全景网1月28日讯 大智慧（601519）同中小板3公司中化岩土（002542）、万和电气（002543）、杰赛科技（002544）今日上市交易。

大智慧（601519）上市定价分析

    投资分析

　　德邦证券预测大智慧上市首日定价为24.00元。
　　银河证券表示，考虑到公司盈利能力强及所属行业的处于龙头地位，给予一定估值溢价，结合目前市场环境，综合分析按2011年每股收益给予公司动态市盈率为50-55倍的上市首日估值，对应上市首日股价运行区间24-26.4元，公司确定发行价为23.20元，则首日涨幅为3.45%-13.79%。

机构询价区间与合理上市价格比较

    机构观点

    海通证券：公司彪悍的销售风格促成了历史上的高速扩张，形成了一定的品牌影响力。未来如果要保持甚至扩大领先的规模优势，短期市场费用很难下降、研发支出仍会持续上升，会造成净利润增速不及收入增速；如果公司缩减支出，则可能会面临来自竞争对手的巨大压力。
　　招商证券：随着新产品的推出，预期公司各业务可实现稳步增长。大智慧投资家系列产品是公司未来大力推广的主要产品，将成为公司新的盈利增长点。手机金融信息服务业务受益业务项目的升级，业绩贡献有望进一步提高。2010年是公司各项目的投入高峰期，销售和管理费用都大幅增加，预计未来募投项目在建设期间各项费用率将逐步下降。
　　齐鲁证券：针对中国证券市场高端用户需求增长迅速，但无法得到充分服务之间的矛盾，公司未来聚焦于高端产品的持续开发和推广。公司开发出的"投资家"软硬件一体服务终端产品定价为9.8~19.8万/年，是目前国内市场定价最高、信息和功能最全面的产品，公司对之寄以厚望，未来两年有望给公司带来较大业绩提升。

　　公司基本面

　　公司简介：
　　上海大智慧股份有限公司前身大智慧网络成立于2000年12月，09年12月整体变更为股份有限公司，注册资本5.8亿元；控股大智慧软件、大智慧咨询和大智慧科技公司，2010年3月收购兼并阿斯达克公司；是我国领先的互联网金融信息服务提供商。
　　主营业务：公司主营业务是为资本市场参与者（目前主要是个人客户）提供金融信息和数据资讯服务。公司目前有四大业务板块：面向PC终端的金融资讯及数据服务系统、面向移动终端的金融资讯及数据服务系统、证券公司综合服务系统、其他产品或服务。大智慧金融交易终端系列产品是公司的核心产品。
　　所属行业：互联网行业

　　公司亮点：
　　1、业绩稳步提升，管理能力增强

    近年来公司业绩稳步增长，2010年上半年实现营业收入2.79亿元。金融资讯及数据PC终端服务是核心业务和主要收入来源，通过开发新产品，拓展收入来源。公司的管理能力提高，期间费用得到有效控制。
　　2、产品系列化，用户规模化

    公司是国内最早成立的互联网金融信息服务提供商之一，拥有丰富而完整的产品系列。2010年公司的金融投资家系列产品应市场需求而生，有望成公司的主要利润来源。募投项目的进一步实施将完善产品线，提升公司的盈利能力和核心竞争力。公司用户规模居行业领先地位，用户有较强的黏性，已形成较好的品牌认可度，具有明显的客户资源优势。
　　3、打造国际金融信息服务平台

    2010年3月收购阿斯达克进军香港市场，有望率先形成上交所、深交所和港交所金融信息数据一体化，率先实现三大市场金融信息数据的共享和一体化。也有助于公司扩展香港的用户规模和品牌影响，提升公司在香港的市场份额。

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