全景网3月20日讯 创业板新股慈星股份（300307）今日网上发行，申银万国分析师刘均伟预计慈星股份的网上中签率为2.27%，网上申购收益率分别为0.45%。注重中签率的投资者可参与申购。　　

 

新股数据

 

发行总数（股）	61,000,000
网上发行（股）	49,000,000
申购代码	300307
申购上限（股）	49000
发行定价（元）	35
市盈率（倍）	16.43
行业平均市盈率	18.72
所属行业	专用设备制造业
申购日期	2012-03-20
中签号公布日	2012-03-23
主承销商	国信证券

    申购指南

　　慈星股份是我国电脑针织机械行业高新技术企业，根据初步询价情况，公司首次发行A股的发行价格确定为35元/股，对应市盈率为16.43倍。
　　公开资料显示，慈星股份本次发行股份数量为6,100万股。其中，网下发行占本次最终发行数量的19.67%，即1,200万股；网上发行数量为本次最终发行数量减去网下最终发行数量。
　　根据发行安排，3月20日投资者即可参与该股的申购。据了解，参与网上申购的单一证券账户申购委托不少于500股，超过500股的必须是500股的整数倍，但不得超过49000股。即17500元-1715000元。

　　申购建议

　　申银万国分析师刘均伟预计慈星股份的网上中签率为2.27%，网上申购收益率分别为0.45%。本轮新股中，慈星股份中签率将最高，建议注重中签率的投资者参与申购。

　　操作提示

　　2012年3月22日（周四）刊登《定价、网下发行结果及网上中签率公告》网下申购资金退款，网上发行摇号抽签。
　　2012年3月23日（周五）刊登《网上资金申购摇号中签结果公告》网上申购的资金解冻。

 

机构询价区间与合理上市价格比较

机构作者	合理价格区间 （A股上市后）	业绩预测	竞争优势/PE估值
中信建投 高晓春	53.77-57.25元	预测公司2012-2014年的EPS分别是2.69、3.22、3.90元	公司虽然是纺织服装产业的设备供应商，下有行业增长较慢。但是进口替代和新技术产品替代存量产品会带来较大的需求空间。
国泰君安 吕娟、吴凯、 王帆	42.3元	预计公司2012-2014年EPS分别为2.49元、2.96元和3.42元	基于2012年预测业绩和17倍PE

 

    机构观点

 

    国泰君安：目前电脑针织丝袜机同样被圣东尼垄断，2010年我国进口袜机（包括电脑针织丝袜机和普通袜机）达8702台，据中国纺织机械器材工业协会预测，未来5年我国电脑针织丝袜机市场年均增速约为20%，2015年市场需求量高达2.1万台。2011年公司电脑针织丝袜机销量仅为106台，未来成长空间巨大。

　　公司基本面

　　公司简介：
　　宁波慈星股份有限公司是一家致力于提升我国针织机械技术水平、推动针织工艺发展进步、实现针织业产业升级的高新技术企业。公司于2010年12月10日由宁波市裕人针织机械有限公司整体变更设立，发起人总共有13个法人，包括裕人投资、香港创福、创福投资、福裕投资、华睿点石、平方投资、永力投资、同和投资、北远投资、公牛集团、博扬投资、联创永津和浙商投资，其中裕人投资和香港创福为公司控股股东，实际控制人为孙平范先生。
　　主营业务：主营业务为电脑针织机械的研发、生产和销售，主要产品包括电脑针织横机和电脑无缝针织内衣机，电脑针织横机主要用于毛衫生产，电脑无缝针织内衣机用于无缝内衣的生产。
　　所属行业：专用设备制造业

　　公司亮点：
　　1、公司成长市场空间稳定

    产品价格下降、劳动力成本上升驱动下游市场空间逐步释放，根据中国纺织机械行业器材协会预测，国内市场手摇针织横机替代需求约50多万台，"十二五"期间国内电脑针织横机市场需求达74万台，行业将进入稳定增长阶段，公司成长空间犹存。
　　2、过去三年公司爆发式增长

    2008-2011年，公司营业收入由3.01亿元增长到33.24亿元，年均复合增速高达123%。主要原因是行业出现爆发式增长和公司采取的轻资产运营模式，未来公司将逐步回归到稳定增长阶段。
　　3、海外收购迅速缩短公司与国际巨头的技术差距，实现跨越式发展

    公司收购瑞士斯坦格品牌电脑针织横机业务、参股意大利Logica公司30%的股权使其迅速获得国际领先技术、丰富产品布局。（全景网/涂蔚宏 整理）

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