| 来源： |
中国证券报 |
发布时间： |
2007年09月27日 10:31 |
作者： |
贺辉红 |
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中小板前日在苏宁电器等权重股的带领下逆市反弹，市场气氛活跃一时，但终究因市场气氛谨慎，反弹仅是昙花一现，昨日随着苏宁等权重股的翻绿，中小板跟随大市一起走软，继续调整行情。
新股领跌凸显风险
昨日，中小板明显受主板走势拖累，早盘中小板曾小幅高走，但随即跟随大市一起回落。中小板指数高开近30点后掉头向下，盘中再未翻红，收盘下跌90.11点，跌幅达1.66%，跑输沪综指，但跑赢深成指。成交量亦大幅萎缩，反映市场心态较为谨慎。
个股呈现普跌格局，中小板仅37只股票上涨，下跌家数却达128家。其中，前日上市的两只新股跌幅居前，山下湖跌停，而梅花伞亦大挫8.35%。事实上，从近期上市的新股来看，表现好者的确不多，澳洋科技股价离最高点已经有6元之多；芭田股份上市当日便以巨阴报收，且走出下行趋势，目前较最高价已经相差10元。
此外，近期苏宁的走势颇耐人寻味。苏宁电器8月20日突然启动，股价由50元左右上涨至72.49元，随后于9月3日掉头下跌，从9月14日至9月21日，连收6根阴线，前日突然拉出涨停，而昨日又急速下跌。分析人士认为，目前大市处于高位，基金需要减仓避险，而苏宁电器的持股集中度过高，基金必须在危机到来之前减仓，否则将损失惨重。
资金面临紧缺压力
目前，A股市场正面临近期少有的资金压力。首先，2000亿的国债发行已经开始。9月17日300亿元15年期特别国债发行，受到市场追捧。其次，北京银行、建行、中海油服的发行，以及即将发行的中国石油等新股，加大分流了市场资金，还创下了中国神华申购资金达2.67万亿的新纪录。再次，央行在上调存款准备金率后，从源头上减少了资金供应,抑制资金流动过剩的泛滥，而且年内将极有可能还会加息，使资金成本压力不断增加。最后，股改限售股在今年第四季度将迎来高峰，其中10月份为最，约达121亿股解禁，市值约为2000亿元，四季度总共将有176.4亿股解禁，解禁总市值已近3000亿元。再加上QDII港股直通车即将实施、年底部分资金套现离场、新基金发行减弱等多种因素影响，使近阶段A股市场的资金确实存在牛市以来少有的压力。
分析人士认为，这种资金压力本质上并不是缺少资金，而是主流资金在目前市场过高估值之下采取谨慎观望策略的结果。其中有相当大的一部分资金分流到一级市场上，建行、神华创纪录的资金申购正好说明了这个问题。
当前市场自身调整的需求较为强烈。如果把本轮行情理解为中报业绩行情，当业绩明朗且股价充分反映业绩后，其上涨的动力就会减弱。近期市场关注的方向开始转向以央企整合、行业整合、节能减排等为主的主题类板块，主板市场的机会暂时减少，意味着市场主要投资机会的匮乏。由于中小板的估值水平和主要投资机会比主板更加缺乏，中小板的调整压力有可能会在未来一段时间内比主板更大。
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