昨日两市5只新股集体上市首日破发，创下A股市场新的纪录。加上之前上市的华锐风电，近期已有6只新股让一级市场投资者“一脚踩空”。新股频频破发，不禁让投资者对新股定价机制产生怀疑，券商投行部门以及参与询价的机构投资者或难辞其咎，而券商出具新股定位报告也该挤一挤“水分”了。
　　对近期破发的新股，《第一财经日报》记者对各家券商所给出的定价预测进行了梳理，发现的确有一些很不靠谱的情况。

　　以昨日上市的新股风范股份为例，该股发行价格为35元，昨日上市下跌14.4%，报29.96元。有7家券商发布了该股的股价定位研究报告，平均定价区间在29.24元至34.45元之间，其中南京证券给出的定价区间上限最高，达到了40.8元。
　　南京证券分析师认为，参照电力设备类相关上市公司目前的估值，综合分析给予风范股份2011年动态市盈率为36~40倍的上市首日估值，对应上市首日股价运行区间为36.72~40.8元，公司确定发行价为35元，因此预计首日涨幅为4.9%~16.57%。
　　此外，国泰君安也给予风范股份29.3元至39.5元的较高估值区间。而相对该股昨日的收盘价而言，这些券商新股定位报告让人大跌眼镜。
　　不过，因为新股市场整体环境发生变化，也有些券商分析师心态趋于谨慎，如国金证券分析师张帅预测风范股份2010~2012年摊薄后EPS分别为0.731，0.968和1.207元，给予2011年25~30倍PE，对应合理股价区间为24.20~29.04元；国元证券给出该股合理的股价区间为27~32元；安信证券甚至给出26元至29.12元的价格区间。
　　昨日上市的另一只新股亚太科技，发行价格为40元，对应的市盈率为67.80倍，而昨日该股重挫13.75%，收报34.5元。此前，各大券商给出的新股定价区间为40元~45.3元，其中中信建投证券给出42.3元~45.12元的定价区间；安信证券预测公司上市首日定价区间为43.3～45.3元。
　　对于同一只新股，券商的定价有时候非常悬殊。如此前上市的华锐风电，发行价为90元，有部分券商给出了70元至90元的较低预测区间，而第一创业证券预测该股首日股价可达135元，成为看得最高的机构。
　　市场人士指出，中小投资者对新股普遍没有定价能力，多数是通过查阅券商研究报告来了解相关信息，报告中的“水分”太大，容易对投资者构成误导。

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