全景网11月24日讯 本周共发行十一只新股，今日发行维格娜丝(603518)、柳州医药(603368)、道氏技术(300409)、凯发电气(300407)、王子新材(002735)、雄韬股份(002733)、燕塘乳业(002732)，申银万国预计网上中签率从高到低分别为维格娜丝、柳州医药、雄韬股份、凯发电气、燕塘乳业、道氏技术、王子新材，具体中签率为0.87%、0.82%、0.68%、0.67%、0.65%、0.64%、0.46%，认为本轮新股上市表现依次为雄韬股份、凯发电气、王子新材、三环集团、维格娜丝、道氏技术、燕塘乳业，建议投资者主要参考上市表现排序进行申购。

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　　今日新股申购：维格娜丝(603518)

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　　◆申购建议：

　　维格娜丝主营业务为"VGRASS"品牌女装的设计、生产和销售。品牌定位高端，在同类产市场综合占有率列前五名。公司采用自主生产和外协相结合的方式，外协生产数量占比70%。公司坚持以直营模式为主，目前已设立了356家门店，其中316家为直营店。2011年至2014年1-9月，公司营业收入分别增长61.38%、18.37%、24.81%和10.30%，净利润分别增长69.53%、4.05%、43.03%和4.58%。

　　招商证券认为尽管目前零售环境不佳，影响高端女装消费，但公司高端渠道开拓能力相对较好，随着募投项目实施，未来两年渠道推力尚存释放空间，且终端控制能力相对较强。预计14-16年EPS分别为0.97、1.17和1.38元/股，半年合理的二级市场价格可给予15年20倍PE为中枢，合理价格中枢为23.40元。建议申购。

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　　◆申购指南：

　　根据初步询价情况，公司首次发行A股的发行价格确定为20.02元/股，对应市盈率为22.3倍。

　　据了解，投资者必须在2014年11月20日(含T-2日)前20个交易日日均持有上海市场非限售A股股份市值1万元以上(含1万元)才能参与网上发行申购。每10000元市值配给一个申购单位，每一申购单位为1000股，申购数量应当为1000股或其整数倍，但不得超过14000股。即20020元-280280元。

　　公开资料显示，公司本次发行的股票数量为3700万股。本次网下初始发行数量为2220万股，为本次发行总量的60.00%;网上初始发行数量1480万股，为本次发行总量的40.00%。

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　　◆机构询价区间估值比较

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　　◆机构观点：

　　招商证券：尽管目前零售环境不佳，影响高端女装消费，但公司高端渠道开拓能力相对较好。

　　安信证券：随着渠道结构改善及单价提升，公司毛利率逐年提升，由2011年的67.65%提升至2014年上半年的71.29%。

　　东方证券：公司经营稳健，营运能力强，12、13年主动放缓了开店速度，集中力量对内部管理进行优化提升。

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　　◆公司简介：

　　维格娜丝主营业务为“VGRASS”品牌女装的设计、生产和销售。“VGRASS”品牌定位高端，根据中国商业联合会的调查显示，2012年、2013年“VGRASS”品牌女装在同类产市场综合占有率列前五名。设计方面，公司在上海、南京、韩国首尔设立三个研发中心，负责产品计。截至2014年6月30日，公司共有设计人员136人。生产方面，公司采用自主生产和外协相结合的方式，其中外协生产数量约占总产量的70%。销售方面，公司坚持以直营模式为主，截至2014年6月30日，公司已设立了356家门店，其中316家为直营店，公司95%以上店铺设立在王府井、百盛、金鹰、银泰、八佰伴、银座、武商、巴黎春天等商场及万象城等大型购物中心之中。

　　主营业务：中高档时尚女装的设计、生产和销售。

　　所属行业：纺织服装、服饰业