全景网7月5日讯 中小板新股金河生物（002688）今日网上发行，招商证券预计12年EPS 0.88元，按12年17~20XPE，给予询价区间15~18元，建议申购。

新股数据

    申购建议

    金和生物是全球饲用金霉素的最大供应商，具备技术与规模优势，国家产业政策的支持、下游舍饲化、集约化方式转变提高药物饲料添加剂的需求量，欧美动物保健品企业由于综合成本上升而带来的产业转移机遇，给公司带来机会。招商证券预计12年EPS 0.88元，按12年17~20XPE，给予询价区间15~18元，建议申购。
　　
    申购指南

    根据初步询价情况，公司首次发行A股的发行价格确定为18元/股，对应市盈率为26.87倍。根据发行安排，7月5日投资者即可参与该股的申购。

　　公开资料显示，金河生物本次发行股份数量为2,723万股，占发行后总股本的25%。其中网下初步发行数量为1,362万股，占本次发行数量的50.02%；网上初步发行数量为1,361万股，占本次发行数量的49.98%。

　　据了解，参与网上申购的单一证券账户申购委托不少于500股，超过500股的必须是500股的整数倍，但不得超过13500股。即9000元-243000元。

　　2012年7月9日（周一）刊登《定价、网下发行结果及网上中签率公告》网下申购资金退款，网上发行摇号抽签。
　　2012年7月10日（周二）刊登《网上资金申购摇号中签结果公告》网上申购的资金解冻。

机构询价区间估值比较

    机构观点

    招商证券：《畜牧业十二五规划》明确提出：加快推进饲料和畜产品质量安全保障体系建设，严格饲料行政许可，提高饲料和饲料添加剂生产企业准入门槛。目前我国牲畜的养殖正由传统的"散养"方式逐渐向舍饲化、集约化方式转变，饲料添加正逐步走向规范。金和生物是我国饲用金霉素使用标准(农业部公告第1220号)的编制者，将受益行业政策利好。近年来，欧美动物保健品企业由于综合成本上升等因素逐步转移生产场地，中国成为了这种转移的主要承接地之一，为公司带来机会。
　　国泰君安：中国是金霉素消费第一大国，09年消费3.45万吨。预计2015年全球金霉素消费量将达20万吨，比2009年增长91%。受益于畜牧业发展及规模养殖比例提高，中国及亚太市场增长空间较大。
　　湘财证券：公司募集资金主要用于年产1万吨高效饲用金霉素项目的建设，缓解公司金霉素产能不足的现状，预计需要2年建设期，项目建成后将进一步扩大公司的规模，增强竞争力。公司还将进行研发中心的建设，对于提升公司的自主研发能力具有重要作用。

　　公司基本面

　　公司简介：
　　金河生物科技股份有限公司是全球规模最大规模的饲用金霉素厂商，拥有发酵容积4,400立方米，拥有世界领先的生物发酵工艺技术。公司发起人为内蒙古金河建筑安装有限责任公司以及路牡丹等55名股东。公司董事长王东晓通过持有金河建筑安装公司100%股权，间接持有公司53.02%股权。
　　主营业务：公司主要从事销售包括饲用金霉素，盐酸金霉素和盐霉素在内的药物添加剂。
　　所属行业：医药制造行业

　　公司亮点：
　　1、区域优势

    公司地处黄河之滨的托克托县，毗邻准格尔煤田和亚洲最大的火力发电厂之一大唐国际托克托电厂，公司所在地和周边旗县的主要农作物玉米是生产金霉素的主要原材料。丰富的资源使公司原材料和能源成本较低且供应充足，而华北地区干燥凉爽的气候也适宜生物发酵的规模化生产，有利于产品发酵水平的提高。
　　2、技术优势

    公司较早与2002年建立研发中心，积极与上海交通大学等多所科研院校进行广泛的技术合作，为产品研发和技术创新提供有力的保障。目前，公司产品的生产工艺和装备先进，自动化程度高，具有自主研发的高产菌种，生产周期短，制造成本竞争力突出，目前公司饲用金霉素发酵周期平均为85－90小时，发酵单位达到23,000μg/ml以上。
　　3、客户和营销优势

    公司产品在国际动物保健品市场已具有较高知名度。公司与国外众多动物保健制造企业和经销商建立了长期的合作伙伴关系，在国外市场拥有一批可靠、稳定的品牌认知客户群，其中包括Alpharma Inc.、My Nong Production Trading CO .,LTD、法国华法美公司等。同时，公司也建立了完善的国内营销和服务体系，拥有一支市场经验丰富和业务素质较高的营销队伍。公司国内营销中心下设四川、广东、湖南等十三个销售区域，形成了覆盖全国的营销网络，能够为国内客户提供优质快捷的产品服务和技术咨询。公司的长期客户包括双胞胎集团、正虹集团、新希望、康地饲料、广东旺大等多家大型饲料生产企业。（全景网/涂蔚宏 整理）

    全景网新股数据一览：http://www.p5w.net/data/xgzt/index.html