杭齿前进（601177）
　　均值区间：7.22元-8.62元
　　极限区间：6.48元-9.90元
　　公司简介：杭州前进齿轮箱集团股份有限公司是我国齿轮行业中产品应用领域最广、船舶和工程机械传动装置销售规模最大、最具综合竞争力的国家高新技术企业。
　　公司多年专注于齿轮传动装置和摩擦材料及摩擦片的研究和开发，拥有深厚的技术积淀和多领域的传动装置研发平台，技术水平和研发能力处于行业领先地位。公司生产销售的船用齿轮箱市场占有率多年来位居国内第一，同时也是国内工程机械行业变速箱占有率最高的企业。公司是国内最早设计制造风电增速箱的企业之一，也是GB/T19073-2008《风力发电机组齿轮箱》国家标准的起草单位，在风电行业中有较高的知名度。
　　公司“前进”商标被评为“中国驰名商标”，“前进”牌船用齿轮箱被评为“中国名牌”，产品获得客户高度认同。
　　中信证券：6.82元-8.68元
　　公司主要产品包括齿轮箱、变速箱、可调螺旋桨、公路车桥及非公路车桥、调速离合器、传动机器产品及其零部件、粉末冶金件等。公司是国内船用齿轮箱领域的龙头企业，2009年市场占有率高达65.5%；同时公司在工程机械变速箱领域也优势明显，近五年市场占有率稳定在20%左右。预计公司2010-2012年每股收益分别为0.31元、0.39元、0.47元（全面摊薄后），合理价格区间为6.82-8.68元。
　　海通证券：7.26元-9.24元
　　公司是我国齿轮箱行业中排名前五的企业之一，产品跨越工业齿轮箱和车辆齿轮箱，主要下游为中小船舶和工程机械。公司属稳健发展企业，参考中小板东力传动的估值并考虑一级市场需向二级市场折让15%价格空间，预计公司2010年22-27倍市盈率较为合理，合理股价区间为7.26-9.24元。
　　国信证券：7.80元-8.10元
　　公司主营齿轮传动装置，应用于船舶、工程机械、汽车、风电四大领域，2009年收入18亿元，毛利率23%，净利率5%。主要产品中，船用齿轮箱和工程机械变速箱市场占有率第一，对公司毛利贡献大，合计达到85%。公司此次发行募集可用资金7.5亿元，其中7400万投向四大研发扩产项目，有效弥补了产能短板，2013年新增净利润可达1.4亿元。预测公司2010-2012年EPS分别为0.27元、0.32元、0.37元，净利润CAGR达15.7%，给予公司合理价值区间7.8-8.1元，对应2010年PE为27-30倍。
　　国金证券：6.96元-8.35元
　　公司是专业生产各类齿轮传动装置的大型企业，主营船用齿轮箱及可调螺旋桨、工程机械变速箱及驱动轿、汽车变速器及特种车辆变速器、工业齿轮箱、风电增速箱等产品。考虑到公司的行业地位和当前的新股发行估值，给予公司合理目标价6.96-8.35元，对应2010年PE为25-30倍。
　　国元证券：7.00元-8.40元
　　中邮证券：6.48元-7.68元
　　华泰证券：8.25元-9.90元

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