和佳股份(300273) 
 
    公司专业从事医疗设备的研发、生产、销售和服务。截至目前，公司已经形成肿瘤微创治疗设备、医用分子筛制氧设备及工程、常规诊疗设备和医疗设备代理经销四大业务板块，并依托在肿瘤微创治疗和医用制氧领域的技术优势和丰富的产品储备，成为上述领域内的综合解决方案提供商。公司在业内首创推出具有自主知识产权的“和佳肿瘤微创综合治疗解决方案”及系列治疗设备，代表了国内更为成熟、更为先进的肿瘤治疗水平，推动肿瘤治疗进入“综合、微创、靶向、个性化”新时代。2008年11月，和佳公司“肿瘤微创综合治疗设备高技术产业化示范工程”列入国家生物医学工程高技术产业化专项，并获得国家发改委800万元财政资金支持和广东省科技厅200万元配套资金支持。

　  国泰君安：23.72元-27.67元

　  2008年-2010年公司营业收入的复合增长率为36.9%，净利润的复合增长率为188%。国内适合采用肿瘤微创设备的预计有4500家，测算整个市场规模在200亿左右。公司本次发行募集资金拟投向现有肿瘤微创治疗设备等四大业务板块，投资金额约2.06亿元。暂时预测公司2011年-2013年EPS分别为0.61元、0.91元和1.20元，同比分别增长79%、50%、31%。按照2011年EPS的30倍-35倍PE，上市合理股价23.72元-27.67元。

　  安信证券：22.50元-26.50元

　  公司为医院肿瘤中心的建设提供了完整解决方案，除了全套设备外，还通过灯塔医院的培训、专家临床支持等方式提供学术、运营管理方面的全面支持。预计2011年和2012年公司的销售收入为5亿元和6.5亿元，摊薄后EPS分别为0.64和0.93元，合理价格区间为22.50元-26.50元。

　  中航证券：18.15元-20.26元

　  预计公司2011年-2013年EPS分别为0.60元、0.88元和1.20元，营业收入的增长率分别为52.03%、34.29%和36.48%，当前公司处于快速发展阶段，认为公司合理的价格区间为18.15元-20.26元，对应2011年的估值区间为30.25-33.77倍。主要不确定性因素有技术门槛偏低、商业模式易于模仿和产品研发的进展低于预期。

 

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