| 来源： |
中国证券报 |
发布时间： |
2008年04月30日 09:22 |
作者： |
吴铭 |
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□本报记者 吴铭
截至2008年4月30日，中小企业板上市公司2007年报和2008年第一季报披露工作结束。数据显示，中小板公司整体经营业绩稳步增长，营业收入最近三年复合增长率达31.10%，净利润最近三年复合增长率达34.21%。
2008年第一季度，中小板公司平均实现营业收入3.08亿元，比上年同期增长35.32%，实现净利润2033万元，比上年增长36.81%，平均每股收益达到0.12元，净资产收益率达到2.88%。
中小板公司2007年度平均实现营业收入11.13亿元，比上年增长30.12%；实现主营业务利润2.25亿元，比上年增长30.59%；实现净利润8333万元，比上年增长38.15%；平均每股收益达到0.51元，净资产收益率达到12.80%，每股经营活动现金流净额0.50元，每股净资产为3.97元。
整体业绩稳步增长
据深交所分析，中小板公司本次年报信息披露呈现八大特点。一是披露质量有所提高。98%的公司将实际控制人披露到了自然人、国有资产管理部门或最终控制层面持股5％以上的股东，90%的公司在年报中披露了会计政策、会计估计变更或会计差错更正的原因及影响，95%以上的公司在年报中披露了审计委员会、薪酬委员会履行职责、内控制度以及公司治理专项活动开展情况。
二是业绩快报披露及时准确。中小板在3月份和4月份披露年报的170家上市公司，均按规定在2月底前披露了年度业绩快报，净利润的整体误差为2.14%，95%的公司业绩快报的误差率控制在10%以内。
三是经营业绩持续稳定增长。在225家中小板公司中，有85家公司2007年营业收入同比增长30％以上，金风科技等38家公司营业收入增长率在50％以上；有103家公司2007年净利润同比增长30％以上，苏宁电器、金风科技等57家公司净利润增长率在50％以上。2007年营业收入和净利润增长率双双超过30%的有62家。
四是绩优上市公司层出不穷。共有42家公司2007年净利润超过了1亿元，占中小板公司全年净利润总和的56%。其中苏宁电器、宁波银行和金风科技分别以14.65亿元、9.51亿元和6.3亿元的金额位居盈利榜前三甲。
五是主业助推业绩增长，盈利质量较好。2007年，中小板公司来自政府补贴、债务重组、非流动资产处置、企业合并等项目的非经常性损益在利润构成中仅占8.54%，投资收益仅占4%。此外，中小板公司2007年经营活动产生的现金流净额与同期净利润的比值达98%，反映出盈利具有现金流支撑。
六是高度重视技术创新和研发投入。披露了研发投入金额的公司平均研发支出额为2600万元，约占当年营业收入的2.3%，大大提升了中小板公司的市场竞争力和发展后劲，增强了抗风险能力。
七是分红送转比例高，投资回报丰厚。在225家中小板公司中，187家公司（占83%）提出了利润分配或资本公积转增股本方案。73%的公司提出了现金分红方案，分红金额累计44.56亿元，占当年净利润总额的23.8%；50%的公司2007年度拟送红股或用资本公积金转增股本，股本增加额累计达到103.21亿股，比送转前增加28%，37%的公司每10股送转股数超过了5股，反映出中小板公司重视投资者回报，并且对公司未来发展充满信心。
八是新会计准则对中小板公司影响不明显。中小板公司按照新会计准则部分追溯调整了2006年财务数据，其中2006年调整后的净利润比调整前增加了1.6%，年末调整后的净资产比调整前增加了1.1%。2007年，中小板221家披露年报的公司由于公允价值变动合计带来的损益为-3406万元，2006年对应的数据也只有454万元。
面临新挑战
深交所认为，在股份全流通的市场环境和宏观经济调控的背景下，未来中小企业板面临新的挑战。
深交所认为，目前77%的中小板公司处于制造行业，这些企业产品出口比重较大，资产和业务规模相对较小，市场议价能力不强，业绩受外部环境影响较大。年报显示，中小板66%的公司面临原材料和能源价格上涨的风险，21%的公司面临人民币升值的风险，19%的公司面临贷款难、贷款利率和财务费用上升的风险，24%的公司面临劳动力成本上升的风险，12%的公司存在产品单一的风险，9%的公司募投项目的新产品存在市场营销和推广风险。
受此影响，中小板少数公司首度亏损，个别公司业绩波动大。2007年度，高新张铜、飞亚股份、威尔科技、江苏琼花、凯恩股份5家中小板公司业绩首度亏损，京新药业和湘潭电化2家中小板公司净利润小于500万元，处于微利水平。此外，中小板个别公司受行业景气度变化的影响，业绩波动幅度较大。例如华峰氨纶。
少数公司非经常性损益比重较高，盈利前景欠佳。深交所指出，中小板有5家公司账面盈利，但在盈利构成中政府补贴、债务重组等一次性的非经常性损益占有很大比重，如果扣除非经常性损益，2007年业绩将亏损。如中核钛白在2007年12月29日与控股股东中国信达资产管理公司签订债务重组合同，当年确认了债务重组收益4000万元；湘潭电化在2007年12月26日收到当地政府给予的财政补贴款，当年确认了1400万元收益。
在业绩不理想的情况下，少数公司出现利用新会计准则调节利润的苗头。如对在正常收款期内的大额应收账款不计提坏账准备，将大量研发费用资本化，会计核算不够稳健。统计显示，中小板公司2007年度计提的资产减值损失占总资产的比例为0.20%，明显低于2006年度0.23%的水平。
值得注意的是，中小板还首现大股东违规占用上市公司资金的行为。2007年中捷股份大股东在未履行任何审批程序的情况下，违规占用上市公司资金上亿元，尽管已归还，但仍反映出个别公司存在治理结构不完善、规范运作意识薄弱的问题。
深交所正在对中小板公司年报进行事后审核，截至目前已向69家公司发出了年报审查问询函，对年报审核中发现的差错和遗漏，要求20多家公司发布了年报更正或补充公告，并对年报审核中发现的违规行为进行了处分。
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