全景网12月24日讯 新时达（002527）、英飞拓（002528）和海源机械（002529）三只中小板新股今日登陆深交所上市交易。

新时达（002527）上市定价分析

    投资分析

　　中信建投预计公司上市首日价格区间为16.8-19.2元。
　　银河证券表示，考虑到公司未来成长性情况，结合目前市场环境，综合分析给予公司2010年动态市盈率为42-47上市首日估值，对应上市首日股价运行区间17.64-19.74元，公司确定发行价为16.00元，则首日涨幅为10.25%-23.37%。
　　南京证券给予公司2011年动态市盈率为39-44倍的上市首日估值，对应上市首日股价运行区间18.33-20.68元，则预计首日涨幅为14.56%-29.25%。

机构询价区间与合理上市价格比较

    机构观点

    申银万国：目前公司已取得70项专利授权（其中发明专利17项）。近三年共有30多项成果成功转化为3大类数十多个产品投放市场。公司研发投入持续增长，08-10年1-6月公司研发费用占营业收入分别为5.72%，6.67%和7.99%，研发投入持续增加。领先的技术优势为公司的快速增长提供保障。
　　第一创业：随着公司电梯变频器的成长，也为公司进入其他领域奠定了基础。公司在风机、水泵领域的大功率高压矢量变频器已经进入试用阶段，与上海港机合作的其中变频器代表着最高的技术水准。另外，公司在矿山等领域也在积极拓展。我们认为，虽然对公司的变频器业务的成长前景尚难以准确量化，但可以预期地存在超预期的成分。
　　海通证券：公司稳固的市场地位主要基于与下游客户所建立的长期稳定合作关系：奥的斯、迅达、蒂森克虏伯、通力均为公司主要客户，公司是国内唯一一家与该四家电梯整机厂商建立采购业务关系的电梯控制系统厂商，使得公司市场地位在一定时期内具备可持续性。

　　公司基本面

　　公司简介：
　　新时达是国内最大的电梯控制系统配套供应商，由上海新时达电气有限公司整体变更而设立的股份有限公司，其中，公司董事长纪得法是公司实际控制人。总经理袁盅民、技术总监蔡亮等高管也是公司股份的持有者。
　　主营业务：主要从事电梯控制系统、电梯变频器的研究、生产和销售，主要产品包括电梯控制成套系统、电梯智能化微机控制板、电梯操纵箱、电梯召唤箱等电梯控制系统系列产品，电梯专用变频器、一体化电梯驱动控制器、门机变频器等系列产品。
　　所属行业：电气设备

　　公司亮点：
　　1、产品毛利率高，盈利能力强

    由于公司产品技术难度高，因此毛利率较高，电梯智能化微机控制器与电梯变频器产品毛利率分别达60%和43%；随着公司持续的研发投入以及变频器等高毛利率产品占比逐步提升，毛利率有望继续维持高位。
　　2、销售网络逐步完善，未来市场拓展有望加快

    公司已建成以4个办事处为依托，下辖14个区域性联络机构的全国性销售服务网络，客户需求能够及时反馈给公司，保证在原客户的忠诚度不断提高时，可拓展更多新客户，未来市场份额有望进一步提升。
　　3、技术储备雄厚，积极拓展变频器其他领域

    公司已掌握较先进的控制技术与驱动技术，计划向大型起重吊装设备、水泵风机和橡塑设备（高压）等领域拓展产品宽度。另外随着我国电梯保有量的增长，在用梯维修与改造的市场将逐步释放，为公司带来新的业绩增长空间。