全景网3月9日讯 创业板新股聚飞光电（300303）今日网上发行，申银万国预测聚飞光电网上中签率为0.82%，上市首日涨幅中值为40%，对应的网上申购收益率为0.33%。

新股数据

    申购指南

　　聚飞光电是国内小尺寸LED背光器件龙头企业，根据初步询价情况，公司首次发行A股的发行价格确定为25元/股，对应市盈率为27.53倍。
　　公开资料显示，聚飞光电本次发行股份数量为2,046万股。其中，网下发行占本次最终发行数量的19.55%，即400万股；网上发行数量为本次最终发行数量减去网下最终发行数量。
　　根据发行安排，3月9日投资者即可参与该股的申购。据了解，参与网上申购的单一证券账户申购委托不少于500股，超过500股的必须是500股的整数倍，但不得超过16000股。即12500元-400000元。

　　申购建议

　　申银万国预测聚飞光电网上中签率为0.82%，上市首日涨幅中值为40%，对应的网上申购收益率为0.33%，建议投资者参与申购。

　　操作提示

　　2012年3月13日（周二）刊登《定价、网下发行结果及网上中签率公告》网下申购资金退款，网上发行摇号抽签。
　　2012年3月14日（周三）刊登《网上资金申购摇号中签结果公告》网上申购的资金解冻。

机构询价区间与合理上市价格比较

    机构观点

    长江证券：随着LED行业的快速发展，公司处于产销两旺的态势，产能一直处于超负荷运转状态。随着LED应用市场需求的进一步增长，公司依靠进一步提升产能利用率的空间已经十分有限，扩大产能已十分迫切。募投项目将解决公司面临的产能瓶颈，满足未来行业需求增长。
　　宏源证券：我们认为随着行业竞争加剧和LED芯片费用的下降，公司的LED产品价格也保持下降，各类产品降价幅度与2011年持平或者相近。我们看好公司在背光LED器材和照明LED器材的持续发展，预计其新增产能将保持较高的产能利用率和产销率，2012至2014年公司营业收入增速预估为24.11%、24.55%、24.70%。
　　国泰君安：由于LED产品受限于上游的技术和成本，以及下游应用需求。全球经济正处于频繁波动期，若未来国际、国内经济形势发生不利变化，影响市场应用的推广和普及速度，则公司可能面临市场需求增长不能达到预期的风险。

　　公司基本面

　　公司简介：
　　深圳市聚飞光电股份有限公司是国内小尺寸LED背光器件龙头，小尺寸背光领域全球市占率达10%以上。公司前身为深圳市聚飞光电有限公司，成立于2005年。2009年，公司由有限责任公司整体变更为股份有限公司。公司的控股股东、实际控制人为邢其彬（董事长、总经理）。
　　主营业务：公司专业从事SMD LED器件的研发、生产与销售，主营业务属于LED封装行业。主要产品包括背光LED器件、照明LED器件、其他LED器件。
　　所属行业：电子元器件

　　公司亮点：
　　1、优质客户构筑壁垒

    公司凭借行业先入优势、优良的品质保证、快速的服务响应，在经营数年之后，已经拥有一批优质客户；这些客户的下游多为知名液晶面板或消费电子品牌厂，为公司产品提供了良好的销售渠道，从而建立了较高的竞争优势。
　　2、公司全球市占率有望进一步提升

    国内小尺寸LED背光需求旺盛：一是智能手机带来大量换机需求（2011国内智能手机渗透率从Q1的12%迅速提升至Q4的25.6%，且潜力仍然巨大）；二是每台智能手机上的LED用量在增加（从功能手机每台2-3颗到智能手机的6-8颗左右）。而公司凭借与中兴、华为、联想的合作关系，未来几年仍将实现较高成长，全球市占率有望进一步提升。
　　3、中大尺寸背光、照明发展潜力大

    凭借小尺寸领域积累的工艺水平和客户基础，公司在中大尺寸也已与联想、创维、TCL等达成合作，并与跟同方合作开发直下式LED背光电视，从小尺寸拓展到中大尺寸，市场空间扩大三倍以上。照明方面，公司已为勤上、通普、艾比森批量供货，目前国内政策利好频出，公司也正在扩产，一旦国内LED照明大规模启动，公司将较早受益。（全景网/涂蔚宏 整理）

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