全景网9月10日讯 中超电缆（002471）、双环传动（002472）和圣莱达（002473）三只中小板新股今日上市交易。

中超电缆（002471）上市定价分析

   
　　投资分析

　　银河证券认为，考虑到公司募投项目主要为附加值较高的500kV环保型阻燃超高压交联电缆及500kV资源节约型铝合金架空线项目，达产后对公司业绩拉动作用明显，应享有一定的溢价，结合目前市场环境，综合分析给予公司2010年动态市盈率为40-45倍的上市首日估值，对应上市首日股价运行区间18.80-21.15元，公司确定发行价为14.80元，则首日涨幅为27.03%-42.91%。
　　参照电缆行业相关上市公司目前的估值，南京证券给予公司2010年动态市盈率为35-40倍的上市首日估值，对应上市首日股价运行区间17.15-19.6元，则首日涨幅为15.88%-32.43%。

机构询价区间与合理上市价格比较

　　公司基本面

　　公司简介：
　　江苏中超电缆股份有限公司是由中超电缆有限公司整体变更设立的股份有限公司，发起人为江苏中超投资集团有限公司和宜兴市康乐机械贸易有限公司两名法人股东，无自然人股东。
　　主营业务：专业从事电线电缆的研发、生产、销售和服务。主要产品为35kV及以下电线电缆，包括电力电缆、电气装备用电线电缆和裸电线三个大类，涉及500多种型号，10,000多种规格。
　　所属行业：电气设备

　　公司亮点：
　　1、"价值营销"是公司的经营法宝

    面对充分竞争的市场和强大的竞争对手，作为"后来者"，公司采取了"价值营销"的竞争策略，确立了面向电力系统、大型企业、重点工程等高端客户的市场定位和"优质电缆提供商"的产品定位。"价值营销"不同于依靠价格优势进行的"价格营销"，而是通过提升产品和服务的内在价值，树立品牌形象，形成竞争优势，提高在客户中的信任度和美誉度，从而在激烈的市场竞争中生存、发展。
　　2、公司营运能力较强

    公司应收账款周转率处于行业领先水平，保证资金正常运转。主要原因是由于公司具备完善的应收账款管理制度，根据客户信用等因素对客户的赊销政策等进行差别化管理，按不同信用等级给予不同回款期。另一方面，公司的客户多为信誉良好的各地电力公司和重点工程，因此应收账款无法收回的风险较小，这样保证了公司具有良好的应收账款周转能力。
　　3、公司对产品质量严要求，注重品牌建设

    公司对产品质量高要求，公司的基本经营理念之一就是提供优质产品，为此，公司出台了严格的质量控制规范文件。在生产上实行三检制度，即原材料进厂检验、过程检验、出厂检验；在生产流转过程中采用自检、互检、专检等措施来保证产品质量，不合格产品不得出厂。公司还非常重视品牌建设。因产品质量过硬，售后服务好，被评为中国质量服务信誉AAA级示范单位，江苏省重合同守信用企业。

    机构观点

    安信证券：对于电力系统和重点工程，公司构建了从品牌推介、产品及服务导入、销售人员与客户直接沟通及销售、技术、生产等部门团队合作的服务体系；对于一般工程类用户，因其缺乏技术支持，公司提供产品及服务导入、具体方案制定实施、安装铺设建议指导、售后产品情况回访等差异化服务。因此，在市场竞争中，公司一般能以相对较高的价格获取订单，从而保持适当的毛利率水平。
　　上海证券：与同行业上市公司相比，公司资产负债率高于同行业上市公司，流动比率低于同行业上市公司。主要原因有二：一是南洋股份、万马电缆、太阳电缆分别于2008年、2009年通过公开发行股票募集资金使得各项偿债指标明显改善；二是由于公司成立时间较短、资本积累不足。