全景网9月29日讯 三中小板新股巨龙管业（002619）、瑞和股份（002620）、大连三垒（002621）和主板新股丰林集团（601996）今日正式上市交易。四只新股全部低开，但随后巨龙管业（002619）和大连三垒（002621）止跌回升，丰林集团(601996)跌幅最大。

 

[新股]大连三垒上市首日小幅低开 后止跌回升3.8%

全景网9月29日讯大连三垒周四登陆中小板小幅低开，报23.98元，稍后止跌回升涨3.8%，但仍差于市场预期。此前，全景网统计的券商预测平均价为25.63元。大连三垒发行价为24元。（全景网/刘磊）
　　

[新股]巨龙管业首日上市低开4% 但随即止跌回升
全景网9月29日讯 巨龙管业今日登陆中小板低开4.03%，报15.50元，但稍后即止跌回升逾6%。不过，表现仍差于全景网统计的券商预测平均价17.33元。（全景网/刘磊）

 

[新股]瑞和股份首日上市低开7.4% 差于市场预期

全景网9月29日讯瑞和股份（002620）今日登陆中小板低开7.44%，报27.77元，差于市场预期。此前，全景网统计的券商预测平均价为31.12元。（全景网/刘磊）
　　

[新股]丰林集团首日上市低开8.6% 但仍好于预期
全景网9月29日讯 丰林集团（601996）周四登陆上交所低开8.58%，报12.8元，但仍好于市场预期。此前，全景网统计的券商预测平均价为12.4元。（全景网/刘磊）

 

巨龙管业（002619）上市定价分析

 

发行总数（股）	23,500,000
网上发行（股）	18,820,000
公司代码	002619
发行定价（元）	16.15
市盈率（倍）	34.36
中签率%	0.679
上市日期	2011-09-29

    投资分析

    银河证券表示，公司处于混凝土管行业第一梯队，未来成长性稳定，结合目前的市场环境和新股上市首日表现综合分析，按2011年每股收益给予公司上市首日估值区间为25-30倍，对应的首日上市价格为15.75-18.9元，公司确定发行价为16.15元，则首日涨幅为-2.47%-17.02%。

 

机构询价区间与合理上市价格比较

机构作者	合理价格区间 （A股上市后）	业绩预测	竞争优势/PE估值
海通证券	14.58-17.01元	预测公司2011年-2013年摊薄后EPS为0.64、0.81、0.89元	给予2012年18-21倍PE
中信建投	13.7-15.5元	预测公司11-13年收入分别为4.05亿、4.81亿元和5.71亿元，对应EPS分别为0.621元，0.847元，0.997元	给予公司11年22-25倍PE
广发证券 王飞	14.00-16.07元	预计公司2011-2013年EPS分别为0.61、0.76、0.91元	公司对应2011年合理的市盈率为27-35倍
长城证券 桂方晓	16.12—17.12元/股	预测公司2011-2013年净利润分别为0.58/0.81/0.99亿元，对应摊薄后EPS为0.62/0.86/1.06元	公司2011年PE为26-27.6倍

 

    机构观点

 

    渤海证券：公司产品主要应用于输水领域，PCCP与其他输水管道相比，具有口径大、寿命长、承压大等优势。在大口径管材领域，PCCP的优势更加突出。PCCP与其他较大管径的管材相比，成本优势明显，而且呈现出口径越大成本优势越大的趋势。《中国节水技术政策大纲》提出大口径管材（DN>1200）优先考虑预应力钢筒混凝土管。中央一号文件和中央水利工作会议确立了水利建设的战略地位，从最高政策层面推动水利建设行业步入战略机遇期。
　　长城证券：公司建立了统一的采购体系，密切关注主要材料如钢材市场价格动向，充分利用公司本部周边水泥生产企业众多的区位优势，统一选定供应商、控制采购量，降低了采购成本，获得了比同行更高的毛利率水平。
　　广发证券：公司资产负债率偏高，流动比率和速动比率偏低。此次募集资金规模如果低预期，将市公司存在短期偿债能力不足的风险。此外，公司多地设厂后，管理难度陡增，如果控制费用、保证工程质量将面临考验。

　　公司基本面

　　公司简介：
　　浙江巨龙管业股份有限公司注册地为浙江金华，公司在江西、福建、重庆、河南设立了全资子公司，立足长三角，南下、北上、西进扩大市场覆盖范围。巨龙控股持有公司3,000.6884万股，持股比例为42.87%，为公司控股股东。吕仁高先生及其儿子吕成杰、吕成浩先生巨龙控股的股东。公司的实际控制人为吕仁高先生。
　　主营业务：混凝土输水管道的研发、生产和销售。主要产品包括PCCP、PCP、RCP和自应力管等四大系列100多个规格，其中预应力钢筒混凝土管（PCCP）为主导产品。
　　所属行业：建筑建材

　　公司亮点：
　　1、混凝土输水管道迎来最佳发展机遇，市场空间巨大

    我国是缺水问题比较突出的国家之一。随着经济的发展，我国水资源短缺、区域分布不均、安全供给等问题日益突出，大力发展引输水系统是水资源开发利用总体规划最重要的环节之一。在明渠、暗渠和管道输水三种方式中，管道输水拥有不受污染、不占用耕地、不影响交通等诸多优点，是未来引输水工程的主要途径。其中，PCCP等混凝土输水管道同金属管道、塑料管道和其他管材相比，在大口径、长距离输水领域更强的成本优势和综合性能，因而被广泛使用。
　　2、产能扩张后，布局优势明显

    公司在浙江、福建、江西、重庆、河南等地建厂，其产品覆盖浙江、福建、江西、安徽、江苏、重庆、四川、河南、广东、湖南、山东、陕西、山西等省市。在十二五水利投资加大力度为管道行业带来巨大发展契机的时候，公司将利用广泛的战略生产布局抢占更多订单，提高市场份额。
　　3、成本控制合理，盈利能力突出

    公司利用多年的混凝土输水管道的生产经验，创新工艺，降低消耗，提高生产效率，生产成本明显下降；公司建立了统一的采购体系，密切关注主要材料如钢材市场价格动向，收集信息，分析判断价格趋势，充分利用公司本部周边水泥生产企业众多的区位优势，统一选定供应商、控制采购量等降低了采购成本；公司设立区域子公司和流动生产车间，在合理的运输半径范围内，为客户及时提供管材和最大限度降低运输费用。

 

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