其中参与打新的14家券商浮盈1.48亿元 

　　■本报见习记者 李 文 

　　7月份共有15只新股上市。在经历上半年的“破发潮”后，一方面受市场回暖影响，另一方面新股上市频频遭遇爆炒，7月上市新股无一破发，首日涨幅均超过40%。据WIND及《证券日报》金融机构中心统计，截至昨日收盘，参与网下打新的机构浮盈11.6亿元，其中14家券商打新浮盈1.48亿元。 

　　机构浮盈11.62亿元 

　　7月15只上市新股在首日无一破发，且首日上市的涨幅都在40%以上，上半年困扰市场的新股破发现象在7月退潮。低价发行的东宝生物、冠昊生物、山东章鼓、江粉磁材首日涨幅更是超过了100%。 

　　以截至7月26日的收盘价来计算，机构获配售佰利联480万股，浮盈32640万元，位居机构浮盈数额首位；位居第二的是江粉磁材，机构获配售1590万股，浮盈23611.5万元；冠昊生物首发机构获配售300万股，浮盈8178万元。山东章鼓首发向机构配售800万股，机构浮盈7080万元；东宝生物首发机构获配售380万股，机构浮盈4826万元；海南瑞泽首发机构获配售680万股，机构浮盈4753.2万元；机构参与盛通股份配售，获配660万股，浮盈4666.2万元；瑞丰光电首发机构获配售540万股，浮盈4109.4万元；飞利达首发机构获配售540万股，浮盈4098.6万元；迪安诊断首发机构获配售256万股，浮盈3182.08万元；天玑科技首发机构获配售340万股，浮盈3155.2万元 ；明家科技首发机构获配售378万股，浮盈2853.9万元；宝莱特首发机构获配售208万股，浮盈 1556.32万元；瑞丰高材首发机构获配售268万股，浮盈2219.04万元。7月份上市的15只新股，机构共浮盈11.62亿元。 

　　14券商券浮盈 1.48亿元 

　　截至7月26日收盘价计算，参与打新的14家券商中（东兴证券股份有限公司不参与计算），中原证券和银泰证券各获配佰利联40万股，均浮盈2720万元，浮盈额位居第一，其次是华宝证券和东北证券分别获配山东章鼓160万股，均浮盈1360万元。广州证券获配明家科技126万股，浮盈951.3万元；金元证券和江海证券分别获配迪安科技64万股，均浮盈795.52万元；湘财证券、华泰证券、广发证券分别获配金禾实业67万股，均浮盈692.78万元；国都证券和渤海证券分别获配瑞丰光电90万股，均浮盈684.9万元；中航证券获配天玑科技68万股，浮盈631.04万元。其中，中原证券获配股数最多，此外，其还获配龙力生物270万股，龙力生物也已发行但尚未上市。 

　　总体来说，7月市场回暖导致新股开始活跃，投资者打新积极性回升。本月上市的新股让券商们赚得盆满钵满，相比较二季度35家券商打新浮亏4922.99万元来看，7月份14家券商7月打新共浮盈1.48亿元，着实叫券商们“窃喜”。 

　　不过，鉴于今年新股破发以来，其发行市盈率呈现逐波下降态势，市场炒作新股的风潮抬头，在目前市场诸多因素交织的状况下，大盘难有较大的上升空间，新股的炒作或许有生存空间。对于那些高估值新股，提醒投资者注意其中的炒作风险。从历史上大盘走势和新股受益的关系来看，要想通过“打新”获得不错的收益，也需要跟踪市场的波动情况。从回报率来看，新股回暖初期且估值水平相对较低时，申购新股是相对较好的选择。不过，虽然“打新”重新成为潮流，但也并非稳赚不赔，破发潮的前车之鉴犹在眼前。 

　　方正证券：逐鹿新三板 期待大格局 

　　 “未来的新三板业务几乎融合了券商现有的经纪、投行、自营和资产管理等各项业务，是未来券商业务收入的重要来源。”近日，谈及新三板市场时，方正证券（601901.SH）助理总裁李小平如是乐观估计。 

　　横跨湘浙“双区域”的方正证券，天然拥有湘浙两省的新三板公司资源，同时又是具有全牌照资格的券商。新三板业务之于即将上市的方正证券，无疑是美味蛋糕：新三板所特有的推荐挂牌服务、做市商业务，以及定向增资和入股等待转板带来的巨大收益，将构成了该公司未来一块很大的业务亮点。 

　　“新三板”好政策 

　　新三板是顺应“十二五”规划要求所实施的国家宏观战略措施，其因为具有上市公司孵化器的功能，成为我国多层次资本市场的重要组成部分。 

　　新三板目前只对中关村高科技园企业开放，今后将拓展至全国部分国家级高新区企业，挂牌条件也将逐步放宽。 

　　作为新三板热门候选高新区，长沙市高新区负责人告诉笔者，新三板企业不需要业绩要求，只要是具有新三板资格的国家级高新区内的企业，同时获得了高新企业认证，且注册资金不低于500万元，并持续经营两年以上，就有望在新三板挂牌。 

　　他透露，仅在长沙高新区，符合新三板条件的公司有几百上千家，但目前还只有十来家完成了改制，准备登陆新三板，可谓是市场空间巨大。 

　　事实上，自2006年至2010年，新三板市场的累积挂牌企业、交易总量、交易金额等各项指标均快速增长。 

　　方正证券于2011年4月获得新三板主办券商资格，在这之前该公司早就开始了业务布局。李小平告诉笔者，目前公司已与长沙高新区和株洲高新区的华宽通、网上供销社等6家推荐挂牌企业签约，合同收入达320万元。其中有4家企业正式进场开展工作。此外，正在商谈合同细节的企业有10余家。 

　　李小平表示，除了与湖南省内的长沙、株洲、湘潭三个国家级高新区结成战略合作伙伴，方正证券目前还与北京、杭州和武汉等地高新区管委会进行了接触。 

　　“我们在新三板业务领域优势明显，公司是拥有证券行业全牌照的中西部最大券商，91家营业网点遍布全国16个省市，可以向合作方提供新三板代办股份转让、转板保荐、财务顾问、直接投资等全方位服务。”李小平信心十足。“大蛋糕”全通吃 

　　“跑马圈地”背后，方正证券看中的是新三板带来的巨大市场空间，而这个市场空间，主要源于新三板的独特制度设计，与券商现有业务全线紧密关联。 

　　“新三板业务有‘再造一个券商’的说法，因为新三板可以与券商现有的很多业务对接，很多业务甚至是券商现有业务的延伸。”李小平如是描述新三板对券商的“现实诱惑”。 

　　事实上，券商在新三板业务中的利润来源，主要包括推荐挂牌，做市商收入，以及券商直接持有的新三板企业股份转板上市收益。 

　　他解释道，新三板推荐挂牌制度，类似于券商现有的承销保荐，其实是券商“大投行业务”范畴的一部分，只是面更广，点更多，企业客户数量更大。 

　　资料显示，目前新三板挂牌企业数量不足90家，按照国家建设多层次资本市场的总体规划，预计未来新三板市场容量将达到5000家企业，而目前新三板对挂牌公司自然人股东采取只能买卖其持股公司股份的限制，今后或将进一步扩大自然人投资者范围。 

　　而新三板的做市商制度，则与券商的自营业务有相似之处。扮演做市商角色的主办券商，通过向买卖双方双向联系报价，以赚取价差获得利润。 

　　“做市商制度类似于外汇买卖，而主办券商拥有完全的定价权。”李小平毫不讳言新三板做市商制度对券商的优势所在。 

　　国泰君安预计，券商在新三板业务上的收入在扩容后将加速提升，未来3-5年内，新三板市场收入可望达到170亿元左右。 

　　而比照国际市场，情况可能更为乐观，新三板业务未来会超过券商现有的投行业务。预计在未来3年内，国内券商因做市商制度带来的收入将占公司营业收入的近1/2。做市商制度将要求主办券商拥有雄厚的资本，未来这一领域的竞争将主要落在上市券商的身上。在这一点上，即将上市的方正证券无疑具备了未来这一业务发展的极大潜质。 

　　此外，按照做市商制度要求，主办券商一般持有新三板挂牌公司的股权，一旦新三板企业转板，主办券商可以获取类似直投业务般的巨大收益。 

　　而新三板企业的定向增资，则可以对应主办券商现有客户群，相当于券商理财、经纪业务的延伸。中国证券业协会披露的新三板公司2010年年报数据显示，91家新三板挂牌公司全年合计定向增发资金5.62亿元。 

　　新三板对中小企业的机会亦不言而喻。2010年，新三板挂牌企业粤传媒（002181.SZ）与久其软件（002279.SZ）从新三板撤牌，不久即以IPO方式登陆中小板。而世纪瑞尔（300150.SZ）、北陆药业（300016.SZ）和佳讯飞鸿（300213.SZ）则通过转板机制，直接从新三板转板至创业板。久其软件、北陆药业、世纪瑞尔和佳讯飞鸿转板后，截至目前已合计融资23.69亿元。 

　　“新三板由于可以挂牌的企业数量庞大，催生出的市场空间现在还无法完全统计，但假以时日，规模超过主办券商现有业务量，不是没有可能。”李小平如是解析新三板这一极具潜力业务的市场逻辑。(李健君)

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