全景网11月12日讯 福星晓程（300139）、启源装备（300140）、和顺电气（300141）和沃森生物（300142）四家创业板新股今日登陆深交所。

福星晓程（300139）上市定价分析

    投资分析

　　渤海证券预计公司首日上市价格在70.4元左右。
　　银河证券认为，公司一直专注于高技术产品，目前该领域的竞争对手较少，考虑到公司较高的盈利能力和发行规模小等因素，结合目前上市的创业板上市公司的估值情况，综合分析给予公司2010年PE为57-62倍的上市首日目标价，对应上市首日股价运行区间74.67-81.22元。公司股票发行价为62.50元，对应上市首日股票涨幅为19.47%-29.95%。

机构询价区间与合理上市价格比较

   
　　公司基本面

　　公司简介：
　　北京市福星晓程电子科技股份有限公司是国内最早进入载波通信领域的集成电路设计公司，是国内智能控制器行业内具有领导地位的龙头企业，由湖北福星科技股份有限公司、自然人程毅、孝感市光源电力集团有限责任公司、深圳市万济高科技产业投资发展有限公司和湖北省汉川市钢丝绳厂共同发起，在2000年11月6日正式设立为股份有限公司。
　　汉川钢绳厂直接和间接控制公司41.97%的股权，是公司的实际控制人。程毅先生持有公司38.32%的股权，是公司的总经理同时也是公司的核心技术人员。公司拥有一个控股子公司北京市富根智能电表有限公司。。
　　主营业务：公司专注于集成电路设计及应用，致力于电力线载波芯片等系列集成电路产品的设计、开发和市场应用，并面向电力公司、电能表供应商等行业用户提供相关技术服务和完整的解决方案。
　　所属行业：电子元器件

　　公司亮点：
　　1、电力线载波芯片行业龙头，成长性、创新性屡获好评

    公司龙头地位的巩固在很大程度上得益于公司的产品研发开发团队，拥有一批专门从事系统算法设计、模拟/数字电路设计、通信理论基础研究的高级技术人才，专业性强兼具丰富的经验。公司在所属行业的地位有目共睹，获得行业内各组织、全球各类媒体甚至国家有关部门的认同和肯定。从2008年至今，公司在全球多个媒体或组织的相关企业评选活动中榜上有名，受到各方人士关注。
　　2、解决方案提供商打造一体化产业链带来新商机

    集成电路设计领域由于其行业独特性及下游应用领域及相关企业的差异要求，对该行业公司能否提供完整解决方案要求甚高。随着市场竞争进一步加剧，该要求逐渐成为影响其核心竞争力的重要因素。公司也已因而形成了专注于电力线载波芯片的从集成电路设计到终端产品应用的研发、生产和销售一体化产业链，在该产业链各环节都具备颇具实力的研发能力，在巩固原有业务的同时，公司也为今后拓展芯片其他应用领域的市场提出了可能。
　　3、主营收入稳定增长，多项专利权及知识产权造就低成本

    公司近三年来，主营业务收入持续稳定增长，带动相应毛利也保持了较高增长速度。据观察计算其主营业务综合毛利率近三年分别达到51.28%、41.46%和50.66%，尤其是芯片，毛利率更是始终保持在70%以上，显示出公司在拳头产品上的明显竞争优势。毛利率的优势主要来自于产品的低成本。公司拥有的多项集成电路布图设计专有权以及各项技术积累使其设计的产品具有较高的一致性和可靠性，从而间接使集成电路模块产品的成本相应大幅降低。

    机构观点

    方正证券：公司以电力线载波芯片为主要发展方向和未来开拓数字互感器的蓝图，兼具不凡的研发实力，在国内该行业前景向好的发展趋势下，其盈利能力有望提升到一个新的水平。
　　国泰君安：数字互感器有望成为公司未来新的利润增长点。目前处于市场空白期，将逐步替代传统产品，预计14年数字互感器在国内的渗透率达80.05%；其潜在客户与公司目前客户相同，将有利于新业务的拓展。