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圣莱达(002473)新股定位来源:中国证券报 | 发布时间:2010年09月10日 08:35 | 作者:
公司简介
公司是全球知名的温控器供应商及高端电热水壶出口高新技术企业。公司主要从事水加热生活电器核心零部件及整机的研发、生产和销售,目前主要产品为温控器及电热水壶整机。公司获得了多项专利,成功打破了温控器市场国外厂商的技术垄断,成为掌握独立知识产权和核心技术的民族企业。公司被评为“宁波市出口名牌”称号,“宁波市科学技术进步奖三等奖”,“宁波市专利示范企业 ”, 获“无绳电气连接器”获得专利银奖, 获“速热式饮水加热器”获发明专利金奖等。 光大证券:16.40元 电热水壶定位中端,采取ODM经营模式,发展可期,温控器产品市场份额有望进一步扩大。募投项目有效缓解产能紧张局面,预计公司2010年-2012年EPS分别为0.41元、0.56元和0.78。可比公司2010年平均PE估值为35倍,我们觉得公司估值为2010年33-37倍PE较为合理,预计公司上市合理价为16.40元,对应2010年40倍PE。 湘财证券:12.8-15.2元 公司主要产品为电热水壶及温控器。公司市场份额位于全球第三,国内第一的水平。公司生产的电热水壶几乎全部采用自有品牌的温控器。优质客户资源为公司快速增长奠定基础。本次募投项目的建设将能解决目前公司温控器和电热水壶双双出现的供不应求的状况,加快产能配套。募投项目拟建设的高端产品――极速开水机目前尚无直接竞争者,有望成为公司新的利润增长点。预计公司2010-2012年的EPS分别为0.40元、0.64元和0.86元,合理价值区间为12.8-15.2元。 国金证券:13.7-14.9元 水加热电器温控器国内龙头和整机ODM制造商:圣莱达主要从事电热水壶温控器制造及电热水壶整机ODM业务;所处行业未来增长较快:全球最大的电热水壶消费市场在欧洲,例如英、法、德的普及率80%以上、俄罗斯也在50%以上。预计公司2010-2012年收入分别为2.2、2.9、3.8亿元,按发行后股本的每股收益分别为0.410、0.596、0.776元,净利润增速20.6%、45.3%、30%。考虑公司较快的成长性及目前市场上小家电相关企业的估值水平,认为公司上市后3-6个月的合理估值区间为23-25倍市盈率,即13.7-14.9元。 圣莱达(002473) 均值区间:14.30元-15.50元 极限区间:12.80元-16.40元 全景网新股数据一览:http://www.p5w.net/data/xgzt/index.html 文档附件:
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