全景网4月27日讯 主板新股人民网（603000）今日正式上市。机构估值现分歧，中信建投给予26.40元的上市首日价格上限，而日信证券研究报告却给出16.04元合理价格下限。

    人民网开盘报于31.03元，涨幅55.05%，远远超出机构首日价格预测。

    10：00 人民网报价34.10元，涨幅较当日开盘价上涨10%被上证所临停半小时。

    10:37分 人民网盘中换手率达到80%以上，停牌时间至当日14:55，临停前股价为35.28元，涨幅76.4%。

    截止收盘，人民网大涨73.60%，报34.72元，换手率86.01%。

人民网（603000）上市定价分析

    投资分析

　　中信建投预计人民网上市首日合理价格区间25.08-26.40元，对应2012年EPS为38-40倍PE。
　　银河证券按2012年每股收益给予公司上市首日估值区间为35-40倍，预计首日涨幅为4.22%-19.11%。

机构询价区间与合理上市价格比较

    机构观点

    光大证券：我国互联网应用服务行业发展已具备良好的用户基础以及技术和硬件基础，互联网广告价值更受认同，未来持续两位数增长，公司广告服务业务将随着自身品牌和知名度提高而量价齐升，原创内容的价值将带动信息服务收入的持续强劲增长，与移动运营商的结盟使未来拓展移动增值业务收获强力支持。
　　海通证券：人民网拥有采编权、掌控上游内容，其权威、深度的内容是其价值的源头。在此基础上，新闻内容版权形成第一次销售；深度新闻及评论吸引高端受众，进而吸引广告主形成第二次销售；对新闻的全面监测、专业处理而来的舆情研究等产品形成第三次销售；基于移动互联网的应用则形成第四次销售。
　　招商证券：2009~2011年该业务成本基本稳定，在0.45亿上下波动；收入则从09年0.7亿增长到11年1.4亿，翻一番；毛利率由09年42%提升到11年69%，增幅达63%，预计未来毛利率还将保持较高水平并有望进一步提升。其中网络舆情是该业务中增长最快也是最核心业务，有望从10年0.33亿增长到11年0.6亿，在信息服务中的占比将从09年的7%快速提升到12年33%。
　　
　　公司基本面

　　公司简介：
　　人民网股份有限公司前身为人民网发展有限公司，于2005年2月6日由人民日报社、环球时报和中闻投资共同出资设立（人民网创办于1997年1月1日）。公司是国内领先的以新闻为核心的综合信息服务运营商，拥有独立采编权的中央重点新闻网站。
　　主营业务：互联网广告业务、信息业务、移动增值业务、技术服务。
　　所属行业：信息传播服务业

　　公司亮点：
　　1、新闻评论的品牌和规模优势奠定了网络舆情研究的增长基础

    人民网新闻评论已实现大规模的受众互动。网络评论的互动性与参与性改变了新闻报道中的单向度传播，使得公司能第一时间收集受众的观点、态度与偏向。无论是对政府还是企业，基于网络评论的舆情研究都具有重大价值。
　　2、移动业务将成新亮点

    公司是拥有独立采编权中央级新闻网站，信息资源优势明显，在新闻类网站中的领先确保公司广告和信息收入稳健增长；公司此次募集资金的一半以上将投入移动增值业务，使公司在这一新兴行业中抢得先机，并同步于新媒体技术的发展与应用。公司有望通过与运营商等的紧密合作获得巨大收益。
　　3、公司股东背景强大，带来优质内容优势

    公司是依托党报《人民日报》的国家重点新闻网站，股东背景强大。通过人民网和环球网两个网站平台提供及时的、海量的新闻信息。拥有大量的采编队伍和网点优势，并是《人民日报》及其旗下23家子报刊的唯一网络出口。（全景网/涂蔚宏 整理）

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