全景网8月18日讯 金利科技（002464）、海格通信（002465）和天齐锂业（002466）三只中小板新股今日在深交所上市交易，华泰联合证券预计海格通信中签率较高，因此新股的认购收益率将较高，建议优先认购。

发行数据

金利科技（002464）

海格通信（002465）

天齐锂业（002466）

　　◆ 申购指南

　　从基本面来看，国都证券认为顺网科技最值得关注。天齐锂业为国内锂产品龙头，公司有望构建覆盖锂矿资源、锂盐和锂金属加工三大业务体系、布局完整的锂产业链。下游行业的爆发式增长为公司提供了良好的发展机遇。海格通信也具备一定的亮点。海格通信是我国军用无线通信、导航装备最大的整机供应商，受益于国防信息化。

　　从成长性来看，天齐锂业预期明年业绩增速分别为61%，成长性十分突出；而金利科技、海格通信预期明年增速均不足30%，成长性相对欠缺。

　　华泰联合证券预计海格通信、天齐锂业上市后的涨幅比较可观，相应可参考刚刚发行的国腾电子、赣锋锂业。

　　◆ 申购建议

　　因海格通信发行规模较大，达8500万股，华泰联合证券预计中签率较高，因此新股的认购收益率将较高，建议优先认购海格通信。

　　新股上市首日表现主要还是取决于市场资金的态度和未来大盘的趋势，投资者可结合公司基本面、行业特性、未来成长性和发行规模参与申购，作为海格通信的主承销商银河证券在金利科技、天齐锂业两股间建议投资者网上申购顺序为天齐锂业、金利科技。

    投资者用359万可顶格申购本轮三只新股。广州证券建议，资金量在300万左右的投资者，可考虑顶格申购海格通信，剩余资金申购天齐锂业；资金量在200万左右的投资者，可考虑全部资金申购海格通信；资金量在100万左右的投资者，可考虑顶格申购金利科技和天齐锂业。
　　　　
　　◆ 操作提示

    2010年8月18日（周三）：网上发行申购日，（9：30-11：30，13：00-15：00）网上投资者缴款申购。

　　2010年8月20日（周五）：刊登《网下配售结果公告》、《网上中签率公告》；网下申购多余款项退款，摇号抽签。

　　2010年8月23日（周一）：中签号公告日，刊登《网上中签结果公告》；网上申购资金解冻。

    ⊙新股发行情况

    金利科技（002464）
　　根据初步询价情况，公司首次发行A股的发行价格确定为15.50元/股，对应市盈率为51.67倍。公开资料显示，金利科技本次发行股份总数为3500万股，占发行后总股本的25.92%。其中，网下发行数量为700万股，占本次发行数量的20%；网上发行数量为2800万股，占本次发行数量的80%。招股意向书披露的拟募集资金数量为22,648.40万元，若本次发行成功，发行人实际募集资金数量将为54,250万元，超出发行人拟募集资金数量31,601.60万元。根据发行安排，8月18日投资者即可参与该股的申购，参与网上申购的单一证券账户申购委托不少于500股，超过500股的必须是500股的整数倍，但不得超过28000股。即7750元-434000元。

　　海格通信（002465）
　　根据初步询价情况，公司首次发行A股的发行价格确定为38元/股，对应市盈率为71.2倍。公开资料显示，海格通信本次发行股份总数为不超过8500万股，其中网下发行数量不超过1700万股，为本次发行数量的20%；网上发行数量不超过6,800万股，为本次发行数量的80%。招股意向书披露的拟募集资金数量为149,580万元，若本次发行成功，发行人实际募集资金数量将为323,000万元（扣除发行费用前），超出发行人拟募集资金数量173,420万元。根据发行安排，8月18日投资者即可参与该股的申购，参与网上申购的单一证券账户申购委托不少于500股，超过500股的必须是500股的整数倍，但不得超过68000股。即19000元-2584000元。

　　天齐锂业（002466）
　　根据初步询价情况，公司首次发行A股的发行价格确定为30.00元/股，对应市盈率为90.36倍。公开资料显示，天齐锂业本次发行股份总数为2450万股，其中网下发行数量为490万股，为本次发行数量的20%；网上发行数量为1960万股，为本次发行数量的80%。招股意向书披露的拟募集资金数量为26,497万元，若本次发行成功，发行人实际募集资金数量将为73,500万元，超出发行人拟募集资金数量47,003万元。根据发行安排，8月18日投资者即可参与该股的申购，参与网上申购的单一证券账户申购委托不少于500股，超过500股的必须是500股的整数倍，但不得超过19000股。即15000元-570000元。

　　⊙机构观点

    国都证券：金利科技并非传统的生产加工型企业，而是为客户提供一站式外观设计需求解决方案的综合服务商。公司经营模式的最大特点就是广泛深入地参与到客户外观件产品前期研发阶段，并利用自身研发能力强、生产工艺完整、技术涵盖面广、量产能力迅速等优势，参与客户研发设计等深层次的合作，提高公司与客户研发设计的相互依存度，增强与客户的合作紧密度，有力地保证公司订单的持续性和稳定性。预计公司2010年-2012年全面摊薄每股收益为0.43元、0.54元、0.66元，年复合增长率23%。当前可比上市公司2010年平均市盈率为34倍，2011年平均市盈率为24倍。综合考虑公司的未来三年增长率，2010年公司的合理市盈率为28-32倍，对应二级市场的合理价格为12.04元-13.76元之间。
　　国元证券：金利科技的竞争优势主要体现在长期积累的技术工艺经验与数据资料库,长期积累的技术工艺经验与数据资料库为公司深度参与客户产品研发。预计公司2010-2012年全面摊薄每股净收益为0.42元、0.55元和0.71；参照同行业相关上市公司的估值水平，2010年的市盈率应该在28-33倍之间,对应合理的估值区间为11.76元-13.86元。

　　光大证券：海格通信拥有50多年的核心技术资源和专业底蕴，是我军通信信息化建设最大的整机设备供应商。其拥有的核心技术包括自适应通信技术、跳频技术、自组织无线分组组网技术等，在短波通信和卫星通信领域处于国内领导者地位。此外，公司拥有的优质军方客户资源也是其未来竞争力的保证。目前，公司客户数从2007年的66家增加至103家，覆盖陆、海、空、二炮等主要兵种。考虑到军方采购具有毛利率高，抗周期性强等优点，公司有望维持行业龙头地位。公司未来三年净利润复合增速将达23%，合理询价区间为35.78元-43.20元，由于公司具备军工概念，结合近期市场情况，预计首日上市合理价格为55.29元，建议投资者积极关注。
　　国信证券：海格通信导航产品中包含了"北斗一号"地面终端；预计"北斗二号"组网将于2012年完成，届时卫星通信产品、新一代导航产品也有望在2015年前后拉动公司整体业绩的增长。此外，数字集群、软件评测等民品业务也有望成为新的利润增长点。预测2010-2012年每股收益为为0.66、0.95和1.24元；综合绝对估值和相对估值的方法，测算公司的合理价值为29.70~31.67元/股，对应2010年EPS的市盈率区间为45-48倍。

　　东方证券：天齐锂业是我国规模最大的锂产品生产企业，也是全球最大的矿石提锂生产企业。公司成功开发了矿石提锂的新工艺路线，在世界上首次实现了以锂辉石为原材料直接生产电池级碳酸锂和无水氯化锂等高端锂产品技术的产业化。公司拥有四川省雅江县措拉锂辉石矿探矿权。公司是电池级碳酸锂行业龙头，市场占有率54%。幕投项目投产后产能将大幅增长，预计天齐锂业2010年EPS为0.50元。对应公司合理价格区间为25.17-29.31元。
　　国金证券：天齐锂业正在从中间原料供应商向锂产业链提供商转变，目前已经开始向上游锂矿和下游正极材料延伸，锂材料产业链初具雏形。本次募集资金建设5000吨电池级碳酸锂与1500吨无水氯化锂。扩充电池级碳酸锂产能使公司能够跟随锂电池行业的高速成长；而无水氯化锂主要用于金属锂制备，需求量大且盈利能力较高；测算得公司2010年EPS为0.527元，2011年为0.844元，2012年为1.18元，基于绝对估值和相对估值，测算得公司的合理价值区间为23.93 ~24.98元。