来源：
全景网 | 发布时间：2012年07月06日 05:20 | 作者：
全景网7月6日讯 中信重工（601608）今正式上市交易，银河证券预测公司首日上市价格为4.76－5.78元，公司发行价格为4.67元，则首日涨幅为1.93%－23.77%。
[新股]中信重工上市首日高开0.43% 但差于市场预期
全景网7月6日讯 中信重工（601608）周五登陆上交所高开0.43%，报4.69元，差于市场预期。此前，全景网统计的券商预测平均价为5.33元。（全景网/杨祖媛）
开盘不久，中信重工曾一度破发，之后骤然走高，走出全天最高价4.89元，涨幅4.07%。截止收盘，涨幅2.57%，报4.79元，换手率63.62%。
新股数据
|
发行总数（股） |
685,000,000 |
|
网上发行（股） |
452,000,000 |
|
公司代码 |
601608 |
|
发行定价（元） |
4.67 |
|
市盈率（倍） |
16.19 |
|
行业平均市盈率 |
18.64 |
|
所属行业 |
专用设备制造业 |
|
中签率% |
7.231 |
|
上市日期 |
2012-07-06 |
新股聚焦
中信重工主要从事建材、矿山、冶金、电力以及节能环保等行业的大型设备、大型成套技术装备及大型铸锻件的开发、研制及销售，并提供相关配套服务和整体解决方案。经过多年发展，公司已成为国内重型机械行业的骨干企业。目前公司是国内最大的重型机械制造企业之一、国内最大的矿山机械制造企业和水泥设备制造企业。此次募投项目实施后，将扩大公司产能，增加产品技术含量，继续优化公司产品结构，提高公司产品竞争力。
投资分析
考虑到公司盈利能力高于行业平均水平，给予公司一定的溢价，结合目前的市场环境和新股上市首日表现综合分析，银河证券按预测的2012年每股收益给予公司上市首日估值区间为14－17倍，对应的首日上市价格为4.76－5.78元，公司发行价格为4.67元，则首日涨幅为1.93%－23.77%。
风险提示
（1）经济持续低迷影响下游需求；（2）稳增长力度或不达预期；（3）行业竞争或将加剧。
同行业可比公司估值参考
|
股票简称 |
股票代码 |
股价 |
2012年
每股收益 |
2013年
每股收益 |
2012年PE
（倍） |
2013年PE
（倍） |
|
大连重工 |
002204 |
24.90 |
2.36 |
2.60 |
10.55 |
9.58 |
|
太原重工 |
600169 |
3.67 |
0.23 |
0.27 |
15.96 |
13.59 |
|
中国一重 |
601106 |
3.22 |
0.08 |
0.12 |
40.25 |
26.83 |
|
北方股份 |
600262 |
13.01 |
0.89 |
1.11 |
14.62 |
11.72 |
|
郑煤机 |
601717 |
12.41 |
1.07 |
1.30 |
11.60 |
9.55 |
|
天地科技 |
600582 |
15.95 |
1.15 |
1.45 |
13.87 |
11.00 |
|
行业平均 |
|
|
|
|
17.81 |
13.71 |
|
中信重工 |
601608 |
4.67 |
0.44 |
0.50 |
10.61* |
9.34* |
备注：数据摘选自东莞证券。标注*的数据根据发行价计算而得。
机构合理上市价格估值比较
|
机构作者 |
合理价格区间
（A股上市后） |
业绩预测 |
竞争优势/PE估值 |
|
东莞证券
莫景成 |
4.93-6.38元 |
预测公司2011、2012、2013年EPS分别为0.35元、0.44元和0.50元 |
给予12年市盈率为14-18倍 |
|
国金证券
董亚光 |
4.33~5.00元 |
预计公司12~14年发行后全面摊薄的每股收益为0.333，0.391和0.433元 |
公司产品技术领先，应用广泛，有良好的盈利能力，根据未来业绩预测增速，给予公司12年13~15倍PE估值 |
|
渤海证券
杜朴、王雪莹 |
4.9-5.3元 |
预计公司2012-2014年EPS分别为0.35元、0.42元和0.50元 |
综合考虑公司的发展前景以及机械行业可比公司估值区间，预计公司上市后合理价格区间位于2012年14-15倍PE |
|
海通证券
龙华、何继红 |
5.44元 |
预计公司2012-2014年EPS分别为0.34、0.40和0.45元 |
按2012年16倍的PE水平估值 |
|
中信建投
高晓春 |
5.5～5.9元 |
预计2012～2014年公司分别实现EPS0.33、0.39、0.45元 |
按照今年18x、明年14xPE估值 |
机构观点
国金证券：公司生产设备先进，"新重机"工程构建了以18,500吨自由锻造油压机为核心的高端重型装备制造工艺体系的系统工程；主导产品均具备自主知识产权，技术先进，深的客户认可，市场占有率高，享有高于行业均值的毛利率和净利率水平。
渤海证券：公司的节能环保设备涉及矿山、建材、电力等多个领域，主要产品包括余热发电设备、水泥窑城市垃圾消纳系统、干熄焦设备、褐煤提质系统、矿渣钢渣处理设备等，这些技术领先的装备符合国家鼓励的节能环保发展方向，预计未来公司的节能环保设备仍将保持较快的发展势头。
中信建投：公司募集资金拟投入"高端电液智能控制装备制造项目"、"新能源装备制造产业化项目"和"节能环保装备产业化项目"，建设期分别是2、3和3年，项目建成达产后分别新增高端装备产能1200、255和477套，累计新增收入88.18亿元、新增利润11.91亿元。募集资金项目将成为公司利润的新增长点。
公司基本面
公司简介：
中信重工机械股份有限公司前身系洛阳矿山机器厂，是我国"七大重机厂"之一，1993年并入中信集团。经过50多年发展，公司目前已成为国内最大的矿山机械制造企业和水泥设备制造企业。
公司控股股东为中信股份，持有公司86.83%的股份；而中信集团持有控股股东99.90%的股份，间接持有公司86.74%的股份，为公司实际控制人。中信集团有限是国有独资公司，除中信重工外，旗下还有中信机电制造公司等12家一级子公司。
主营业务：公司从事建材、矿山、冶金、电力以及节能环保等行业的大型设备、大型成套技术装备及大型铸锻件的开发、研制及销售，并提供相关配套服务和整体解决方案。
所属行业：专用设备制造业
公司亮点：
1、公司优势产品面向多个领域，经营风险小
公司产品面向多个领域，包括建材、矿山（包括煤炭、黑色和有色金属矿山）、节能环保、冶金和电力等。公司以建材装备起家，此后扩展至矿山装备领域，在相关产品市场公司均取得了领导地位，目前公司正在大力开拓节能环保装备市场。公司依靠科技进步、自主创新实现了建材、矿山、冶金、电力、节能环保等多个装备领域的均衡发展，提高了公司抵御宏观经济波动风险的能力。
2、公司在多领域的转型升级中把握发展机会
公司以重型机械制造为基础，不断加强新技术和产品的研发，产品结构不断向成套设备、节能环保和新能源相关领域拓展，逐步引领和创造市场需求，为建材、矿山、冶金、电力、节能环保装备等领域研发了优势突出的全线产品；在日益重视资源节约、节能环保和余能利用的大背景下，公司矿山设备、资源综合利用、余热利用和固废处理等相关装备面临良好发展机遇。
3、在手订单充足，重型装备需求有望逐步复苏
根据招股书数据，截至2011年底，公司及控股子公司正在履行的4000万元以上的销售合同共46份，合计约86亿元；在国内经济下行压力加大的形势下，稳增长政策有望加码，重型装备需求有望逐步复苏。（全景网/涂蔚宏 整理）
全景网新股数据一览：http://www.p5w.net/data/xgzt/index.html
