| 来源： |
中国证券报 |
发布时间： |
2008年04月03日 08:52 |
作者： |
陆洲 |
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截至4月1日，中小企业板2008年以前上市的202家公司中，有138家公司已披露年报，占比达68.32%。这138家公司共计实现营业收入1761.82亿元，同比增长33.54%；实现净利润130.12亿元，同比增长48.56%。而同期已披露年报的701家主板公司共计实现净利润6315.78亿元，同比增长44.28%。分析可知，中小公司中化工、机械等行业出现较高增长，高送配的“传统”得以延续，并购扩张的增长模式也悄然显现。
化工行业业绩翻番
数据显示，净利润增长前十名的公司增幅均在100%以上，机械设备行业和石油化工塑料行业公司各占4家。其实，这两个行业也是中小板公司分布最集中的两个行业。增长前十名中，鑫富药业（002019）以2651.38%的增幅位居榜首，华峰氨纶（002064）净利润则大涨549.44%，新和成（002001）在年报业绩大涨之后则又宣布一季度业绩预计同比将增长2939至3578倍。在这些公司业绩暴增的背后，是其主要产品的价格上涨。
138家中小板公司中，加权平均每股收益最高的3家公司分别为：石基信息（002153）2.17元/股、华峰氨纶2.06元/股、天马股份（002122）2.02元/股；加权平均净资产收益率排名前2位的公司为：华峰氨纶38.78%、苏宁电器（002024）37.66%。
分行业看，138家公司中20家石油化工塑料公司累计实现净利润17.47亿元，与2006年的8.27亿元相比，增长了111.24%；8家医药生物类公司累计实现净利润5.12亿元，与2006年的3.139亿元相比，增长了63.30%；27家机械设备类公司实现净利润27.36亿元，与2006年的16.91亿元相比，增长了61.79%。这三个行业的业绩增幅均超过了中小板平均水平。
化工行业的高景气度是公司业绩大增的重要原因。举例来看，在年报业绩大增150.60%的基础上，华星化工（002018）针对今年一季报也给出了1100%-1200%的增长预测。公司表示，业绩变动的原因是主导产品之一草甘膦原药生产规模扩大，产能较去年同期的年产5000吨增至目前的年产15000吨；同时，受国际市场供需关系变化影响，草甘膦原药自去年年初以来供不应求，售价不断上升。经初步测算，该产品今年第一季度均价约为7.55万元/吨，而去年同期该产品均价约为2.99万元/吨；另外，公司企业所得税率由33%下降到25%。
此外，在主板出现部分公司投资收益占比上升、主营业务贡献度下降的现象时，中小板公司则恰恰相反。统计数据显示，中小板公司的业绩增长主要来源于主营业务，非经常性损益所占比例很低，投资收益贡献的利润仅占2.5%，营业外收支贡献的利润仅占3.8%。
高送配明显
分析可知，中小板企业送转热情高的特点在年报中也有鲜明的体现。138家公司中，高达121家公司提出了利润分配方案，占比87.68%。其中，105家公司提出派现方案，77家公司准备以公积金转增股本，还有23家计划送出红股。
举例来看，苏州固锝（002079）、国脉科技（002093）、金风科技（002202）、天邦股份（002124）等公司送转合计股数都达到了10送10的水平。
有分析认为，高送转是上市公司股本扩张最直接的途径，有利于上市公司的做大做强。特别是一些中小盘个股，由于流通盘太小，往往不适合大机构的进出，股票的流通性也因此受到限制。通过实施高送转，上市公司的股本得以相应扩大，股票的流通性也会得到改善。
并购扩张渐成潮流
中小板公司中，通过并购扩张实现业绩增长也成为一大特点。以“百元股”天马股份为例，年报数据显示，2007年实现营业总收入13.37亿元，同比增长32.66%；净利润2.57亿元，同比增长34.74%。
报告期内，公司分别于4月和12月控股了北京天马轴承有限公司和齐重数控装备股份有限公司。至此，公司形成了跨五省的七大生产基地，并构成了完整的产业链。特别是北京天马的冶金、石油、矿山机械专用轴承，以及贵州天马虹山小型及微型精密轴承等，都成为天马股份新扩充的产品。控股齐重数控之后，重大型立、卧式车床、磨床，以及重型数控机床等成为公司的又一项主导产品。
方圆支承（002147）也是如此。公司2007年实现净利润6577.4万元，同比增幅达到114.93%。年报表示，业绩增长的主要原因就是积极利用募集资金加大投资力度，迅速提升了产能。同时，由于产品结构的调整和生产规模的扩大，固定成本有所降低，2007年公司的回转支承产品毛利率有所提升，营业利润率达42.87%，同比上升了7.47个百分点。
已披露年报中小板公司业绩增幅前20名
代码 简称 行业 分配方案 净利润（元） 同比（％） 每股收益（元）
００２０１９ 鑫富药业 石油、化学、塑胶、塑料 １０派１元 ２４０１８９３３６．１ ２６５１．３８ １．２６
００２０６４ 华峰氨纶 石油、化学、塑胶、塑料 １０派１元送５转增５ ３８０４６２３８２．４ ５４９．４４ ２．０６
００２００５ 德豪润达 机械、设备、仪表 １０转增１０ ３０９５７１２４．７３ ３４５．８２ ０．１９
００２０３８ 双鹭药业 医药、生物制品 １０派１元转增１０ １３４８００５７１．９ １８１．７１ １．０９
００２１５２ 广电运通 机械、设备、仪表 １０派２元转增１０ ２３１５６９８０１ １５６．９０ １．９５
００２１７２ 澳洋科技 石油、化学、塑胶、塑料 １０派１．５元送２转增８ ２１６９３７５４４．１ １５１．６２ １．５４
００２０１８ 华星化工 石油、化学、塑胶、塑料 １０派１元转增３ ６８１９６５２６．７１ １５０．６０ ０．５５
００２０３９ 黔源电力 电力、煤气及水 １０派１元 １６９９０３５４．５９ １４８．５４ ０．１２
００２００１ 新和成 石油、化学、塑胶、塑料 １０派１元（含税） ７７０７１１５３．８５ １２８．２８ ０．２３
００２２０５ 国统股份 金属、非金属 １０派１．２元（含税） ３０３７６２９５．７３ １１６．６３ ０．５１
００２１４７ 方圆支承 机械、设备、仪表 １０派２．７元转增１０ ６５７７４２３６．１９ １１４．９３ ０．８２２
００２１２１ 科陆电子 机械、设备、仪表 １０派２元 ７５２２８８５６．９１ １１０．９８ ０．６４
００２２０２ 金风科技 机械、设备、仪表 １０派１元送９转增１ ６２９５９９１１３．１ ９６．９８ １．４
００２１５４ 报喜鸟 纺织、服装、皮毛 １０派１元转增１０ ８２９３０１５４．６１ ９６．７０ １．０４
００２０５９ 世博股份 社会服务业 不分配 ３４６６３４５０．８６ ９４．５５ ０．１６
００２０２４ 苏宁电器 批发和零售贸易 １０派２元 １４６５４２６０００ ９３．４２ １．０２
００２００８ 大族激光 电子 １０派１元转增６ １６８２０２８２５．３ ８５．５７ ０．４５
００２０１７ 东信和平 其他制造业 １０转增３ ４０７９３６９７．３１ ８４．０４ ０．３４５６
００２０２８ 思源电气 机械、设备、仪表 １０派２元转增６ ２７２４０７４６４．８ ８２．０７ １．６５
制表：陆洲
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