全景网8月10日讯 益生股份（002458）、天业通联（002459）和赣锋锂业（002460）三只中小板新股今日在深交所上市交易。

益生股份（002458）上市定价分析

    
    银河证券：上市首日股价运行区间28.05-32.3元
    结合目前中小板新股的发行情况以及目前市场环境，综合分析给予公司2010年动态市盈率为33-38倍的上市首日估值，对应上市首日股价运行区间28.05-32.3元，公司确定发行价为24.00元，则首日涨幅为16.87%-34.58%。

    南京证券：上市首日股价运行区间24.64-27.72元
    参照畜牧业可比上市公司目前的估值，南京证券给予公司2010年动态市盈率为32-36倍的上市首日估值，对应上市首日股价运行区间24.64-27.72元，公司确定发行价为24元，则预计首日涨幅为2.7%-15.5%。

　　
    上海证券：33.12～39.73元
    申银万国：28.5-32.6元
    国都证券：29.1元-33.2元
    方正证券：25.28-30.02元
    金元证券：24.5-29.4元
    兴业证券：23.10元-27.92元

    公司基本面

　　公司简介：
　　烟台益生种畜禽股份有限公司前身为烟台益生种禽有限公司，由曹积生等34名自然人以现金出资设立。烟台益生的34名自然人股东为原烟台市对外经济贸易委员会下属的烟台市食品进出口公司的子公司--烟台外贸种禽公司的职工。公司的实际控制人为曹积生、迟汉东等26名自然人股东，下设5个控股子公司，一个民办非企业单位。
　　主营业务：祖代种鸡的引进与饲养、父母代种雏鸡的生产与销售、商品肉雏鸡的生产与销售、饲料的生产和销售、种猪和商品猪的饲养和销售。
　　所属行业：畜禽养殖行业

　　公司亮点：
　　1、议价能力优势--高集中度造就强议价能力
    公司无论是在向种鸡供应商采购环节还是向下游客户销售环节都有良好的议价能力。在上游采购方面，近年来在人民币对美元持续升值的情况下，美国安伟捷生产的祖代肉种鸡产品的市场价格已经多次上调，而其对本公司的美元销售单价仍然维持不变，有效锁定了公司的采购成本。在下游销售方面，由于公司市场占有率较高，相比较而言，客户群体市场规模较小，因此公司主要采取市场化定价的方式销售，成本转嫁的能力强于一般农业上游企业。
　　2、地理优势--自然环境适宜展开规模养殖
    公司饲养基地地处山东省烟台市和威海市，位于我国5个无规定动物疫病示范区之一的胶东半岛，防疫条件得天独厚。山东市我国最大的肉鸡生产和出口大省，同时也是重要的粮食生产基地。由于靠近粮源，养殖环境佳，山东地区的禽类养殖业在最近20年发展迅速，省内对肉种雏鸡的需求就远旺盛于其他地区。作为山东地区最大的种禽企业，公司有先天的产区优势。
　　3、管理优势--灵活高效的激励机制
    公司属于民营企业，在数次股权调整过程中一直都坚持管理层持股。股权的分散与制衡，有利于提高公司重大决策的科学性、合理性。作为一家管理层持股的民营企业，其经营体制将更加高效、灵活，这也是公司在过去20年快速发展的一大原因。　　
　　　　
    机构观点

    东海证券：公司核心管理层专业性强、稳定性高、富有凝聚力的管理团队，是公司发展的核心驱动力量。公司多年以来专业从事种畜禽养殖业务，拥有行业内领先的技术和成熟的经验。获得了在行业内处于领先地位的优势技术。规模优势使得公司一次性进口祖代种鸡批量大，不仅获得对上游祖代种鸡提供商更强的议价能力，而且对下游可以在短期内提供更多的同批次祖代种鸡产出的父母代种雏鸡。
    招商证券：未来三年看募投项目投产，预计父母代肉雏鸡价格小幅回落、商品代肉雏鸡价格反弹回升，业绩复合增长率超过20%，长期看向上游突破，向全球禽业制高点迈进。预计公司募投项目于2012年完全达产，新增商品肉雏鸡产量258%和父母代肉雏鸡产量19%，判断近两年父母代肉雏鸡价格在08、09年高价基础上稍有回落及商品代鸡苗价格逐步回暖，达到1.4亿的净利润，未来还可能通过合作及自研等方式向上游原种代突破，进一步提高盈利水平。
    国泰君安：公司是全国最大的祖代种鸡养殖企业，2009年向市场供应父母代肉种雏鸡1,222.60万套，父母代蛋种雏鸡504.87万套，在祖代种鸡养殖和繁育父母代雏鸡方面保持市场占有率第一。规模优势使得公司在下游需求旺盛的时候能够在短期内提供大批量的父母代种雏鸡，也能在市场低迷的时期能够比其他小型祖代种鸡场保持更高的产销率。