全景网2月1日讯 星宇股份（601799）、广电电气（601616）、汉得信息（300170）、东富龙（300171）、中电环保（300172）、松德股份（300173）和元力股份（300174）7家新股公司今日集体上市。

 

星宇股份（601799）上市定价分析

 

发行总数（股）	60,000,000
网上发行（股）	48,000,000
公司代码	601799
发行定价（元）	21.24
市盈率（倍）	66.38
中签率%	5.769
上市日期	2011-02-01

    投资分析

    银河证券表示，结合目前的市场环境以及同行业估值情况，综合分析按2011年每股收益给予公司2011年动态PE为24-29倍的上市首日估值，对应上市首日股价运行区间20.88-25.23元，公司确定发行价为21.24元，则首日涨幅为-1.69%-18.78%。

机构询价区间与合理上市价格比较

机构作者	合理价格区间 （A股上市后）	业绩预测	竞争优势/PE估值
东莞证券 莫景成	12.9-17.2元	预测公司2010、2011、2012年EPS分别为0.56元、0.86元、1.12元	考虑到公司较高的成长性，同时参考相近公司的估值情况，给予公司2011年15-20倍市盈率
浙商证券 马春霞	18.75-22.50元	预测公司2010-2012年每股收益分别为0.52元、0.75和0.87元	给予公司2011年动态市盈率25-30倍
天相投顾 于善辉	15.6-19.5元	预计公司2010-2012年摊薄的EPS分别为0.58元、0.78元、0.93元	综合考虑行业内可比上市公司的估值平均水平以及公司的发展潜力，公司上市后的合理市盈率应为20-25倍
湘财证券 王坦	20.52-22.80元	预计公司10-12年摊薄后EPS分别为0.57元、0.86元、1.12元	综合考虑公司的行业地位和未来发展空间，给予公司36-40倍PE
光大证券 于特	25.80元	预计公司2010-2012年全面摊薄后的EPS分别为0.58/0.86/1.20元	给予公司2011年30倍PE估值

 

    机构观点

 

    申银万国：前照灯和后灯组合是公司的高附加值产品，前照灯毛利率近40%，后灯组合毛利率稳定在34%左右，其他灯具毛利率为15-20%。过去几年，公司向自主品牌商供应产品以前照灯和后灯组合为主，而向合资品牌则主要供应附加值相对较低的产品，随着公司自身技术和客户信任度的提升，未来公司向一汽大众、上海大众等核心客户供应的产品结构将出现较大幅度的改变，主要以高附加值产品为主，有助于公司盈利能力的提升。
　　湘财证券：公司拥有较强的技术优势，具有车灯行业唯一经国家五部委联合认定的国家级企业技术中心，形成了较强的产品开发和技术研发能力。目前公司在研项目主要有：大功率LED、HID氙气灯、AFS自适应前照灯系统在汽车组合前照灯上的应用研发与产业化。
　　天相投顾：公司募集资金主要用于建设新的技术研发中心、模具加工中心和新增年产100万套车灯的生产能力。募投项目将继续增强公司在技术、成本方面的优势，帮助公司进一步扩大市场份额。预计募投项目2014年完全达产，届时将为公司新增利润超过9400万，折合EPS约为0.4元。

 

　　公司基本面

　　公司简介：
　　星宇股份是我国主要的汽车灯具总成制造商和设计方案提供商之一，前身常州星宇车灯有限公司成立于2000年5月18日。2007年10月29日，星宇有限整体变更为常州星宇车灯股份有限公司。实际控制人为周晓萍家庭。
　　公司控股子公帕特隆汽车安全系统有限公司是中德合资，主营汽车三角警示牌的制造和销售，另一子公司常州常瑞汽车销售服务有限公司，是奇瑞在常州地区的4S店。
　　主营业务：专注于汽车（主要是乘用车）灯具的研发、设计、制造和销售，产品主要包括汽车前照灯、后组合灯、雾灯、制动灯、转向灯等。
　　所属行业：汽车及零部件行业

　　公司亮点：
　　1、客户资源丰富

    公司客户资源较丰富，由于整车厂对零部件供应商的资质要求较高，客户资源是进入本行业的一个主要壁垒。公司客户涵盖了日系、德系、美系、法系和自主品牌的整车生产企业。公司2010年起开始为一汽丰田花冠批量供应前照灯和后组合灯，这标志着公司技术和质量达到了一定的层次并得到认可。公司由此也打开了一直由外资企业占据的中高端乘用车大灯具市场。
　　2、自主提升+合资开放双重增长导致产品需求增速迅速提升

    一方面伴随企业自身的努力和相关政策的倾斜，未来5年自主品牌市场份额有望逐年提升；同时合资主机厂迫于成本压力，其配套体系对内资车灯企业逐步放开。未来公司将会充分分享自主品牌份额提升和合资品牌配套放开放双重增长。

 

    全景网新股数据一览：http://www.p5w.net/data/xgzt/index.html