6月9日，证监会核准了10家企业的首发申请，A股IPO再次启动。市场普遍预期，IPO重启将给A股市场造成“冰火两重天”的境况，即“打新”行情将再度火热，而整个市场将面临较大冲击。在IPO靴子落地的同时，央行宣布定向降准0.5个百分点支持三农小微企业，对冲了市场部分负面影响。在多空交织下，A股能否打破一个多月的无序震荡格局，备受关注。

　　定向降准是在当前经济多重任务重叠下一项重要举措。首先是稳定经济增长，这也是首要目标，因为三农和小微企业对应着粮食安全与就业保障；其次是通过盘活存量资金来实现结构转型，通过定向宽松来推动资金，在虚拟与实体经济，以及实体经济中不同领域流转，疏通经济“血脉”。

　　在“稳增长、调结构、促改革”的核心方向下，一揽子政策将有望稳步出台。在6月6日召开的8省市经济工作座谈会上，国务院总理李克强重申，政府不搞“强刺激”，中国经济要健康发展，就必须创新调控思路，精准发力、定向调控。既运用好政府“四两拨千斤”的效力，更要发挥好市场配置资源的决定性作用。在当前，要多措并举，切实改善实体经济的困局，稳定社会预期。

　　可以看到，在当前的经济基本面和宏观调控政策下，Ａ股向下大幅调整的空间已被限制。那么，IPO重启会带来多大影响？监管部门近日对发行出台了新的窗口指导，即“已经通过发审会的企业不得超募，且发行价格水平不得高于行业平均市盈率，老股发售也原则上不再允许。”首批获发行批文的十家IPO企业均低价发行，其发行后市盈率均大大低于同行业平均市盈率水平。

　　新股低价发行必将引发“打新”资金的疯狂追逐，但在政策利好的整体氛围下，IPO重启将对A股带来多大影响尚有待检验，无序震荡格局亦有望被打破。