伊叶秋    
    甘肃宏良皮业股份有限公司于4月11日在中国证监会网站披露了申请首发上市招股说明书。根据预披露文件，公司此次拟发行4340万股A股，募集资金将投向新增年加工45万标张牛皮革扩建项目，另外还将投入研发中心建设项目。公司预计，这些项目投产后，将进一步提高公司的市场占有率，增强公司在中高档鞋面革领域的竞争力。
　　产品：主攻女鞋奠定行业地位    
    宏良皮业主要从事中高档牛皮鞋面革、包袋革的研发、生产与销售等业务，拥有国内先进的从原料皮到成品革的完整生产线和丰富的牛皮革鞣制加工技术。
　　据《中国皮革》杂志“牛皮鞋面革生产企业年度排行榜”显示，宏良皮业2010年、2011年女鞋鞋面革产量均居行业首位。
　　由于我国的制革业大型企业较少，生产集中度较低，任何一家制革企业都不可能做到垄断经营。同时，行业内各企业的业态和盈利模式不一，横向可比性较差，上述企业各自在市场细分方面存在各自的优势。宏良皮业的产品定位于中高端领域，应用于达芙妮、千百度、奥康、百丽、思加图、接吻猫、星期六等十几个国内著名鞋类品牌，在女鞋鞋面革领域占据行业优势地位，主导产品女鞋鞋面革产销率近五年来连续呈现出产销两旺的局面。
　　经营：主打高端抢占市场先机    
    2006年以来，国内制革业的销售净利率水平基本稳定在5%左右，原因在于该行业生产企业较多，规模普遍较小，产业集中度很低，是一个充分竞争的市场，因此行业利润率比较低。但宏良皮业产品以女鞋鞋面革为主，女鞋对风格和样式的要求很高，利润率本身就高于其他皮革产品，加之公司一直注重研发，不断推陈出新，吸引了大量的优质客户，具备一定的渠道优势，因此公司销售净利率保持在10%左右，高于行业平均水平。
　　公司产品分为鞋面革和包袋革两大类。鞋面革包括油蜡、打蜡、特殊效应革、水染、生态革、摔纹革等六大系列的三十种产品，全部应用于中高档鞋面。包袋革包括油蜡革、效应革等两大系列共五种产品，主要应用于中高档包袋。
　　公司产品定位于中高端领域，并通过直销、代销、经销等方式直接或间接地满足了国内许多知名厂商的需求。根据公司对各主要客户的终端销售情况进行的调查统计，产品应用于达芙妮、千百度、奥康、百丽、思加图、接吻猫、森达、意尔康、康奈、红蜻蜓、星期六、天美意等十几个国内著名鞋类品牌，有效地保证了公司产品的销量。因为公司的产品性能比较好，品种多，在行业内有良好的声誉，公司订单比较饱满，产能利用率达到或超过100%。
　　优势：原料决定产品产品决定市场    在制革业，历来是“原料决定产品，产品决定市场”。没有充足的高质量的原料供应，就不可能保证产品的高质量，也不可能在市场化竞争条件下占据一席之地。宏良皮业恰恰是充分利用了地缘优势，牢牢把原料供应源把握在自己手中，才能奠定自身在制革业的优势地位。
　　制革业主要以牛原皮为主要原材料，牛皮按质量、尺寸、完整度等可细分为多种等级或规格，不同地区、不同产地的原皮具有一定的区域特点，目前国内尚无统一的原皮定级标准，使得各企业原皮采购难度较高。能否及时采购到大宗高质量的原皮以及原皮采购的价格、属性等对皮革的设计、生产、销售和定价具有较大影响，目前新进入的企业很难在短时间内积累丰富的采购经验并建立稳定的采购渠道。
　　按照产地来源不同，制革用原料皮可分为国产牛皮革和进口牛皮革。国产牛皮具有皮纤维紧密、柔韧性好、毛孔细小等优质制革用皮的特征，适合生产中高档女鞋鞋面革等较高档的皮革。进口牛皮革毛孔粗大，纤维结构在紧密度和弹性上远逊于国产皮，是男鞋、包袋、沙发等产品的主要面料。公司主要是以国产黄牛头层皮为原料生产中高档女鞋鞋面革和包袋革，其花色、品种繁多，对粒面的平细度和手感的柔软度等方面的要求也远高于其他产品，因此在制革行业中处于中高端的地位。
　　随着农业产业的机械化作业和城镇化进程加快，养殖农户也在逐渐减少，国内主要牧区牛的存栏量呈增长放慢甚至下降的趋势，而下游市场包括国外市场对于国内优质皮革的需求则不断增加，预计未来牛皮资源的供应将会出现比较紧张的局面，因此给制革业发展带来了一定的不利影响。部分规模以上企业只能通过从国外进口的方式解决原皮供应问题，宏良皮业则通过与农户建立长期友好的合作关系，获得稳定的采购渠道。公司原皮加工厂位于甘肃省临夏回族自治州，该地区自古以来就是主要牧区，近几年牛存栏及出栏量不降反升，能够为宏良皮业提供充足的原料供应，使公司在制革业竞争中抢占先机。
　　前景：环保门槛提供整合机遇    
    作为皮业公司，环保问题是监管层和投资者重点关注的问题。宏良皮业自成立以来严格执行国家相关法律法规，并结合公司的实际情况制定了一系列的环保规章制度，自建污水处理厂，取得了环保部门核发的排污许可证，并于2011年8月29日通过了上市环保核查。
　　当前我国制革行业已进入产业提升时期，开展节能减排，保护环境，调整产业结构，转变增长方式，通过科技创新，提高产品核心竞争力，提高产品附加值，发展绿色生态皮革是未来制革业的发展趋势。
　　随着我国对环保的日益重视，行业的准入条件越来越高。现阶段，国家和地方正在对小规模的制革企业进行清理，全国范围内对年产牛皮3万张以下的制革厂实施关闭。从发展趋势看，由于相关成本投入逐步加大，不具规模和技术优势的小型企业将逐步被淘汰。
　　宏良皮业认为，环保上的严格要求，将促进产业的整合，有利于提高行业的集中度，并使包括公司在内的优势企业获得更大的发展机遇。

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