全景网8月16日讯 主板新股宁波建工（601789）今日登陆上证所，截止收盘，上涨75.74%，报收11.23元，远超过券商预测估值。

 

    [新股]宁波建工上市首日高开77% 远好于市场预期

    全景网8月16日讯宁波建工（601789）周二登陆上交所高开77%，报11.31元，较此前券商机构预测均价高95%，远远好于市场预期。（全景网/刘磊）

 

宁波建工（601789）上市定价分析

 

发行总数（股）	100,000,000
网上发行（股）	80,000,000
公司代码	601789
发行定价（元）	6.39
市盈率（倍）	31.95
中签率%	0.784
上市日期	2011-08-16

    投资分析

    银河证券认为，考虑到公司作为一家早期改制的民营施工企业，业务开拓具备一定的制度优势，同时参考可比类上市公司并结合目前的市场环境和新股上市首日表现综合分析，按2011年每股收益给予公司上市首日估值区间为25-30倍，对应的首日上市价格为7.25-8.7元，公司确定发行价为6.39元，则首日涨幅为13.45%-36.15%。

 

机构询价区间与合理上市价格比较

机构作者	合理价格区间 （A股上市后）	业绩预测	竞争优势/PE估值
天相投顾 赵军胜	6.3-8.05元	预计公司2011-2013年EPS分别为0.35元、0.37元、0.43元	给予公司2011年18-23倍的市盈率
方正证券 周伟	5.1-6.46元	预计公司2011-2013年EPS分别为0.34、0.44、0.53元	参考龙元建设与上海建工的PE估值19倍、15倍，假设公司合理PE介于15-19倍
海通证券 江孔亮	4.35-5.80元	预计2011-2013年EPS为0.29元、0.40元、0.49元	给予2011年15-20倍PE
湘财证券 许雯	4.08-5.1元	预计2011-2013年发行后摊薄的EPS分别为0.34、0.43、0.52元	给予公司12-15倍市盈率

 

    机构观点

 

    天相投顾：作为我国国民经济的重要支柱产业之一，建筑业是较为典型的投资拉动型行业，受国家固定资产投资规模的影响非常大。我国全社会固定资产完成额，特别是房建项目等领域的投资连续四年呈现持续上涨态势，铁路基础建设投资逐渐加大。从行业未来的发展趋势上来看，国际上BOT、交钥匙、EPC等发包模式不断增加，是未来行业发展的趋势所在。
　　海通证券：公司ROA达到3.24%，明显高于上海建工的2.78%和龙元建设的2.21%。同时，公司的总资产周转率在2010年也达到2.61%，高于上海建工的1.96%和龙元建设的1.12%。我们认为，作为一家较早经过改制的民营企业，公司的资金运用效率领先于同行，我们预计上市后在资本充裕的情况下，公司有望保持稳定增长。
　　湘财证券：建筑装饰属于建筑业中毛利较高的子行子，公司经历了几年积累经验和创品牌创口碑阶段，未来将重点发展建筑装饰领域，依靠放量提升公司业绩和提高盈利能力。募投项目也将重点推进公司在其他省份分公司的建设，加速区域扩张。
　　
　　公司基本面

 

　　公司简介：
　　宁波建工股份有限公司由宁波建工集团有限公司整体变更而来，系发行人的前身，主要发起人是浙江广天日月集团股份有限公司，占公司股权比例47.55%，广天日月的实际控制人为徐文卫、乌家瑜、潘信强、陈建国、陈贤华、翁海勇、鲍林春7名自然人，共同控制广天日月50.44%股份，同时直接控制发行人14.26%的股份。
　　宁波建工控股7家子公司，涉及到从设计到施工的全产业链业务。
　　主营业务：主要从事包括房建及土建、市政、建筑装饰装潢和幕墙等建筑施工业务。
　　所属行业：建筑工程-房建

　　公司亮点：
　　1、产业链相对完整，装修是未来亮点

    公司房建及土建业务的收入占比为70%左右，主业相对清晰，建筑装饰装潢等其他业务的资质较为健全，产业链较为完整。作为一家大型综合建设集团，公司目前业务主要集中在宁波地区，市场占有率远高于其他企业。
　　2、技术及品牌优势为公司未来的业务发展奠定基础

    公司在建筑安装工程领域，特别是医院手术室的建筑安装领域具备一定的技术优势，在宁波及浙江地区具有较大的品牌优势。公司的人员储备较为丰富，是未来承接业务的有力保障。
　　3、募投项目将提升公司工作效率和业绩

    科研生产基地建设项目实施后，能够建立信息系统与业务管理平台，使企业员工工作效率得到提高；主材物流中心项目有望提高公司与供应商的议价能力，进而提高公司建材物资销售方面的业绩。（全景网/涂蔚宏 整理）
　　

    全景网新股数据一览：http://www.p5w.net/data/xgzt/index.html