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银禧科技定价区间:19.16元-24.17元

   银禧科技(300221) 
  均值区间:19.16元-24.17元
  极限区间:15.89元-27.00元 
   主营业务从事中小功率激光切割行业应用解决方案的研发、服务以及设备的生产、销售
  公司是一家集研发、生产、销售和技术服务于一体的高分子类新材料改性塑料供应商。公司主要产品包括阻燃料、耐候料、增强增韧料、塑料合金料和环保耐用料五大系列。产品被广泛应用于电线电缆、节能灯具、电子电气、家用电器、玩具、道路材料等领域,具有安全、环保等性能,并已通过国际权威机构SGS检测,产品符合《关于在电子电气设备中限制使用某些有害物质指令》、《关于报废电子电气设备指令》等国际环保标准体系的要求。公司产品生产和销售在行业细分市场中规模优势明显,相关产品在电线电缆市场多年来位居全国第一,在电子电气、家用电器市场位居全国第三。2004年公司技术中心被中国塑料加工工业协会改性塑料专业委员会确定为“科研试验开发生产基地”,同年公司被中华全国工商业联合会、中国民营科技实业家协会认定为“中国优秀民营科技企业”。2005年公司获得全国优秀民营科技企业创新奖。2007年公司技术中心被广东省教育部产学研结合协调领导小组办公室、广东省科学技术厅认定为“广东省教育部产学研结合示范基地”。
  国泰君安:18.6元-22.4元
  公司是一家优质的高分子类新材料改性塑料供应商,拥有阻燃料、耐候料、增强增韧料、塑料合金料、环保耐用料等5大系列产品。改性塑料具有突出的性能优势及成本优势,广泛应用于汽车、家用电器、电子电气、电线电缆、建筑建材、节能灯具、玩具、电动工具、道路材料等行业。公司销售规模不断扩大,其中阻燃料在公司主要产品占比最高,收入平均占比为51%、销量平均占比为57%,是业绩增长的主要支撑。预测2011-2013年公司摊薄后EPS为0.75元、1.06元、1.27元。
  平安证券:15.89元-23.12元
  公司主要从事改性塑料的研发、生产、销售和技术服务,在研发实力、客户资源、产品质量、品牌知名度、管理水平和市场销售网络建设等方面均居于国内同行业前列。公司产品生产和销售在行业细分市场中规模优势明显,相关产品在电线电缆市场多年来位居全国第一,2008年在电子电气、家用电器市场位居全国第三。公司2011-2012年EPS分别为0.72元、0.99元。可比公司金发科技(主板)和普利特(中小板)2011年平均PE为27.1倍,但公司作为创业板,认为可以给予其一定估值溢价,给予2011年22倍-32倍PE比较合理,预计合理估值区间为15.89元-23.12元。
  安信证券:23元-27元
  公司是国内改性塑料行业最具竞争力和成长性的领先企业之一。公司拥有阻燃料、耐候料、增强增韧料、塑料合金料、环保耐用料等5大系列。多重优势助推改性塑料发展,改性塑料成本优势显著,同时与普通塑料相比,改性塑料通过添加助剂大幅增强塑料性能,使其可替代其他单价较高的塑料。公司竞争优势突出,改性塑料行业的下游客户需求千差万别,这就要求改性塑料生产企业不断加大科研投入研发新配方,以满足客户对塑料材料提出的新功能要求。预测公司2011-2013年摊薄后的每股收益分别为0.79元、1.08元和1.38元。
  

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