深圳商报记者 李玲

　　年初至今的新股频频破发，使得参与的基金损失惨重。也令不少去年风光无限的债券型基金，今年以来业绩差强人意。值得注意的是，在“打新”风险日益加大的同时，在年初几乎无人问津的增发开始受到基金青睐。统计显示，今年以来共有２０家基金公司旗下基金参与了一级市场的增发和网下申购。以基金公司为单位计算，这些基金共参与定向增发和首发申购共３６次，其中参与定向增发２９次，浮盈近２０亿元。

　　基金“打新”风险日益加大

　　今年以来，公募基金(包括社保基金)参与新股报价共２５０９次。其中华夏基金浮盈最多，达８７１８万元，但更多基金被深“套”其中。统计显示，截至目前参与打新的７２只公募基金，浮亏接近两亿元。

　　统计显示，今年以来上市的２１只新股中，上市首日即破发的多达９只个股，占比４２．８６％。截至目前已有１８只破发，比例高达８６％。其中，除先锋新材没有基金获得网下配售外，其余１７只“破发”个股造成７２只参与网下配售的公募基金悉数被套。截至上周，７２只公募基金浮亏已经达到１．７１亿元。其中，参与华锐风电网下配售的基金共计７只，浮亏接近２８５９万元。参与风范股份网下配售的公募基金为２１只，浮亏接近２６２５．２８万元。而在新股频频破发影响下，去年成为市场业绩亮点的债券型基金今年业绩不佳，过半债基甚至今年至今仍处于亏损状态。统计显示，截至３月初，记入排名的１６２只债券基金(Ａ／Ｂ／Ｃ份额分开算)中，仅６０只债基今年以来实现正收益，占比仅为３７％；９６只基金亏损，占比５９．２％。

　　某基金公司相关负责人表示，今年上半年在加息、通胀、流动性趋紧的情况下，可转债等收益率都受到一定的打压。而去年几乎成为债券型基金主要盈利来源的打新则更是损失惨重，这也是旗下债基前段时间净值严重下挫的主要原因。“所参与打新的３只新股，居然上市后齐齐破发，这是事前完全没有想到的。”该人士无奈的表示。

　　值得注意的是，基金目前对于打新已经趋于谨慎，与以往基金公司在询价环节偏向于报高价不同，目前不少基金开始往低报价，参与者也大大减少。此前上市的大华农，发行价格为２２元，虽有嘉实稳固基金报出了２５．５元的最高价，但德盛增利债基、国联安信心增益则给出了１３元的最低报价。上海绿新公布的网下配售结果也显示，共有１４只基金参与询价，其中９只基金给出的询价均在该股确定的发行价３１．２０元以下。

　　定向增发受青睐

　　年初，曾有两家上市公司在增发时出现认购不足、券商包销现象，参与的机构个个中签。而在新股破发的影响下，定向增发开始受到基金的青睐。

　　统计显示，今年以来共３４家上市公司完成定向增发，累计增发数量５３２９０７．９５万股，累计募集资金４８６．６６亿元。２０家基金公司旗下产品参与定向增发，合计浮盈１９．８亿元。虽然基金对于定向增发的参与率与去年四季度相比有所下降，但相对于年初无人问津的情形相比，基金参与定向增发的热情已经高涨许多。

　　其中，鹏华基金公司旗下基金参与增发或首发配售锁定的股票浮动盈２．７３亿元；中邮创业基金公司旗下基金参与增发或首发配售，锁定股票浮盈为２．７１２２亿元。南方、易方达、华商、诺安四家基金公司，也分别浮盈１．４７亿元、１．４６８亿元、１．４１亿元和１．０１３亿元。

　　虽然基金转向定向增发获得了不错的收益，但是有业内人士认为，参与定向增发也存在破发风险，债券型基金今年高收益或难再现。他认为，从２００８年大熊市情况来看，十余只在２００７年进行定向增发的股票出现破发。目前，这种情况虽然很难出现，但是一些股票定向增发的价格也并不低，同样存在破发风险。今年仍有一到两次加息机会，目前债市的扩容也能给债基业绩起到一定的弥补作用，此类基金应该将目光着重于此类研究，真正发挥债基配置稳定器的作用。

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