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全景网 | 发布时间：2012年08月10日 15:50 | 作者：
全景网8月10日讯 主板新股隆鑫通用（603766）今日上市，国泰君安预计隆鑫通用上市首日价格区间为8.67~10.67元。
[新股]隆鑫通用首日表现亮丽 开盘大涨67.17%
全景网8月10日讯 隆鑫通用(603766)周五登陆上交所高开67.17%，报11元，远超出市场预期。此前，全景网统计的券商预测平均价为9.71元。（全景网/赖嘉宁）
09时53分，隆鑫通用因涨幅达10%于被临时停牌。复牌后再因盘中换手率超过80%再度被临停。截止收盘，隆鑫通用涨103.04%，报13.36元，换手率90.49%。
新股数据
|
发行总数（股） |
80,000,000 |
|
网上发行（股） |
56,000,000 |
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公司代码 |
603766 |
|
发行定价（元） |
6.58 |
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市盈率（倍） |
14.27 |
|
行业平均市盈率 |
18.82 |
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所属行业 |
机械设备仪表行业 |
|
中签率% |
1.926 |
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上市日期 |
2012-08-10 |
新股聚焦
隆鑫通用专注于低碳、成套动力的发展，形成发动机、通机、摩托车、新能源机车的产业集群，主要从事摩托车、摩托车发动机、通用动力机械的生产和销售。三大业务板块具有较强的协同能力，发动机是摩托车产品的核心部件，而通用汽油机和摩托车发动机具有技术上的相近性，在国外营销渠道和国内品牌影响上可以相互依托，将为公司长期发展提供支持。公司是摩托车行业领军者之一，近6年来销量和出口量分别保持全国第二和全国第一，行业地位稳固。公司主打产品为50cc-650cc排量摩托车，由于其具备摩托车发动机生产研发的核心技术，与宝马公司的合作为公司打开大排量摩托车生产销售的道路。公司2010年已经在重庆摩托车展上展出了自主品牌的650cc大排量摩托车，将成为我国自主摩托车领域的突破。
投资分析
国泰君安预计隆鑫通用上市首日价格区间为8.67~10.67元。
银河证券认为，公司通机业务技术和产品上的优势、是国内唯一大马力发动机供应商以及独具特色的摩托车海外市场，但盈利能力逐年下降，综合考虑结合目前的市场环境和新股上市首日表现综合分析，按预测的2012年每股收益给予公司上市首日估值区间为12－14倍，对应的首日上市价格为6.96－8.12元，公司发行价格上限为6.58元，则首日涨幅为5.77%－23.4%。
风险提示
（1）消费升级趋势下中低档摩托车需求或出现下滑；（2）全球经济持续低迷和人民币升值影响出口增长；（3）行业竞争或将加剧。
同行业可比公司估值参考
|
股票简称 |
股票代码 |
股价 |
2012年
每股收益 |
2013年
每股收益 |
2012年PE
（倍） |
2013年PE
（倍） |
|
力帆股份 |
601777 |
6.41 |
0.48 |
0.64 |
13.3 |
10.0 |
|
宗申动力 |
001696 |
5.58 |
0.42 |
0.47 |
13.2 |
11.9 |
|
钱江摩托 |
000913 |
4.10 |
0.24 |
0.27 |
17.1 |
14.9 |
|
行业平均 |
|
|
|
|
14.6 |
12.3 |
|
隆鑫通用 |
603766 |
6.58 |
0.57 |
0.61 |
11.54 |
10.79* |
备注：数据摘选自光大证券。标注*的数据根据发行价计算而得。
机构合理上市价格估值比较
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机构作者 |
合理价格区间
（A股上市后） |
业绩预测 |
竞争优势/PE估值 |
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海通证券
龙华、何继红 |
9.12元 |
预计公司2012-2014年EPS分别为0.57、0.65和0.74元 |
按2012年16倍的PE水平给予上市后目标价 |
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光大证券
周励谦 |
7.98~8.55元 |
预计公司2012-2014年EPS分别为0.57元、0.61元、0.73元 |
2012年14~15倍动态PE |
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银河证券
邹润芳、邱世梁、鞠厚林 |
8.82-9.45元 |
预计2012-2014年EPS分别为0.63元、0.73元、0.84元 |
参照同行业可比公司宗申动力2012年平均估值14.47倍，给予隆鑫通用2012年业绩14-15倍的市盈率估价 |
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招商证券
汪刘胜、唐楠、方小坚 |
8.6-11.5元 |
预计公司2012-2014年全面摊薄每股收益分别为：0.58元、0.63元、0.75元 |
综合考虑，公司2012年合理估值区间为：15-20倍 |
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