针对近期新股发行过程中存在的老股转让引发的股东套现行为，证监会新闻发言人张晓军昨日表示，首次公开发行股票应主要考虑公司发展需要，对老股转让在公开发行股份中所占比例应有限制。
张晓军表示，一段时间以来，新股发行“三高”问题一直是市场热议的话题，认为公司超募是一种恶意“圈钱”行为，应该严格监管。近年来证监会采取了一些有针对性的举措，允许老股转让就是相关措施之一。
据悉，2012年新股发行体制改革时证监会就提出了允许持股36个月以上公司股东转让老股。而本次改革进一步明确了新股发行与募投资金挂钩、不足25%的部分可以转让老股的措施。张晓军指出，证监会主要从以下几个方面考虑出台老股转让政策的：一是缓解股票上市时可交易股份偏少的状况，增加股票流动性；二是促进买、卖双方充分博弈，约束买方报高价，促进新股合理定价；三是缓解股票上市后老股集中解禁对二级市场的影响。同时，也意图解决市场一直诟病的所谓超募问题。
但本次改革启动后，一些公司出现了老股转让数量大幅超过发行新股数量的情形。张晓军分析，其原因包括：一是首批发行的是早已通过发审会的企业，其申报的募投方案均系两三年以前制定的计划，加之一些企业近两年业绩增长较快，从而导致可容许的新股发行数量较低。二是个别企业发行定价过高，也使老股转让数量超过新股的情况更加突出。三是为防止发行人随意编制募投项目，发行审核中一直从严把握募集资金投向，通常不允许企业用募集资金补充流动资金、偿还银行贷款等。
张晓军表示，把新股发行数量与募投项目资金需求量直接强制挂钩不尽合理。对此，证监会正在研究改进措施。公司发行融资应以满足经营发展实际需要为原则，合理确定募集资金用途。同时，要加大募集资金用途相关信息的披露要求，并按国办发[2013]110号文要求充分揭示保护中小投资者合法权益的相关措施。首次公开发行股票应主要考虑公司发展需要，对老股转让在公开发行股份中所占比例应有限制。
值得注意的是，从目前首批发行公司已确定发行数量的48家情况来看，10家公司未发售老股，其他38家公司老股转让数量占发行总量的平均比例为38.3%。
原标题：老股转让比例应有所限制
