全景网6月1日讯 奥拓电子（002587）、史丹利（002588）、瑞康医药（002589）和万安科技（002590）四只中小板新股今日网上申购，广州证券预计中签机会从高到低为：史丹利、瑞康医药、奥拓电子、万安科技，银河证券建议网上申购顺序为万安科技、瑞康医药、奥拓电子和史丹利。　

 

发行数据

奥拓电子（002587）

申购代码	002587
网上发行数（股）	17,000,000
申购上限（股）	15000
发行定价（元）	16
市盈率（倍）	29.64
主承销商	广发证券

史丹利（002588）

申购代码	002588
网上发行数（股）	26,100,000
申购上限（股）	26000
发行定价（元）	35
市盈率（倍）	26.12
主承销商	国泰君安

瑞康医药（002589）

申购代码	002589
网上发行数（股）	19,040,000
申购上限（股）	19000
发行定价（元）	20
市盈率（倍）	30.3
主承销商	平安证券

万安科技（002590）

申购代码	002590
网上发行数（股）	18,840,000
申购上限（股）	18000
发行定价（元）	15.6
市盈率（倍）	17.93
主承销商	国信证券

    申购指南

　　奥拓电子主要从事LED显示系统和电子回单系统，是国内最早一批进入LED显示领域的企业之一，具备较强的国际竞争力；史丹利为复混肥料（复合肥料）、掺混肥料的生产和销售，为国内知名技术型复合肥生产企业之一；瑞康医药主要从事医药流通，公司采取直销模式，毛利率水平高于行业平均；万安科技是国内产销规模排行业前列的大型一级汽车制动系统供应商，从事汽车制动系统的研发、生产和销售，位列国内汽车制动系统的第一梯队。
　　银河证券表示，从公司未来成长性看，瑞康医药相对较高，2011-2013年净利润年复合增长率为38.32%；其他3只新股奥拓电子、史丹利和万安科技分别为32.36%、28.90%和18.62%；从毛利率水平看，从高到低依次为奥拓电子、万安科技、史丹利和瑞康医药，2010年分别为45%、31%、16%和8.3%。

　　 申购建议

　　综合考虑新股的发行价格、申购偏好和申购上限因素，广州证券预计中签机会从高到低为：史丹利、瑞康医药、奥拓电子、万安科技。
　　按照申购上限计算，本期4只新股单户最多可使用的资金量合计约为181.08万元。银河证券结合公司基本面、行业估值、未来成长性、发行规模和价格适量参与，建议网上申购顺序为万安科技、瑞康医药、奥拓电子和史丹利。

　　操作提示

　　2011年06月01日（周三）：网上发行申购日，（9：30-11：30，13：00-15：00）网上投资者缴款申购。
　　2011年06月03日（周五）：刊登《网下配售结果公告》、《网上中签率公告》；网下申购多余款项退款，摇号抽签。
　　2011年06月06日（周二）：中签号公告日，刊登《网上中签结果公告》；网上申购资金解冻。

    新股发行情况

    奥拓电子（002587）
　　根据初步询价情况，公司首次发行A股的发行价格确定为16元/股，对应市盈率为29.64倍。公开资料显示，奥拓电子本次发行股份总数为2,100万股，其中网下发行数量为400万股，为本次发行数量的19.05%；网上发行数量为1,700万股，为本次发行数量的80.95%。招股意向书披露的拟募集资金数量为26,393.9万元，若本次发行成功，发行人实际募集资金数量将为33,600万元，超出发行人拟募集资金数量7,206.1万元。根据发行安排，6月1日投资者即可参与该股的申购，参与网上申购的单一证券账户申购委托不少于500股，超过500股的必须是500股的整数倍，但不得超过15000股。即8000元-240000元。
　　史丹利（002588）
　　根据初步询价情况，公司首次发行A股的发行价格确定为35元/股，对应市盈率为26.12倍。公开资料显示，史丹利本次发行股份数量为3,250万股。其中，网下发行占本次发行数量的19.69%，即640万股；网上发行数量占本次发行数量的80.31％，即2,610万股。招股意向书披露的拟募集资金数量为51,000万元,若本次发行成功，发行人募集资金数量将为113,750万元，超出发行人拟募集资金数量62,750万元。根据发行安排，6月1日投资者即可参与该股的申购，参与网上申购的单一证券账户申购委托不少于500股，超过500股的必须是500股的整数倍，但不得超过26000股。即17500元-910000元。
　　瑞康医药（002589）
　　根据初步询价情况，公司首次发行A股的发行价格确定为20元/股，对应市盈率为30.3倍。公开资料显示，瑞康医药本次发行股份总数为2,380万股，其中网下发行数量为476万股，为本次发行数量的20.00%；网上发行数量为1,904万股，为本次发行数量的80.00%。招股意向书披露的拟募集资金数量为27,413万元，若本次发行成功，发行人实际募集资金数量将为47,600万元，超出发行人拟募集资金数量20,187万元。根据发行安排，6月1日投资者即可参与该股的申购，参与网上申购的单一证券账户申购委托不少于500股，超过500股的必须是500股的整数倍，但不得超过19000股。即10000元-380000元。
　　万安科技（002590）
　　根据初步询价情况，公司首次发行A股的发行价格确定为15.6元/股，对应市盈率为17.93倍。公开资料显示，万安科技本次发行数量不超过2，334万股，占发行后总股本的25%。其中，网下发行不超过450万股，占本次发行数量的19.28%；网上发行数量为1，884万股。招股意向书披露的拟募集资金数量为40，157万元，若本次发行成功，发行人实际募集资金数量将为36，410.40万元，不足部分将由发行人自筹解决。根据发行安排，6月1日投资者即可参与该股的申购，参与网上申购的单一证券账户申购委托不少于500股，超过500股的必须是500股的整数倍，但不得超过18000股。即7800元-280800元。
　　
　　机构观点

    招商证券：奥拓电子是国内领先的LED显示整体解决方案供应商，主营业务集中于LED视频显示、LED信息发布和电子回单系统。视频显示业务已跻身全球主流品牌，信息发布、电子回单业务在国内金融行业优势明显。全球LED显示行业增速加快，公司有望凭借其品牌、客户、技术优势实现持续的高速增长。预计公司11、12、13年EPS分别为0.80、1.03、1.39元，分别同比增长40%、29%、35%，我们认为可以给予11年25-30倍的估值，建议申购区间为20-24元。
　　天相投顾：史丹利主营业务为氯基复合肥、硫基复合肥，2010年营业收入占比合计为94%；目前复合肥产能190万吨，募投141万吨产能将于2013年投放；公司产能位居全国第三、市场占有率全国第四，2010年综合毛利率为17%，处于行业较高水平。复合肥企业原料采购成本趋于同质化，经营成本控制能力主要体现在原料之外的其他成本控制上。公司与同类上市公司相比在其他成本控制方面具有一定优势，因此保障了公司毛利率水平处于行业较高水平。预计公司2011年和2012年EPS分别为1.02元、1.20元；2011年合理市盈率区间为22-27倍，对应合理价格区间为：22.44元-27.54元。
　　上海证券：瑞康医药是一家高成长性的、中型的药品直销服务商。公司在中国医药商业协会公布的2009年全国医药商业百强排名中进入全国50强，销售收入位列第38位。按此商业排名，公司在山东省医药商业销售规模位列第三位。公司主要的竞争优势是：1）完善的销售网络覆盖；2）终端直接覆盖能力强；3）终端客户质量高；4）现代物流能力；5）信息化管理水平。我们认为给予公司11年每股收益30倍市盈率这一稍高于可比公司平均的估值水平较为合理，以该市盈率为中枢且正负区间为20%的公司合理估值区间为26.87-32.24元，相对于2010年的静态市盈率（发行后摊薄）为27.27-32.73倍。
　　齐鲁证券：万安科技是国内气压制动和液压制动系统领先供应商，具有较强的制动系统开发能力，是国内大型整车企业的一级供应商。本次拟募集资金投向新增气制动系统部件、气压盘式制动器和液压盘式制动器产能以及汽车制动系统研发平台建设，拉大与竞争对手的规模差距，并提升自身研发能力。预计公司2011-2013年每股收益分别为0.98元、1.20元、1.43元，我们认为合理价格为21.56元。（全景网/涂蔚宏 编辑整理）

 

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