每经记者 方俊

    PVC价格暴跌惹祸！中泰化学（002092，收盘价9.04元）昨日公布的年报显示，由于PVC价格暴跌，公司第四季度出现亏损7875.4万元，全年实现净利润12199.2万元，同比下降46.81%。

    由于3月4日公司公告了关于准东煤田奇台县南黄草湖勘查区详查报告的公告，公司开始了涨停之旅。不过，分析人士纷纷指出，煤矿资源发挥功效还尚需时日，公司业绩短期内难以好转。

PVC暴跌导致四季度亏损

    中泰化学昨日公布的年报显示，公司全年实现营业收入34.32亿元，同比增长42.49%；实现净利润12199.2万元，仅完成了年度计划目标的52.2%，同比下降46.81%；每股收益0.227元。而公司的分配方案显得非常吝啬，仅是每股分红1分钱，而且是既没有送股也没有转增股本。

    年报显示，报告期内公司生产规模的扩大使营业总收入大幅增长。但是由于电石原料主要依赖于宁夏、甘肃等地供应，价格上涨幅度较大，使聚氯乙烯树脂生产成本相应提高；而第三季度以后聚氯乙烯树脂（PVC树脂）市场价格大幅下滑，公司聚氯乙烯产品毛利率降幅较大，直接影响到公司2008年净利润目标的实现。资料显示去年11月中旬，PVC价格已经降至最低的5050元/吨，而年报也显示，2008年公司的资产减值损失为1072.49万元，同比增加了763.75万元，主要原因是存货跌价计提增加967.7万元。

    正是由于主要产品PVC树脂价格暴跌，公司在第四季度出现了大幅亏损。公司全年实现净利润12199.2万元，而由于公司去年前9个月就已实现净利润20074.6万元，这意味着刚刚过去的第四季度公司亏损了7875.4万元。

游资狂炒“煤老三”概念

    3月4日，公司发布了一则关于准东煤田奇台县南黄草湖勘查区详查报告的公告。报告显示，公司已获得探矿权的新疆准东煤田奇台县南黄草湖勘查区煤炭矿产资源储量共计147.31亿吨，煤类以不粘煤为主，局部发育有长焰煤，是良好的动力用煤、民用煤，也可作为气化和化工用煤。正由于此，中泰化学一时间被标上 “煤炭大户”的称号，甚至有报道称凭借探明储量及可开采储量，公司已跻身煤炭上市公司前三甲。

    不过公司表示，目前正在进行精查工作，后续还将在精查工作的基础上进行煤矿可研及初设工作，办理采矿权证的工作还将在准东煤田将军庙矿区煤炭资源总体规划确定后方能开展。

    然而游资似乎并不理会这些不确定性，公告当日就开启了公司股价的飙升之旅。自3月4日公告以后公司股价连续三天涨停，而就在大盘持续调整的背景下，截至3月12日公司股价累计上涨了41.94%。不过，3月6日的深交所公开交易信息显示，位于买入的前五位全部是营业部，累计买入10352.18万元；而卖出前五位全部是机构专用席位，累计卖出16994.57万元。

中信证券调低评级至“卖出”

    昨日年报公布后，公司股价出现大幅调整，收盘大跌6.61%。公司近期走势是否有业绩支撑？PVC等主营业务以及可能会得到的矿产资源真的能使公司盈利好转？

    一位不愿意透露姓名的分析师在接受《每日经济新闻》记者采访时表示，“由于受成本和需求影响，公司主营业务PVC价格短期内很难会出现大幅上涨，烧碱的情况也好不到哪里；而黄草湖勘查区调查实际上去年就公告了，目前只是完成了详查，还没有取得采矿权，未来存在众多的不确定性，目前的走势完全就是炒作。”

    而令投资者感到雪上加霜的是，昨日中信证券发布报告称，“公司近期股价走势远强于市场，过度反映煤炭资源和一体化价值，忽视了短期盈利压力和乙烯法PVC冲击的风险，因此给予目标价6元和‘卖出’的投资评级”。