全景网9月22日讯 本周共发行十二只新股，今日发行重庆燃气(600917)，银河证券认为重庆燃气发行价格3.25元，发行市盈率虽高于一个月行业静态平均，但低于可比上市公司平均，发行估值仍较低，属合理范畴，建议投资者积极参与申购。

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　　今日新股申购：重庆燃气(600917)

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　　◆申购建议：

　　重庆燃气是重庆市规模最大的城市燃气供应商(市场占有率65%)，主营业务包括燃气销售和燃气安装等。2013年公司主营收入为59.3亿元，其中燃气销售量24.3亿m3，销售收入46.6亿元;2013年新安装用户数29.6万户，当年确认收入11.4亿元。过去3年公司销气量复合增长11%，但受天然气气价调整等因素影响，业绩出现小幅波动，2011-2013年净利润分别为2.8、2.7、3.1亿元。公司公告2014年1-6月实现净利润1.8亿元，同比下降2.2%。

　　东兴证券预计公司2014-2016年营业收入分别为68.1亿元、79.96亿元和93.9亿元，归属于上市公司股东净利润分别为3.27亿元、3.65亿元和4.22亿元，考虑增发后的摊薄每股收益分别为0.21元、0.23元和0.27元。建议申购价3.3元。按照平均26倍PE计算，公司合理价值为5.48元。建议申购。

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　　◆申购指南：

　　根据初步询价情况，公司首次发行A股的发行价格确定为3.25元/股，对应市盈率为19.12倍。

　　据了解，投资者必须在2014年9月18日(含T-2日)前20个交易日日均持有上海市场非限售A股股份市值1万元以上(含1万元)才能参与网上发行申购。每10000元市值配给一个申购单位，每一申购单位为1000股，申购数量应当为1000股或其整数倍，但不得超过46000股。即3250元-149500元。

　　公开资料显示，公司本次发行的股票数量为15600万股。本次网下初始发行数量为10920万股，为本次发行总量的70.00%;网上初始发行数量4680万股，为本次发行总量的30.00%。

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　　◆机构询价区间估值比较

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　　◆机构观点：

　　长江证券：重庆燃气是典型的公用事业性质公司。其主要赚取上下游之间的差价，而上下游价格是由政府确定，毛利稳定，没有太大波动性，因而公司盈利增长主要依靠量的增长。

　　国泰君安：重庆燃气作为区域龙头企业，新老供应商保证公司气源稳定，公司在重庆市城市燃气行业中的市场占有率稳步提升，由2011年的60%上升到2013年的65%。

　　广发证券：天然气气价调整方案是政府推动能源要素价格市场化的必然步骤，也是保障我国天然气供给安全的必要条件。我们认为伴随天然气气价调整方案的逐步落地，燃气行业市场化程度将加速，其长期稳健发展将得到更有力的保障。

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　　◆公司简介：

　　重庆燃气是重庆市规模最大的城市燃气供应商。截至2014年6月末，公司的城市燃气供应范围覆盖重庆市38个行政区县中的24个区县、3个国家级开发区以及25个市级工业园区，服务346.77万居民客户、8.77万非居民用户(包括集体、商业、CNG加气站、工业用户等)，在重庆市城市燃气行业中具有重要的市场地位。2012年，公司完成供气量23.99亿立方米，占重庆天然气消费总量的33.9%，占重庆城镇天然气供气总量的65.05%，处于绝对优势地位。

　　主营业务：燃气供应、输、储、配、销售及管网的设计、制造、安装、维修、销售、管理及技术咨询(凭相应资质和许可经营),区域供热、供冷、热电联产的供应;燃气高新技术开发,管材防腐加工,燃气具销售。自备货车经国家铁路过轨运输(按许可证核定的事项及期限从事经营),代办货物运输(不含水路和航空货物运输代理),代办货物储存(不含危险化学品);货物进出口。

　　所属行业：公用事业（全景网/张晓晶）