| 来源： |
中国证券报 |
发布时间： |
2007年12月13日 09:18 |
作者： |
陈健健 |
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市场广泛关注的苏宁电器（002024）收购大中电器一事戛然而止。苏宁电器今日宣布，决定终止实施该收购事项，而终止收购的主要原因为“双方一直未能在核心条款上达成一致意见”。
止步核心条款
苏宁电器今日公告称，近期，公司及财务顾问与大中电器就收购事宜进行了谈判，但公司综合考虑了收购成本、收购风险因素，双方一直未能在核心条款上达成一致意见。公司经营一贯强调稳健，以自主发展直营店面作为公司连锁发展的主要形式，因此，公司决定终止实施该收购事项。
对于上述所称的“核心条款”，研究人士对本报记者表示，很可能指的是30亿元的收购价格。“这一价格不低。”该人士表示。
此前，业内一直流传，苏宁电器将以30亿元并购大中电器。早在去年5、6月份，市场就频频传出苏宁电器、大中电器意欲携手的消息。这一消息在永乐另“嫁”国美后，尤其引发市场关注。
今年4月10日，苏宁电器发布公告，对与大中电器合作的猜测进行了正式回应。根据公告，2006年，大中电器向包括苏宁在内的多家企业提出了合作意愿。因此，按照公司的发展策略，苏宁电器委托了第三方财务顾问与大中电器就行业发展、双方合并事项进行了沟通与交流，但到公告时止，公司与大中电器并未签署任何有约束性的法律文件。
此前，即有业内人士表示，若单论价格总额，苏宁电器在资金方面完全可承受，但是，折算到每家门店的单价上，30亿元并不便宜。
竞争格局再生悬念
按照此前市场的猜测，如果苏宁并购大中成功，国内家电连锁的竞争格局将再次发生改变，即由国美、苏宁和大中的“三国鼎立”演变为苏宁与国美的“双雄之争”。如今，苏宁电器终止收购大中，国内家电市场竞争格局显然将再生悬念。
华泰证券分析师董宏宇对记者表示，终止收购大中，苏宁电器在北京市场的扩张速度可能会慢一些。因为大中的门店主要在北京。不过，对于苏宁电器的全国布局来说，这并不会有太大影响。
截至今年9月末，苏宁电器已在全国106个地级以上城市拥有连锁店453家，连锁店面积达到180.10万平方米。2007年1-9月份，扣除对特许加盟企业的销售，公司实现简单加权单位面积主营业务收入达14204.91元，可比店面（指2006年1月1日之前开设，含2006年1月1日当天开设的店面）销售收入同比增长14.90%，公司店面经营质量继续稳步上升。
比较而言，在门店数量方面，国美优势更为明显。受益于并购永乐成功，2006年国美集团以869.3亿元销售规模、820家店铺的业绩首次超过百联集团跃居中国连锁企业第一。国美集团旗下的国美电器（0493.HK）今年1-9月共开设85家新门店，在11个新城市建立了业务。截至今年9月末，国美电器门店总数增至672家，今年前三季度，国美电器收入突破300亿元。
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