全景网6月24日讯 富邦股份（300387）今日申购，招商证券认为公司身处一个市场潜力较大的行业，竞争优势明显，成长前景良好，预计公司合理价格区间为18.80-21.50元，建议申购。
发行数据
申购建议
富邦股份主营产品包括化肥防结剂、多功能包裹剂、磷矿石浮选剂等，总产能3.6万吨/年。产品广泛应用于化肥生产各环节，客户达260多家，在业内积累了良好的口碑。目前，公司已发展成为国内化肥助剂行业研发实力雄厚、产品系列齐全、服务模式领先、综合实力较强的龙头企业之一，并跻身于全球化肥助剂供应商前列。
招商证券认为公司身处一个市场潜力较大的行业，竞争优势明显，成长前景良好。运用DCF和相对估值法，按照发行后股本6400万股测算，公司合理价格区间为18.80-21.50元。建议申购。
申购指南
根据初步询价情况，公司首次发行A股的发行价格确定为20.48元/股，对应市盈率为23.01倍。
据了解，投资者必须在2014年6月20日（含T-2日）前20个交易日日均持有深圳市场非限售A股股份市值1万元以上（含1万元）才能参与网上发行申购。每5000元市值配给一个申购单位，每一申购单位为500股，申购数量应当为500股或其整数倍，但不得超过3000股。即10240元-61440元。
公开资料显示，公司本次发行的股票数量为1,525万股，其中发行新股数量为1,299万股，老股转让数量为226万股（即本次公开发行中设定12个月限售期的股票数量为226万股）。本次网下初始发行数量为1,220股，为本次发行数量80%；网上初始发行数量305万股，为本次发行数量的20%。
机构合理价格区间估值比较
机构观点
招商证券：经测算，2011年中国化肥助剂市场容量达42.9亿元，预计到2015年将超过90亿元，国际市场对化肥助剂的需求应在180亿元以上，全球市场容量超过270亿元，未来发展空间巨大。公司作为国内化肥助剂领先企业，必将受益于市场的发展。
中金公司：提供整体解决方案、产品系列完整、销售和服务网络广是公司的三大竞争优势。公司创新的服务模式PSC能够为国内大型肥企提供整体解决方案，赢得较高的产品溢价。公司国内外客户达260多家，包括众多国内知名肥企。至2015年全球化肥助剂的市场容量预计达270亿元，公司未来发展空间巨大。
公司基本面
公司简介：
湖北富邦科技股份有限公司是一家利用新材料、新工艺、新技术服务现代农业的国家火炬计划重点高新技术企业。公司依托多年行业应用经验，从化肥助剂的生产、销售，逐步延伸到与化肥产业链关联极高的相关技术研发与服务，已发展成为集磷矿石综合利用、生产过程节能降耗、含磷工业废水回收、化肥利用率提高、减少农业面源污染等整体方案的提供者。
公司是由湖北富邦化工科技有限公司整体变更设立的股份有限公司。根据天健会计师于2010年9月2日出具的"天健审（2010）3-176号"审计报告，富邦有限以2010年7月31日经审计的账面净资产85,504,370.82元为基础，折为公司股份4,500万股。2010年11月9日，天健会计师出具"天健验[2010]3-90号"《验资报告》，对发起人出资予以审验。2010年11月18日，全体发起人召开了股份公司创立大会，通过了设立富邦科技的决议。2010年11月25日，富邦科技在湖北省工商行政管理局登记注册，并领取了《企业法人营业执照》（注册号：420900400001340），注册资本为4,500万元。
主营业务：化肥助剂产品的研发、生产、销售和服务。
所属行业：化学原料和化学制品制造业
公司亮点：
1、整体解决方案优势
作为重要的功能性材料，化肥助剂对改善化肥产品品质、增加化肥产品功能、改进化肥施用效果和提高化肥利用率等方面均具有不可或缺的作用。富邦科技在多年的市场服务中，积累了丰富的行业应用经验，凭借雄厚的研发实力，通过定制的配方设计和快速的配方调整、优质的全程技术服务、精确的自动控制系统增强了客户粘性，并最终形成了独特的基于"产品+服务+自动控制系统"的整体解决方案优势。
2、领先的技术和研发优势
作为行业龙头企业之一，公司经过多年技术研发和生产实践的积累，已掌握多项行业领先技术，并形成以快速评价、材料遴选、材料改性、材料合成及添加控制等技术为主的立体化技术优势。公司建立了专业化的研发平台，构建了优良的持续创新机制，研发团队经验丰富，研发实力雄厚。
3、销售和服务网络优势
公司始终重视销售和服务网络的建设，截止报告期末，公司销售团队达41人，技术服务团队41人，合计约占公司总人数的35.34%。公司根据我国磷矿资源及大型化肥生产企业分布情况，设立了富邦科技、武汉诺唯凯和武汉金凯顿三个销售团队。公司完善的销售和服务体系具有网络覆盖面广和服务响应及时的优势，不仅赢得了客户的口碑和认可，更是巩固和提高公司市场竞争力的重要因素，同时也为公司代理其他品牌助剂产品奠定了坚实的基础。