最近很多人对于即将第一个在本土上市的视频网站乐视网颇有微言。这些人应该是没看乐视网的招股说明书。作为投资方，我就大家质疑的几个问题做些解答。
　　第一，也是最大的问题——流量的问题。乐视网在所有视频网站里流量排名19位，怎么可能上市？但我们再看一个数据，在搜索引擎百度提供的专门做影视剧的专业网站排名，它已经排在前三名。在互联网的商业模式中，视频网站有四种。第一、视频分享网站；第二、视频搜索；第三、P2P模式；第四、乐视网的点播模式。经过我们的深入研究，认为只有点播模式下，在中国目前视频互联网企业会发展的最为快速，实践证明也是这样。大家质疑流量排名前几家的公司为什么没有上市？第一，它是境外架构，不准备在国内上市。第二，可能业绩达不到国内上市的要求，只是在某些单项指标上、流量上排名第一或排在前面。这显然对问题的分析和认识有失偏颇。
　　第二，为什么别人不挣钱，乐视网偏偏能挣钱？经过严格的会计师、律师、保荐人的审核，它们的钱是真实的。很多钱从中国移动、中国联通或者小额支付合作伙伴支付给乐视网。中国移动、中国联通总不会串通做假吧？很多人认为互联网视频公司的商业模式应该是视频分享网站，在我看来视频分享网站有很多问题。它的优点是流量大，知名度高，但也有着明显的缺陷。第一、成本高。第二、没有商业模式，只有广告，而且大家公认只有前面一两家才能成功。第三、视频分享网站公司的版权问题是很大的问题。所以视频分享网站的商业模式目前有很大的问题。
　　最后，财务指标达不到标准。如果大家特别仔细地看乐视网提供的招股说明书，你会惊叹这家公司高超的市场定位，非常到位的经营管理、成本控制和非常好的治理、市场运作。实际上乐视网先后获得了德勤会计师事务所的位居前列的排名，也获得了清科企业的高成长企业排名。
　　人们对于乐视网无端质疑的案例也告诉我们要回到投资的核心价值。第一是发现价值，第二是培育价值，第三是实现价值。首先，发现价值是什么意思？别人不看好的你看好，别人没有发现的亮点你能看到。我们要培养自己沙里淘金发现优质企业，发现高成长企业的能力。当然这涉及到你对行业的分析，对企业的判断，对人的判断等等。在这种前提下，你能够慧眼识珠的话自然获得很好的价钱，这是核心的东西。第二，谈价钱的另外一个筹码是培育价值的能力。你能在最早看中这个人，并培养他，签下约。所以发现好项目、企业能否实现它的价值，在于你能不能提供增值服务、提供企业的发展驱动力，这些东西包括很多，比如战略方面的支持，管理方面的协助，资源的整合等等。最后，实现价值也是你谈价钱的很重要的能力。你能推动企业在国内、国外上市，本身发现价值、培育价值和实现价值这几个方面的能力的强弱高低就基本上决定了你这个创投公司谈判的能力。最终作为创投公司，我们还是要回到自身能力的建设上。（作者系深创投京津及华北地区总经理）

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