全景网5月25日讯 东诚生化（002675）、顺威股份（002676）和浙江美大(002677）三只中小板新股今正式上市交易。

 

    开盘，浙江美大报价11.20元，涨幅16.67%，东诚生化以发行价26元开盘，顺威股份报价15元，跌幅5.06%。

 

    9：52分，东诚生化因换手率超50%被临停一小时，停牌前价格为27.2元，涨幅4.62%。

    9：58分，浙江美大因换手率超50%被临停一小时，停牌前价格为11.03元，涨幅14.9%。

 

    东诚生化复牌后，11：17分因价格较开盘价上涨10%，再次被临停1小时。停牌前价格为28.6元。

 

    截止收盘，浙江美大报收11.22元，涨幅16.87%；东诚生化报收28.6元，涨幅10%；顺威股份报收15.37元，跌幅-2.72%。

 

东诚生化（002675）上市定价分析

 

发行总数（股）	27,000,000
网上发行（股）	18,900,000
公司代码	002675
发行定价（元）	26
市盈率（倍）	22.81
行业平均市盈率	25.39
所属行业	医药制造业
中签率%	1.297
上市日期	2012-05-25

    投资分析

    银河证券按2012年预测的每股收益给予公司上市首日估值区间为19-22倍，对应的首日上市价格为27.36－31.68元，公司发行价格为26元，则首日涨幅为5.23%-21.85%。

机构询价区间与合理上市价格比较

机构作者	合理价格区间 （A股上市后）	业绩预测	竞争优势/PE估值
上海证券 赵冰	27.05-32.46元	预计2012-2014年稀释后每股收益为1.49元、1.89元和2.34元	给予公司12年每股收益20倍市盈率这一稍高于可比公司平均的估值水平较为合理，以该市盈率为中枢且正负区间为20%估值
海通证券 刘宇	27.72元	预计东诚生化2012-2014年每股收益分别为1.53元、1.84元、2.20元	参考生化原料行业相关上市公司估值情况，给予公司2012年18倍PE

 

    机构观点

 

    海通证券：我们认为2012年肝素粗品价格可能稳中有降，肝素原料药的毛利将略有提高；由于美国不断压低普通食品级硫酸软骨素原料价格，公司将重点拓展欧洲、日本等市场，积极出口毛利更高的高规格食品级和药品级硫酸软骨素。
　　上海证券：低分子肝素制剂在发达国家临床应用已比较广泛和成熟，而我国有关低分子肝素制剂的研发和应用的历史还短，国内市场对低分子肝素制剂的认知程度及用药习惯不同。2009年肝素注射剂（含普通肝素注射剂、低分子肝素注射剂）作为抗凝血药及溶栓药物被纳入国家基本药物目录，将带动肝素类药物市场的扩容，未来发展空间很大。预计到2015年市场规模将达到65亿元，市场前景看好。

　　公司基本面

　　公司简介：
　　烟台东诚生化股份有限公司前身烟台东诚生化有限公司于2007年12月27日以整体变更方式设立股份有限公司。烟台东益为公司的控股股东及第一大股东，持有公司35.50%的股份，由守谊先生成为烟台东益的控股股东、公司的实际控制人。
　　主营业务：公司主营业务为肝素钠原料药、硫酸软骨素的研发、生产和销售。
　　所属行业：医药制造业

　　公司亮点：
　　1、拥有多国药政部门认证以及完善的营销网络

    公司生产的肝素钠原料药、药品级硫酸软骨素的质量符合欧洲、日本、美国等国家和地区的药典标准，并具有多国的市场准入许可，产品主要出口欧盟、美洲、亚洲等地，覆盖30多个主要国家和地区。公司在重点开拓欧盟、美国、日本市场的同时，也成功开发东欧、印度、俄罗斯、韩国和部分非洲国家的市场。
　　2、国际市场认证、许可优势

    公司质量体系通过了包括国家药监局、德国汉堡BGV与巴西ANVISA的GMP认证，以及挪威船级社（DNV）ISO9001在内的多项权威认证，并通过了美国FDA、日本PMDA以及韩国KFDA等官方权威机构的GMP现场检查，以及美国药典委员会的美国药典食品补充剂认证程序（USP-DSIVP）的现场检查。丰富的国际官方认证与许可充分体现了国际官方机构对东诚生化的质量体系及产品质量的认可，为公司进一步市场开拓提供了有力先决条件，奠定了稳定基础。
　　3、技术开发和技术储备优势

    肝素钠原料药和硫酸软骨素的生产技术是公司在经典工艺的基础上经过不断改进形成，处于国内领先水平，是公司的核心竞争力之一。按照"转化一代，储备一代，预研一代，构思一代"的研发思路，公司围绕现有优势产品不断进行新产品和新技术开发，目前，公司拥有专利技术3项，另有在审批的专利3项，在研项目14项。公司研发了多种规格低分子肝素原料药及制剂的制备技术，并投资建成低分子肝素原料药及制剂的生产车间。

 

    全景网新股数据一览：http://www.p5w.net/data/xgzt/index.html