公司是一家专业生产挖掘机油缸及其他工程机械行业配套用高压油缸的大型企业，国内四大挖掘机专用油缸供应商之一。2010年，挖掘机专用油缸销量达到13.53万只，销售额达到6.08亿元，市场占有率达20%。主要产品为挖掘机专用油缸和重型装备用非标准油缸，其中挖掘机专用油缸为其核心产品。公司拥有多项专有技术和专利技术，“HCH135-95-1450型液压缸”入选“2008中国工程机械年度产品TOP50”。公司先后荣获“工程机械配套件行业液压件行业特别贡献奖”、“最佳行业发展成就奖”“AAA级优秀供方”。2011年，“恒立牌液压油缸”荣获“江苏省名牌产品”称号。

  　海通证券：22.63元-26.25元

　  公司是国内挖掘机专用油缸寡头。我国大型挖掘机保有量低，市场空间大，公司产品结构将做调整，提升大型挖掘机专用油缸比例。预测公司2011-2013年的每股收益分别为0.91元、1.18元和1.48元，按2011年25-29倍的PE区间给予合理价值区间22.63元-26.25元。

　  光大证券：29.40元-32.34元

　  预计挖掘机仍将保持10%-15%的复合增速。对国际挖掘机品牌供体系的切入使得恒立油缸在提高技术水平的同时得到了另一个募投产能消化支撑点。由于下游挖掘机市场的快速发展，公司产能严重不足，过去24个月产能利用率均超过100%。预计公司2011年-2013年EPS分别为0.98元、1.24元和1.6元。公司上市以后的合理相对估值在2011年30-33倍，对应合理价格为29.40元-32.34元。

 

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