不是所有的IPO都能够成功，就像不是所有的资本市场都只有光环。
　　否决发行上市申请、取消已发行申请的审核、撤销已经通过的核准，这三项对企业来说均属于上市失败。此外，如果上市公司因业绩无法满足上市标准而被证交所退市的情况也被视为上市失败。
　　有人过会成功，有人闯关失败。企业IPO折戟的原因多重，根据中国证监会网站的公开资料显示，企业上市失败的原因集中体现在以下几个方面：
　　持续盈利能力不稳定，主要体现为申请人经营模式发生重大变化、所处行业的经营环境发生重大变化、对有重大不确定性的客户存在重大依赖和存在其他可能构成重大不利影响的情况等。
　　不规范运作，主要体现为申请人报告期内未依法纳税、资金被关联方占用和内部控制存在缺陷等问题。
　　信息披露质量差，主要体现为申请人未按照规定真实、准确、完整地披露有关信息等。
　　财务会计问题，主要体现为申请人报告期内存在会计核算不规范和会计处理不合理等问题。
　　独立性含糊，主要体现为申请人存在市场销售依赖、技术依赖和严重影响独立性的关联交易等。
　　主体资格缺陷，主要体现为历史出资瑕疵、历史股权转让瑕疵、实际控制人认定不准确和管理层重大变动等，申请人报告期内实际控制人发生重大变化、出资方面存在问题及成长性不符合要求等；
    募集资金运用问题，主要体现为募集资金投资项目存在不确定性或存在较大经营风险等。
　　IPO失败将对拟上市公司和中介机构造成重大打击，延误企业上市进程，打乱企业发展计划和经营管理活动，外界的负面关注甚至会影响公司形象和商誉。因此反思IPO失败原因，对失败的教训引以为鉴，在企业准备发行上市阶段显得尤为重要。

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