全景网5月31日讯 北京君正（300223）、正海磁材（300224）和金力泰（300225）三家创业板新股今日正式上市交易。截至收盘，北京君正跌5.91%，报41.21元；正海磁材涨14.70%，报24.19元；金力泰跌5.07%，报26.58元。　

    从今日新股上市首日走势看，破发潮依旧未退，“上三破二”魔咒依然存在。但银河证券却认为本次上市的新股首日并不会出现破发情况，最保守的估值是金力泰，涨幅至少也有0.71%，并不会出现首日破发。同样，东兴证券对金力泰首日表现也比较乐观，预计合理股价为28.00-32.2元，上市首日给予10%的新股溢价，首日收盘价在30.28-35.42元。

北京君正（300223）上市定价分析

    投资分析

    银河证券表示，公司在国内属于新兴行业，未来成长性高，结合目前的市场环境和新股上市首日表现综合分析，按2011年每股收益给予公司动态市盈率为25-30倍的上市首日估值，对应上市首日股价运行区间44.5-53.4元，公司确定发行价为43.8元，则首日涨幅为1.6%-21.92%。

机构询价区间与合理上市价格比较

    机构观点

    海通证券：目前已经有采用君正CPU的平板电脑上市销售，平板电脑CPU将是公司今年重要增长点。智能手机相关芯片产品进度慢于平板电脑，我们预计有可能在今年下半年为公司贡献收入，但我们做预测时2011年营收不考虑智能手机相关产品。
　　长江证券：经过多年积累和发展，公司在产品技术、新品推广、上下游关系等方面形成了一定的竞争优势，同时具备完整的硬自主创新XBurst CPU核心技术，使公司在成本、快速响应及时交货、加快新产品开发等方面具有优势；此外，公司上下游关系良好，形成了协同效应，有利于公司在全球电子信息产品的生产重心转移到国内的大环境下把握机遇，高速发展。
　　平安证券：在市场容量大、产品功能相对单一的垂直市场采用封闭策略，提供Turnkey整体解决方案，以方便快速抢占市场。公司已成功推出PMP的Turnkey整体解决方案，未来还将继续推出智能手机和平板电脑的整体解决方案。

　　公司基本面

　　公司简介：
　　北京君正集成电路股份有限公司前身是成立于2005年7月的君正有限，在2009年10月31日君正有限经整体改制、变更设立的股份有限公司。2009年12月24日，公司在北京市工商局登记注册，注册资本为6,000万元。公司控股股东暨实际控制人为刘强和李杰。刘强和李杰为公司创始人，也是一致行动人。
　　公司拥有两家全资子公司，分别为香港君正集团和君正时代。
　　主营业务：32位嵌入式CPU芯片及配套软件平台的研发和销售。主要产品应用于便携消费电子及便携教育电子产品领域。
　　所属行业：电子-IC设计

　　公司亮点：
　　1、掌握核心技术，公司毛利率较高

    公司是全球为数不多的自主掌握嵌入式CPU设计核心技术的企业之一。掌握最具竞争力的核心技术，意味着公司IP支出较低，营业成本较低。公司采用"开放平台、纵横扩展"的市场推广策略，专注于芯片产品的设计和研发，同时开放系统软件平台，便于下游终端客户进行二次开发，设计个性化新产品，而且嵌入式CPU芯片产品本身设计工艺复杂，售价较高，因此公司毛利率相对于同行业上市公司处于一个较高水平。
　　2、公司有在小众市场的多次成功经历

    在公司在指纹识别、学习机、电子书MP4等小众市场，从无到有，从小到大，从弱到强的多次成功经历，目前公司在便携式消费电子CPU领域市占率排第三，在便携式教育电子领域高居第一。
　　3、公司将发力于移动互联终端

    公司不满足于在小市场做龙头，公司将重心转向平板电脑及智能手机等移动互联终端CPU市场，这是不同于以往的大众市场，且有相关产品投入市场，预期公司将从非一线品牌企业入手，逐渐渗透，并占领一席之地，公司未来有望受益移动互联网的蓬勃发展。

    全景网新股数据一览：http://www.p5w.net/data/xgzt/index.html