全景网8月8日讯 仟源制药（300254）、常山药业（300255）和星星科技（300256）三家创业板新股今日网上申购，其中常山药业的中签率或最高，且行业前景占优势，国都证券建议优先申购常山药业。　　

发行数据

仟源制药（300254）

常山药业（300255）

星星科技（300256）

    申购指南

　　仟源制药以研发、生产和销售抗感染药为主的科技型医药企业；常山药业是国内少数拥有完整肝素产品产业链、能够同时从事肝素钠原料药和肝素制剂药品研发、生产和销售的龙头企业之一；星星科技主要从事手机、平板电脑等产品视窗防护屏的研发、生产和销售。
　　国都证券认为，从基本面来看，常山药业值得重点关注，公司是肝素产业龙头企业，拥有完整的肝素产业链，竞争优势明显，而且在研产品丰富。
　　从业绩一致预期所显示的成长性来看，星星科技预期明后两年平均业绩增速为47%，成长性较为突出；常山药业预期增速分别为39%，也具备良好的成长性；仟源制药预期增速为35%，成长预期相对平稳。

　　申购建议

　　本次申购的三只新股中常山药业的中签率或最高，且行业前景占优势，国都证券建议优先申购常山药业。

　　操作提示

　　2011年08月08日（周一）：网上发行申购日，（9：30-11：30，13：00-15：00）网上投资者缴款申购。
　　2011年08月10日（周三）：刊登《网下配售结果公告》、《网上中签率公告》；网下申购多余款项退款，摇号抽签。
　　2011年08月11日（周四）：中签号公告日，刊登《网上中签结果公告》；网上申购资金解冻。

    新股发行情况

    仟源制药（300254）
　　根据初步询价情况，公司首次发行A股的发行价格确定为13.00元/股，对应市盈率为43.33倍。公开资料显示，仟源制药本次发行股份数量为3,380万股。其中，网下发行数量为670万股，占本次发行数量的19.82%；网上发行数量为本次最终发行数量减去网下最终发行数量。若本次发行成功，发行人实际募集资金数量将为43,940万元。根据发行安排，8月8日投资者即可参与该股的申购，参与网上申购的单一证券账户申购委托不少于500股，超过500股的必须是500股的整数倍，但不得超过27000股。即6500元-351000元。
　　常山药业（300255）
　　根据初步询价情况，公司首次发行A股的发行价格确定为28元/股，对应市盈率为51.8倍。公开资料显示，常山药业本次发行股份总数为2,700万股，其中网下发行数量为540万股，为本次发行数量的20%；网上发行数量为2,160万股，为本次发行数量的80%。招股意向书披露的拟募集资金数量为52,626.35万元，若本次发行成功，发行人实际募集资金数量将为75,600万元，超出发行人拟募集资金数量22,973.65万元。根据发行安排，8月8日投资者即可参与该股的申购，参与网上申购的单一证券账户申购委托不少于500股，超过500股的必须是500股的整数倍，但不得超过21000股。即14000元-588000元。
　　星星科技（300256）
　　根据初步询价情况，公司首次发行A股的发行价格确定为21元/股，对应市盈率为39.62倍。公开资料显示，星星科技本次发行股份数量为2,500万股。其中，网下发行占本次最终发行数量的20%，即500万股；网上发行数量为本次最终发行数量减去网下最终发行数量。若本次发行成功，发行人实际募集资金数量将为52,500万元。根据发行安排，8月8日投资者即可参与该股的申购，参与网上申购的单一证券账户申购委托不少于500股，超过500股的必须是500股的整数倍，但不得超过20000股。即10500元-420000元。

　　机构观点

    中信证券：仟源制药是抗生素制剂生产领域的领先企业。公司以提供"解决细菌耐药问题的综合产品和方案"为战略核心，注射用美洛西林钠舒巴坦钠、注射用阿莫西林钠舒巴坦钠、注射用氨曲南、注射用美洛西林钠、注射用阿洛西林钠市场占有率居全国前三位。抗生素市场发展稳健。公司盈利能力突出，招商营销富有特色。预计公司2011-13年EPS分别为0.42、0.59、0.81元。公司合理估值区间12.66-14.77元，对应2011年30-35倍PE。
　　中信建投：高速成长的特色抗感染药龙头仟源制药业务以研发、生产和销售抗感染药为主，是以提供"解决细菌耐药问题的综合产品和方案"为战略核心的科技型民营制药企业。"抗耐药"的抗感染药物公司致力于抗菌药物耐受性的解决，产品以青霉素系列为主。"非一般"的抗感染药物，以及新领域开拓公司特色抗菌产品磷霉素氨丁三醇散主要用于尿路感染，其在欧洲销量在2000万瓶以上。预计2011~2013年EPS分别为0.38、0.58和0.76元，合理价格区间为11.40~13.30元。

　　平安证券：常山药业是国家级高新技术企业，自主开发了用于肝素分离纯化的系列技术，并拥有一项名为"一种低分子量肝素钙生产工艺"的发明专利。独立提出低分子量肝素钙注射液的国家标准，在国内肝素行业处于领先水平。公司肝素提取比例高于90%，具有较高成本控制能力。预计2011-2013年营业收入分别为6.34, 8.31和10.81亿元，EPS分别为1.06，1.29和1.71元。综合相对估值和DCF估值，我们认为公司的合理估值区间为26.2-28.6元/股，对应2011-2013年动/静态PE为25-27，20-22和15-17倍。
　　东方证券：根据的盈利预测，常山药业2011、2012、2013年实现摊薄后每股收益为1.07元、1.61元、2.35元，以2011年的预测市盈率28-33倍计，对应合理价格区间为29.84-35.17元。公司本次拟向社会公众公开发行人民币普通股2700万股，募集资金主要用于主营业务相关项目和研发中心建设项目，以扩展公司产能、加强研发能力，为后续发展奠定基础。

　　渤海证券：星星科技一直致力于以CNC高精度加工技术、真空薄膜材料技术及材料表面改性加硬技术等为核心，从事手机、平板电脑等产品视窗防护屏的研发、生产和销售，是视窗保护玻璃的核心企业。预计2011年-2013年公司将实现营业收入4.89亿元、6.91亿元、10.36亿元，；实现归属母公司所有者净利润0.83亿元、1.16亿元、1.45亿元，对应发行后股本摊薄每股收益0.83元、1.16元、1.45元。考虑到公司的成长性，结合目前中小板估值情况，我们认为公司的合理估值应该在25倍-28倍之间，建议询价区间为20.75元-23.24元。
　　民生证券：星星科技公司视窗防护屏上技术优势明显。公司经过多年的发展，在技术上面已经积累了丰富的经验，具有较强的自主创新和研发能力，并且在业内首创了多种工艺技术，例如，公司首创使用CNC数控机床在防护面板用玻璃片材上打孔的技术，解决了在玻璃片材上高精度打孔的难题。预计公司2011-2013年收入分别为5.89、8.91、13.35亿，净利润为0.78、1.26、1.88亿，摊薄EPS为0.78、1.26、1.88元。合理估值区间为20.3-23.4元。(全景网/涂蔚宏 整理)

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