全景网6月29日讯 方直科技（300235）、上海新阳（300236）和美晨科技（300237）三家创业板新股今日正式上市交易。

 

方直科技（300235）上市定价分析

 

发行总数（股）	11,000,000
网上发行（股）	8,800,000
公司代码	300235
发行定价（元）	19.6
市盈率（倍）	26.13
中签率%	1.269
上市日期	2011-06-29

    投资分析

    银河证券按2011年每股收益给予公司动态市盈率为20-25倍的上市首日估值，对应上市首日股价运行区间20.4-25.5元，公司确定发行价为19.60元，则首日涨幅为4.08%-30.10%。

 

机构询价区间与合理上市价格比较

机构作者	合理价格区间 （A股上市后）	业绩预测	竞争优势/PE估值
国金证券 李伟奇	21.66-28.5元	预计公司11-12年EPS为1.142、1.157元	2011年19——25倍PE
光大证券 周励谦	23.1-26.2元	预测公司2011-2013年的EPS为1.05元、1.37元和1.72元	给予22-25倍PE
申银万国 万建军、张衡	22.8元-28.5元	预计11、12、13年完全摊薄EPS为1.14、1.51和1.97元	结合相似上市公司估值水平以及当前市场环境，给予11年20-25倍PE
上海证券 陈启书	29.78-35.73元/股	预计2011-2013年公司可分别实现每股收益0.99元、1.19元和1.46元	预期未来6个月内公司股价对应2011年动态市盈率可达30-36倍
湘财证券 刘飞烨	25.53-32.19元之间	预计公司2011年EPS为1.11元	给予2011年EPS23-29倍估值
海通证券 王茹远	19.68元	预测2011年-2013年公司EPS分别为0.84元、0.87元和0.92元	2011年PE约23倍

 

    机构观点

 

    海通证券：我们认为，公司未来主要看点在于目前主营业务规模较小（2010年为6600万），而通过多年的运作积累了大量的教育行业经验，面对巨大的教育同步服务市场，未来如果能从单一的软件开发销售向综合教育产品及教育解决方案提供商转型，则可能得到更大发展空间。
　　湘财证券：教育系统征订与直销分销产品定位不同，销量相互促进：公司进入教育系统征订的学生教材配套产品定位于基本功能，定价较低。公司的教参配套和直销和分销的产品定位稍高，价格也高。公司进入教育系统征订的产品对其他产品的销售起到良好的促进作用，尤其是教参配套产品的销售。
　　光大证券：公司目前专注于英语科目软件，已有14个版本，仍有30个版本待开发。募投资金将投于英语科目软件升级及其他科目软件开发。长期积累形成的模式有助于公司迅速复制开发其他学科产品，并向一线城市以外更广的区域扩展，占有更大市场份额，扩大未来盈利能力。

　　公司基本面

 

　　公司简介：
　　深圳市方直科技股份有限公司为国内领先的中小学同步教育产品及服务提供商，公司前身为深圳方直电子科技有限公司，于1993年2月由黄元忠、陈克让、张竑天共同出资设立。持有5％以上股份的股东为黄元忠、黄晓峰、陈克让、深圳市戈尔登投资有限公司；发行人董事长黄元忠持有发行人30.2%的股份，是发行人的控股股东、实际控制人。
　　主营业务：为中小学同步教育产品及服务，目前已经开发出"金太阳"系列学生教材配套软件、教师用书配套软件以及网络在线服务，面向小学、初中英语、语文、数学等学科辅导市场。
　　所属行业：文化传媒-教育

　　公司亮点：
　　1、国内同步教育软件的领跑者

    方直科技是国内领先的中小学同步教育产品及服务提供商，公司专注于同步教育服务软件市场，凭借自身强大的品牌优势、深厚的研发资源积累和高效的研发体系优势、捆绑优质上游资源签订排他性协议、以及独特的渠道化优势，抓住国内市场迅速起步的历史性机遇实现自身的高速发展。
　　2、同步教育服务市场规模巨大，同步教育软件处于朝阳阶段

    随着国家对教育信息化投入的不断增大、软件所需硬件设备条件的不断完善、居民收入提升带来的教育支出逐年增加都是同步教育服务市场容量不断扩张的动力。同步教育软件业在同步教育服务市场中具有科学技术含量高、互动性好、更新快的特点，是同步教育服务市场中的朝阳产业。
　　3、公司专注于中小学同步教育软件，产品市场潜力大

    自1998年开始公司主营业务转为中小学同步教育产品及服务，至今主营业务未发生变化。目前公司的英语科目系列产品已经在北上广深等一线城市实现很高的市场占有率，目前公司正努力提高数学、语文、信息技术、科学等科目的渗透率，实现挖掘区域市场的最大价值。

 

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