◆每经记者 马宇飞

    经济危机来了，消费者的钱袋似乎也收紧了。一直被认为消费升级类的海水养殖产品，在销量和价格上均出现大幅下滑，给相关上市公司业绩带来了一定的负面影响。

    中金公司在近日发布的最新评级报告中指出，由于养殖的水产品在价格和销量上均低于预期，影响到上市公司的盈利增速，故将好当家（600467，收盘价5.50元）和獐子岛（002069，收盘价16.42元）的投资评级调为“中性”。

主要产品价格暴跌

    中金公司分析师袁霏阳在报告中指出，11月和12月是一年中刺参的第二次捕捞季，通常情况下，这时的刺参销量要比上半年捕捞季时的销量多。但山东地区刺参养殖大户好当家，在2008年下半年的刺参销量预计只有250吨，仅为上半年销量的三分之一。

    下滑的还不只销售量，刺参价格也是一跌再跌。好当家董秘戚燕表示，公司2008年一季度的刺参平均价格为每公斤210元~220元左右，到半年报时，这个价格已经下滑到180元。而到去年第四季度时，好当家出产的刺参平均价格最低曾达到每公斤100元，一年之内价格跌幅已然过半。

    情况类似的还有獐子岛。獐子岛2008年三季报显示，公司2008年全年的业绩可能将同比下降不超过30％，这表明其业绩高速增长的趋势已发生改变。袁霏阳认为，虽然该公司2008年刺参的盈利贡献大增，但持续增长潜力有限，且公司水产品加工业务盈利下调，这些因素都造成了獐子岛的业绩增速出现下降。他表示，獐子岛在2009年盈利大幅回升的预期很难实现，而公司估值已不具吸引力。

水产加工股被看好

    对于海水养殖产品目前的窘境，好当家董秘戚燕认为，海水养殖品作为一种消费升级类产品，在经济危机时受到的冲击相对较大。以好当家为例，公司的鲜活水产品主要供应酒店，其中又以商务消费为主，而目前宏观经济下滑的情形让酒店的商务消费量大幅下降，进而使企业的盈利受到影响。

    相比以海水养殖为主的好当家和獐子岛，以水产品加工出口为主的天宝股份和东方海洋被分析人士看好。

    国金证券农业研究员谢刚认为，天宝股份和东方海洋的加工产品主要是销往海外，前期出口退税上调将给企业带来更多的利润。资料显示，去年10月，财政部和税务总局联合将水产品的增值税出口退税税率由5％上调至13％。