全景网12月3日讯 达华智能（002512）、蓝丰生化（002513）、宝馨科技（002514）和金字火腿（002515）四只中小板新股今日上市交易。

达华智能（002512）上市定价分析

    投资分析

　　银河证券认为，考虑到物联网带来的RFID产业爆发性机会以及公司在细分行业中的龙头地位，给予公司一定的溢价，结合目前市场环境，综合分析给予公司2010年动态市盈率为70-75倍的上市首日估值，对应上市首日股价运行区间30.1-32.25元，则首日涨幅为15.77%-24.04%。
　　南京证券给予公司2011年动态市盈率为50-60倍的上市首日估值，对应上市首日股价运行区间27-32.4元，则预计首日涨幅为3.8%-24.62%。

机构询价区间与合理上市价格比较

    公司基本面

　　公司简介：
　　中山达华智能科技股份有限公司是中国RFID非接触IC卡、电子标签行业龙头，2009年5月5日由中山市达华科技有限公司以整体变更方式设立成的股份有限公司。公司实际控制人是蔡小如，并担任公司董事长兼总经理。
　　主营业务：研发、生产和销售各类RFID产品，主要包括非接触IC卡和电子标签。
　　所属行业：电子元器件

　　公司亮点：
　　1、中国RFID产业空间广阔

    电子标签的市场前景非常广阔，可以广泛应用于交通管理、医院管理、供应链与物流管理、资产管理、图书馆管理、动物追踪等领域。目前由于全球电子标签标准不统一，电子标签市场尚处于预热阶段，未来随着电子标签行业标准的统一，将会给全行业带来爆发式的增长机会。
　　2、公司的重要竞争优势在于柔性化管理

    公司的主要市场是非政府主导的创新性应用市场，市场化程度高，数量多，规模小，周期短，需要个性化设计与生产，对于公司的生产管理能力有很高的要求。公司凭借产品高性价比和柔性化生产管理的优势在小项目领域有明显的竞争优势，占有较高的市场份额。
　　3、建立完善的营销网络，树立知名品牌

    公司一直以顾客需求为导向，发展了两种营销模式：一是通过与国内外软件/中间件或系统集成商密切合作，开拓市场；二是充分了解行业用户的标准需求，直接为用户提供"标签+读写器+系统集成"一站式的全面解决方案，通过项目方式与用户进行合作。公司经营的"MANGO"、"TK"品牌已被市场广泛认可，具备了相当高的知名度和美誉度，获得过多项荣誉。

    机构观点

    申银万国：公司自成立以来一直十分重视研究开发工作，拥有74项专利，8项核心技术。在标签卡芯片研发、新材料使用天线设计领域拥有技术优势。公司通过对设备，自行设计了COB模块生产线，生产出的模块质量好、价格便宜。基于以上技术、工艺，公司产品的成本不断降低，在行业内拥有一定的成本优势。
　　海通证券：从毛利率的角度看，公司综合毛利率稳中略有上升。主要是与高频IC卡出货比例增加有关。高频与超高频IC卡毛利率也保持上升的势头。我们认为，未来高频与超频IC卡出货比例上升是趋势，这对公司毛利率是正面的。