全景网2月20日讯 中小板新股中科金财（002657）今日网上发行，华泰证券建议能适当承受风险的投资者谨慎参与申购。

 

发行数据

 

发行总数（股）	17,450,000
网上发行（股）	14,010,000
申购代码	002657
申购上限（股）	14000
发行定价（元）	22
市盈率（倍）	29.73
申购日期	2012-02-20
中签号公布日	2012-02-23
主承销商	东北证券

    申购指南

　　中科金财是国内政府、银行用户领域领先的IT综合服务提供商，根据初步询价情况，公司首次发行A股的发行价格确定为22元/股，对应市盈率为29.73倍。
　　公开资料显示，中科金财本次发行股份总数为1745万股，其中网下发行344万股，占本次发行总量的19.71%，网上发行股数为发行总量减去最终网下发行量。
　　根据发行安排，2月20日投资者即可参与该股的申购。据了解，参与网上申购的单一证券账户申购委托不少于500股，超过500股的必须是500股的整数倍，但不得超过14000股。即11000元-308000元。

　　申购建议

　　华泰证券认为中科金财的基本面有看点，但是公司发行定价偏高，综合分析，考虑到其发行市值较小，建议能适当承受风险的投资者谨慎参与申购。

　　操作提示

　　2012年2月22日（周三）刊登《定价、网下发行结果及网上中签率公告》网下申购资金退款，网上发行摇号抽签。
　　2012年2月23日（周四）刊登《网上资金申购摇号中签结果公告》网上申购的资金解冻。

机构询价区间与合理上市价格比较

机构作者	合理价格区间 （A股上市后）	业绩预测	竞争优势/PE估值
东方证券 王天一	18.5-22.7元之间	预计公司2011-2013年EPS分别为1.03元、1.37元、1.81元	结合公司的成长性和所属行业的平均水平，给予公司2012年18-22倍PE
光大证券 浦俊懿、符健、周励谦	24.48-28.56元	预计未来三年公司EPS分别为1.02元、1.38元和1.76元	考虑到公司原有业务的稳定成长与移动互联新兴业务广阔的成长前景，结合相对估值与绝对估值，我们认为公司2012年P/E为24-28倍
广发证券 惠毓伦	21.06-25.92元/股	预计公司2012年-2014年EPS分别为1.03、1.42、1.85元	公司2011年市盈率26-32倍，2012年市盈率21-25倍
中信建投 吕江峰	28.62～33.93元	预计公司2012年净利润7,400万元，EPS 1.06元	对应股价区间为28.62～33.93元
上海证券 陈启书	23.73-28.48元/股	预计2012-2014年公司可分别实现每股收益（按最新股本摊薄）1.13元、1.40元和1.77元	预期未来6个月内公司股价对应2012年动态市盈率可达21-25倍
国金证券 易欢欢	21-28元	预测公司2012-2014年的EPS为1.048元、1.360元和1.773元	过与行业同比公司比较，中科金财的发行市盈率对应2012年在20-28倍较为合适

 

    机构观点

 

    国都证券：公司在多年的发展中，在政府、银行、企业等众多领域积累了许多优质的客户。公司的数据中心建设在财政系统和外管系统都有一定的装机数量。公司凭借综合服务优势，培育了一批忠诚、有示范效应的核心客户，为公司的快速发展提供了重要保障。
　　国金证券：公司通过为客户提供完整的解决方案以及精细化的服务，保证了用户的价值，并且在不懈追求完善的过程中获得了市场的认可。同时公司建立了有效保持创新能力的研发体制，通过对于人才以及沉淀技术的储备，为未来的快速增长奠定了基础。
　　中信建投：我们对公司业务的扩张持乐观态度，公司将从目前以华北区业务为主扩展到其他地区，并将进一步扩大银行客户群体和政府客户群体。随着公司软件服务化战略的推进，和系统集成业务占比的减少，公司的利润率也将快速提升。

　　公司基本面

　　公司简介：
　　北京中科金财科技股份有限公司是一家为用户提供咨询、培训、应用软件开发、系统集成、运维外包等IT综合服务的公司，公司由原北京中科金财科技有限公司整体变更设立，主要发起人为沈飒；公司控股股东和实际控制人为沈飒、朱烨东。
　　主营业务：应用软件开发、技术服务及相关的计算机信息系统集成服务，主要面向数据中心、银行影像和IT服务管理三个细分市场，为企业、政府、银行等客户提供数据中心建设解决方案、银行影像解决方案、IT服务管理解决方案。
　　所属行业：软件与服务

　　公司亮点：
　　1、技术实力处于行业领先地位领先

    在研发体系现代IT产业的公司核心竞争力很大程度上来源于科技的领先性。公司通过对于三个细分市场的精耕，持续保持在行业的前端。同时公司还逐渐成为了行业标准的制定者，例如在行业信息技术服务标准制定，银行监管报表的XBRL扩展分类标准制定，ATM终端标准制定中中科金财都扮演了重要的角色。
　　2、移动电子商务业务有望成为未来公司明星项目

    移动电子商务解决方案包括移动支付、移动购物、移动阅读、移动旅游、移动机场、移动娱乐等解决方案。公司与中国银联共同发明的移动互联网无卡手机支付，已获得实用新型专利，发明专利已经通过初审，处于公告阶段，目前由全资子公司中科商务主要针对移动电子商务市场，提供相关解决方案和运营支撑服务，预计未来三年，移动电子商务收入将呈现爆发式增长。
　　3、募投项目将升级技术平台

    此次募投项目实施后，将对现有产品技术的升级改造和更新换代，有利于提升公司产品质量，保持公司业内技术的先进性；同时将提升IT运维服务的质量和咨询服务水平，支持银行在多条业务线的流程再造，满足客户对数据中心业务日益丰富的需求，强化公司的直销能力，提升服务交付能力，可以为客户提供更优质的服务。（全景网/涂蔚宏 整理）

 

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