全景网8月12日讯 乾照光电（300102）、达刚路机（300103）和乐视网（300104）今日在深交所上市交易。机构预测乾照光电（300102）合理价格区间为34.80-102.13元；达刚路机（300103）合理价格区间为23.22-37.38元；乐视网（300104）合理价格区间为24.5-38。

乾照光电（300102）上市定价分析

    南京证券：上市首日股价运行区间48.6-54元
    参照电子元器件行业中与其经营业务类似的公司估值，结合当前市场环境，南京证券给予公司2010年动态市盈率为45-50倍的上市首日估值，对应上市首日股价运行区间48.6-54元，公司确定发行价为45元，则预计首日涨幅为8%-20%。

　　渤海证券：上市目标价45.8-54.9元
    参照同行业公司的估值，渤海证券认为公司合理的估值定价可取2011年25-30倍PE，对应上市目标价45.8-54.9元。

    机构合理价格预测

    中邮证券：49.50-55.00元
    浙商证券：40.03-47.70元

    长江证券：38.72-43.56元

    海通证券：40元

    华泰证券：47.25-52.5元

    齐鲁证券：85.11～102.13元

    上海证券：34.80-41.76元

    公司基本面

　　公司简介：
　　公司是国内高亮度四元系红、黄光LED芯片产销量最大的公司之一，也是上海空间电源研究所唯一指定的空间用三结砷化镓太阳能电池外延片供应商。前身为成立于2006年2月21日的厦门乾照光电有限公司，2009年3月31日以整体变更的方式发起设立为外商投资股份有限公司（外资比例低于25%）。
　　主营业务：公司从事半导体光电产品的研发、生产和销售业务，目前主要有高亮度四元系LED外延片及芯片和三结砷化镓太阳能电池外延片及芯片两大类产品。
　　所属行业：电子元器件

　　公司亮点：
　　1、研发能力强，具有技术优势

    公司自主研发和掌握了多项四元系红、黄光LED外延片生长的核心技术，这些技术的应用，使公司四元系LED外延片、芯片产品保持了良好的均匀性、稳定性和一致性，各项技术指标处于国内领先水平。在三结砷化镓太阳能电池外延片方面，公司自主研发并拥有多项MOCVD核心技术，采用公司所生产的空间用三结砷化镓太阳能电池外延片制成的电池产品光电转换效率处于国内领先、国际先进水平。
　　公司现有1项发明专利和3项实用新型专利已获得专利授权；另有5项发明专利项已获得初步审核合格通知书，处于实质审核阶段；2项新申请发明专利已被受理。
　　2、产品组合具有灵活性

    公司现有MOCVD外延炉具有极强的通用性，只需更换衬底材料、改变生长程序，就可以在四元系LED外延片和砷化镓太阳能电池外延片产品之间进行切换，使公司能够根据市场需求状况随时调整两大类产品的生产计划，最大限度的提升设备使用效率、降低产品单位固定成本。公司是目前国内极少数同时生产四元系LED外延片、芯片和空间用三结砷化镓太阳能电池外延片的企业，"四元系红黄光LED外延片+砷化镓太阳电池外延片"这一极具竞争力的半导体光电产品组合，不仅有利于持续技术积累、提高设备管理效率，而且增强了生产柔性，大大降低了市场波动给企业带来的经营风险。
　　3、直销模式助力公司扩大市场份额

    公司自成立以来，在销售方面完全采取直销的模式，而非台系厂商所广泛采用的代销模式，目前已形成针对以厦门为中心，扬州、深圳办事处为两翼，覆盖珠三角、长三角和闽三角区域的国内主要封装企业，最快当天发货的直销网络。目前，全国规模最大的前20名LED封装企业中（不含台资企业）绝大多数均已成为本公司客户，同时公司也依靠良好的直销网络积极开发台资LED封装企业客户，不断提高市场占有率。

    机构观点

    齐鲁证券：在航天领域，未来5年国内空间用太阳能电池外延片市场规模在30万片以上。公司占据超过国内50%的市场份额，目前订单已经排到2011年年底。在地面，随着聚光太阳能电池系统技术，尤其关键模组技术的不断成熟，发电成本将不断下降，市场将面临着爆发式的增长机会。
　　中原证券：公司近两年设备一直处于满负荷运行状态，基于行业的快速增长以及公司产品的竞争力，我们判断项目投产后设备利用率应可以得到保证。按照发行价测算，公司将有8亿多的超募资金，公司方面表示，超募资金将视情况增加产能。目前公司扬州生产基地可容纳20多台外延生长炉，已为未来规模扩张预留了空间。