三家中小板公司――东诚生化(002675)、顺威股份(002676)、浙江美大(002677)将于5月25日上市，中小板个股数将增加至675只。

　　东诚生化（002675）合理区间23.20元―32.46元
　　东诚生化（002675）本次上市2700万股，该股发行价格为26.00元/股，对应市盈率为22.81倍。
　　公司经营范围：原料药（肝素钠、肝素钙、低分子量肝素钠、硫酸软骨素、硫酸软骨素（供注射用）、卡络磺钠、多西他赛、依诺肝素钠、达肝素钠）的生产、加工和销售；透明质酸、胶原蛋白、氨基葡萄糖盐酸盐、细胞色素C（冻干）的生产、加工和销售（需取得许可生产经营的，取得许可证后方可生产经营）。
　　公司以肝素钠原料药、硫酸软骨素研发、生产与销售为主营业务，主要产品获得欧美日等主要国家药证部门市场准入许可，产品90%以上出口。控股股东为烟台东益，持有发行后26.62%的股权，董事长由守谊及其妻子宋淑玲、女儿由赛分别持有烟台东益51%、25%、24%的股权，为公司实际控制人，副总徐传良等主要高管通过华益投资持有公司股权。
　　公司产品在多个国家药政部门完成注册、认证或许可，产品质量达到CP、EP、USP、KP、JP等多个国家药典法定标准，产品的生产质量管理体系符合我国GMP，同时也符合欧盟、德国、美国、巴西等多个国家GMP生产质量体系要求。报告期内，公司产品90%以上出口销售。
　　公司竞争优势突出公司的竞争优势有：国际市场认证、许可优势；客户资源和销售网络优势；技术开发和技术储备优势；药品注册储备优势；供应商管理优势。
　　各券商对该股的合理估值区间预计为： 
　　上海证券：27.05元-32.46元
　　世纪证券：23.20元-29.00元
　　民生证券：26.34元-29.36元

　　顺威股份（002676）合理区间10.95元―16.59元
　　顺威股份（002676）本次上市4000万股，该股发行价格为15.80元/股，对应市盈率为25.08倍。
　　公司经营范围：生产经营贯流风扇叶、轴流风扇叶、离心风扇叶、家电塑料制品、工程塑料、塑料合金、ＰＶＣ管件、汽车空调配件（不含废旧塑料）、机械配件及零件；制造、设计非金属制品模具；普通货运（有效期至２０１６年３月３１日）。
　　公司是一家以产品研发设计为核心，生产和销售塑料空调风叶的专业生产企业。近年来，公司塑料空调风叶产品的全国市场占有率均高于25%。长期客户包括格力、美的、海尔、志高、TCL、格兰仕等国内几大空调巨头，以及大金、松下、富士通将军、三星、LG、东芝开利、三菱等国外高端品牌空调生产商。公司2009年，2010年，2011年营业收入分别为6.53亿元，10.98亿元和14.04亿元。净利润分别为0.55亿元，1.1亿元，1.04亿元，复合增长率为38.11%。
　　公司的核心竞争优势包括：优质客户优势；完整的产业链优势；领先的设计与研发优势；质量控制体系完整。公司实现IPO融资后，强化资金优势和规模优势，扩大公司知名度，拓展工业领域发展空间，有望拉大与竞争对手的差距，争取更大市场份额。
　　公司未来增长点包括：空调行业持续稳步增长带来风叶市场容量增长。公司掌握技术优势，有望向建筑通风系统市场拓展，工业风叶享有较高毛利率，能够优化产品结构，提升盈利水平。公司有计划向风冷冰箱，空气净化器，汽车水箱等领域拓展，未来还有较大拓展领域。
　　各券商对该股的合理估值区间预计为：
　　海通证券：10.95元-13.14元
　　世纪证券：11.20元-14.90元
　　华泰证券：14.47元-16.59元

　　浙江美大 （002677)合理区间8.55元―12.54元
　　浙江美大（002677)本次上市5000万股，该股发行价格为9.60元/股，对应市盈率为25.95倍。
　　公司经营范围：家用厨房电器、家用电力器具、集成灶（凭有效许可证生产）、厨具产品、水槽、橱柜、通信设备、电子器件、电子元件、其他电子设备开发、制造、加工、销售；经营本企业自产产品的出口业务和本企业生产所需的机械设备、零配件、原辅材料的进口业务（国家限制或禁止的除外；涉及前置审批的除外）。
　　公司首创集成灶产品、具备独特的产品创新优势公司集成灶是将吸油烟机、燃气灶、消毒柜等组合在一起的新型厨电产品，依托此产品创新优势,公司在该子行业获得了绝对领先优势,市场份额约占32-35%。
　　公司的竞争优势包括：技术领先，拥有多项发明专利；构建多元化渠道，拓展产业空间；完备的质量控制体系。募集资金强化先发优势，拓展营销渠道，获取更多的市场份额。
　　公司未来增长看点包括：目前集成灶产品占吸油烟机市场份额不足2%，未来还有较大提升空间，公司前期产能不足，部分限制规模扩张，未来产能扩充后，市占率还有进一步提升空间。2011年度工程渠道销售收入占主营业务收入不足1%，随着精装修房趋势化，工程渠道是公司重点发展领域。公司计划进军商用厨房集成灶领域，进一步开拓市场空间。
　　各券商对该股的合理估值区间预计为：
　　国信证券：8.70元-9.95元
　　世纪证券：8.55元-12.54元
　　国泰君安：9.00元-11.05元
　　（邹雪 整理）

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