沉寂已久的权证市场近期突然火爆。昨日，权证类品种以６．３７％的整体涨幅领涨深沪各大板块，整体成交８２９．２８亿元，超过去年权证市场单日成交纪录。业界专家认为，一些从主板撤出的资金开始炒作权证的补涨行情，有部分资金已看空Ａ股市场。

　　石化ＣＷＢ１再度领涨

　　昨日，中石化Ａ股大涨１０．０３％，以１３．３８元人民币报收；Ｈ股则上涨３．７６％，以６．６３元港币报收。

　　中石化突然上涨，在于业绩看涨。国信证券的研究员日前上调其全年业绩预测至０．７３元／股，预计中期业绩为０．３３元／股，好于市场预期。原因是油价在每桶６０美元得到支撑，７月成品油价格进行调整的可能性较低，消除了中石化业绩下降的可能。

　　受正股大涨影响，中石化认购权证价格飞涨。其中，在Ａ股上市的石化ＣＷＢ１在周二上涨６．２１％的基础上，昨日飙升２０．２８％。相比之下，中石化在港交易的认购权证——中化１６２２９昨日大涨１１１．８６％，列香港所有权证品种的涨幅之首。

　　乍一看，石化ＣＷＢ１在短短两个交易日里累计涨幅约三成，涨幅喜人，可是，自从今年２月１６日以来，其价格一直震荡下跌，买进者多数套牢。不过，经过连续两根大阳线的上涨之后，石化ＣＷＢ１重新回到一年来的价格高位区域。

　　在石化ＣＷＢ１暴涨之前，江铜ＣＷＢ１早已显示赚钱效应。从周一至周三，江铜ＣＷＢ１分别上涨１３．７９％、１６．４４％和５．７％，是权证市场重新活跃的最大功臣。昨日，两市１２只权证悉数飘红，连宝钢ＣＷＢ１亦上涨８．８７％，而当日宝钢股份的Ａ股价格仅上涨１．１１％。

　　权证火爆只是补涨

　　自从去年１０月探底以后，沪综指持续上扬，昨日以３２９６．６１点收盘，累计涨幅达９８％，即将完全回补去年６月１０日形成的３３１２至３２１５点向下跳空缺口。海通证券分析师指出，随着沪指补缺口在望，部分资金担心Ａ股回调风险而流入权证市场，以规避风险。

　　权证市场火爆，更像是一波补涨行情。深圳信和投资总监关铁良认为，一些游资认为Ａ股市场即将见顶，已从股市撤离。前期滞涨的权证品种，成为他们短期博弈的主打品种。

　　昨日，１２只权证的平均换手率为３７０．７１％，其中石化ＣＷＢ１换手率为４．４９倍。关铁良认为，如此高的换手率，显示市场流动性好。在Ａ股市场转跌时，由于权证是Ｔ＋０交易，机构可以迅速平仓出局，从而避免了股票不能当日套现的被动局面。

　　从估值来看，在１２只认购权证中，江铜ＣＷＢ１溢价率为负１８．１８％，和正股相比有套利空间。其余权证的溢价率均高于３０％，最高估的是深高ＣＷＢ１溢价率高达１７５．１７％。海通证券分析师认为，鉴于大部分认购权证都已在溢价状态，缺少投资价值，故行情持续性恐怕并不强。

　　从历史经验来看，权证市场一旦出现井喷式集体上涨，往往离行情结束为期不远。关铁良认为，权证市场股性已被激活，短线有炒作机会，但是，该市场是管理层重点监管对象，快进快出才能赚钱，普通投资者不宜炒作权证品种。