全景网9月21日讯 常宝股份（002478）、富春环保（002479）、新筑股份（002480）和双塔食品（002481）四只中小板新股今日在深交所上市交易。

常宝股份（002478）上市定价分析

    投资分析

　　银河证券认为，结合目前市场环境，综合分析给予公司2010年动态市盈率为38-43倍的上市首日估值，对应上市首日股价运行区间17.48-19.78元，公司确定发行价为16.78元，则首日涨幅为4.17%-17.88%。
　　参照相关管道设备行业相关上市公司目前的估值，南京证券给予公司2010年动态市盈率为40-45倍的上市首日估值，对应上市首日股价运行区间17.6-19.8元，则首日涨幅为4.89%-18%。

机构询价区间与合理上市价格比较

    公司基本面

　　公司简介：
　　公司为江苏省高新技术企业，从事专用钢管生产，是江苏省最早专业生产无缝钢管的企业之一，公司前身为江苏常宝钢管有限公司，成立于1999年12月25日，控股股东为曹坚等27位自然人。曹坚先生为公司的董事长及总经理，是公司的控股股东、实际控制人。
　　公司拥有两家控股子公司--常宝精特和常宝普莱森，以及两家全资子公司--常宝物流和常宝德胜，公司及其子公司主要生产石油油井管和高压锅炉管等专用钢管产品。
　　主营业务：主要从事石油天然气用管和锅炉管等专用钢管的生产和销售，业务模式为采购管坯，加工成钢管对外销售。公司及子公司主要产品为石油油井管和高压锅炉管。
　　所属行业：钢铁行业

　　公司亮点：
　　1、国家产业政策支持

    根据国家发改委《产业结构调整指导目录（2005年本）》，专用特种钢管生产被列为鼓励类项目，包括石油开采用油井钢管、高压锅炉钢管，油、气等长距离输送用钢管，核电、海底输送、石化用大口径、高性能（耐高温、耐低温、耐高压、耐腐蚀）特种不锈钢和合金钢钢管等。在国家发改委公布的《产业结构调整指导目录（2007年本）》（征求意见稿）中，以上产品也被列为鼓励类发展项目。
　　2、技术优势是公司的主要竞争优势

    公司从事专用钢管研发和生产的历史长，经验丰富，拥有一批资深工程技术人员。公司的定位是不以规模取胜，而是通过小批量、多品种战略，从生产、研发和服务等方面增加公司的产品附加值。公司重视向高端产品领域开拓，向着国内能源管材的绝对龙头发展，目前公司已经成立了"江苏省专用特种钢管工程技术研究中心"，公司的技术中心被江苏省科技厅认定为"江苏省企业技术中心"，目前拥有实用新型专利22项，已授权待颁发证书的实用新型专利1项，已受理申请的发明专利7项。
　　3、品牌优势

    公司注重品牌与形象，生产的"环球牌"无缝钢管获国家免检产品称号，为江苏省名牌产品。公司已取得API产品证书、中国石油销售总公司"能源一号网"的会员证书。

    机构观点

    海通证券：随着全球经济复苏，石油天然气需求量增加，油气价格上涨，带动了石油天然气勘探、开采活动的增加以及打井数和井深的增加，进而增加了对油井管的需求。公司是油井管行业的龙头企业，近三年市场占有率排名前三，将大大受益于石油天然气开采对油井管的派生需求。
　　国都证券：电力的供应缺口将促使我国保持并增加对电站建设的投入，而在可预见的未来，火力发电仍将是我国电力工业发展的重点，国家对中大型火电机组的政策实施也体现了这一点。火电站特别是中大型火电站的建设将使电站锅炉的需求增加，从而带动高压锅炉管行业的发展。安信证券：原材料占公司生产成本的比重较大，公司产品销售采取的定价策略是在行业特点的基础上，利用先期收集的行业数据，综合"成本加成"与"竞争性定价"两种定价模式。但由于产品销售价格变动与原材料采购价格变动相比存在一定的时滞性，公司的盈利能力在短期内仍然呈现出了较大幅度的波动。
　　银河证券：公司改制为民营企业后，决策机制灵活有效，根据市场形势的变化随时调整生产、经营的策略；产品附加值较高，公司销售毛利率在金属制品公司中处于较高水平。