随着八菱科技中止发行，管理层曾指出，这是新股发行市场化改革的成果，后来遭到很多股民的谩骂。任何一种改革，都是艰辛的，新股发行的改革是渐进的，没有一步到位。一开始，创业板高市盈率发行，居然还有超发现象，那个时候我们骂管理层，觉得管理层应该要管一管。现在新股发行失败了，又要骂管理层。但实际上，我们自己也要做一些独立的思考。
　　新股市场化改革，如果掺杂太多的行政干预，效果反而会更差。就是要让市场自己明白，新股到底应该如何定价。大家或许会觉得普通老百姓没有能力给企业定价，但这个前提是错的。不能因为老百姓没能力给企业定价，就要求管理层给我们定一个合理的价格。那么什么是合理的呢？像以前，新股发行之后，一上市就高开一两倍就是合理的吗？
　　新股改革，首先得先打破新股不败的神话。如果发行价格过高，首先要先套住保荐人，然后就是要套住我们那些去申购的人。我这里不是想说，被套住活该，而是我们自己也有责任。新股发行的时候，对于机构来说，没有人拿枪逼着我们去询价，申购的时候，也没有人拿着枪逼着我们去申购。申购新股被套了，怎么能去怪别人呢？
　　举一个简单的例子，一个创业板的新股，以100倍以上的市盈率发行，对于申购的人来说，资本回报率不足1%。远低于银行存款利率，这样的企业，为什么还要去申购呢？我们有多大的把握，认为这家企业将来应该以很高的速度成长呢？如果我们不懂如何给新股定价，但是100倍以上的市盈率发行，资本回报率不足1%，这种简单的计算，应该能算明白吧。在国外，越是小盘股，给的市盈率越低，我们恰恰相反。在这里，市场或许觉得，管理层应该去管一管，不应该让上市公司和保荐人定这么高的价格。如果真是这样，我们就像一个一直躺在摇篮里的孩子，什么时候能长大，成熟呢？管理层要做的是责任认定和法律监管，而不是替市场定价。如果企业上市之前造假，这是管理层该管的，如果该管的没管，我们应该发表怨气。如果我们定价定高了，或者我们什么都不顾就去申购新股，然后被套了，怎么能怪管理层呢？如果真的要骂，应该去骂保荐人和昧着良心圈钱的上市公司。
　　如今，出现第一例发行失败的企业，这是好事情，我们应该鼓掌欢迎，说明机构成熟了。我们希望，如果一个企业定价过高，大家都不要去申购，砸在保荐人手里，一套就是好几年，如果企业经营每况愈下，套住保荐人一辈子。只有这样，保荐人在询价的时候，机构在申购的时候，老百姓在申购的时候，才能明白，我们到底在干什么？
　　我们其实没法要求管理层出来说类似这样的话：这家企业定价太高了，大家都不要去申购。如果是这样的话，我们干脆让管理层给企业定价好了，但实际上是不可能的。管理层就是要让市场自己找到合理的定价标准或者说是通过市场化的教训教会大家如何理性思考。

　　全景网新股数据一览：http://www.p5w.net/data/xgzt/index.html