全景网7月21日讯 今日百川股份（002455）、欧菲光（002456）、青龙管业（002457）进行网上申购，安信证券预计这三只新股的中签率分别在0.44%、0.46%、0.74%左右，相比较而言欧菲光成长性突出，建议优先申购。

百川股份（002455）

欧菲光（002456）

青龙管业（002457）

    ◆ 申购指南

    3家中小板新股的预期平均2010-2012年预测净利润CAGR逾38%,其中，欧菲光的成长性相对突出--45%。但就毛利率水平比较，青龙管业相对较高，2009年为32.78%。
　　安信证券鉴于近日行情有所回暖，近期上市的部分中小板新股的首日涨幅较之前的新股有所扩大，预计参与新股申购的资金将有所增加。上一申购期的四只创业板新股2538亿元的网上冻结资金明日解冻，可用于参加本轮的申购，预计参与这三只中小板新股的资金为3000亿元左右。

　　◆ 申购建议

    华泰联合证券认为欧菲光具有先行优势，而青龙管业增长持续性不强；百川股份竞争优势不强，募投项目风险较大。建议认购欧菲光。目前中小板2010动态市盈率约在40倍左右，预计欧菲光、青龙管业、百川股份上市首日涨幅约30%、10%、10%。
　　申银万国预计本轮3家新股网上平均中签率约0.53%左右，其中，青龙管业的网上中签率可能相对较高。建议偏重欧菲光的申购。
　　安信证券预计百川股份、欧菲光、龙青管业的中签率分别在0.44%、0.46%、0.74%左右，三只满额参与需要157万元。由于其发行市盈率偏高在市场出现波动时可能存在一定风险，建议投资者有选择的进行申购，风险承受较强客户可考虑申购欧菲光，稳健投资者仍应考虑申购市盈率相对较低的青龙管业、百川股份。

　　◆ 操作提示

    2010年7月21日（周三）：网上发行申购日，（9：30-11：30，13：00-15：00）网上投资者缴款申购。
　　2010年7月23日（周五）：刊登《网下配售结果公告》、《网上中签率公告》；网下申购多余款项退款，摇号抽签。
　　2010年7月26日（周一）：中签号公告日，刊登《网上中签结果公告》；网上申购资金解冻。
　　

    ◆ 新股发行情况

    百川股份（002455）
　　根据初步询价情况，公司首次公开发行A股的发行价确定为20元/股，对应市盈率为33.28倍。公开资料显示，百川股份本次发行数量为2200万股，其中网下发行440万股，占本次发行数量的20%；网上发行数量为1760万股，占本次发行数量的80%。公司拟募集资金数量为28,540万元，若本次发行成功，发行人实际募集资金数量将为44,000万元，超出发行人拟募集资金数量15,460万元。根据发行安排，7月21日投资者即可参与该股的申购，参与网上申购的单一证券账户申购委托不少于500股，超过500股的必须是500股的整数倍，但不得超过15000股。即10000元-300000元。
　　欧菲光（002456）
　　根据初步询价情况，公司首次公开发行A股的发行价确定为30元/股，对应市盈率为58.69倍。公开资料显示，欧菲光本次发行数量为2400万股，其中网下发行480万股，占本次发行数量的20%；网上发行数量为1920万股，占本次发行数量的80%。公司拟募集资金数量为24,146万元，若本次发行成功，发行人实际募集资金数量将为72,000万元，超出发行人拟募集资金数量47,854万元。根据发行安排，7月21日投资者即可参与该股的申购，参与网上申购的单一证券账户申购委托不少于500股，超过500股的必须是500股的整数倍，但不得超过19000股。即15000元-570000元。
　　青龙管业（002457）
　　根据初步询价情况，公司首次公开发行A股的发行价确定为25元/股，对应市盈率为33.33倍。公开资料显示，青龙管业本次发行数量为3500万股，其中网下发行700万股，占本次发行数量的20%；网上发行数量为2800万股，占本次发行数量的80%。公司拟募集资金数量为25,316.43万元，若本次发行成功，发行人实际募集资金数量将为87,500万元，超出发行人拟募集资金数量62,183.57万元。根据发行安排，7月21日投资者即可参与该股的申购，参与网上申购的单一证券账户申购委托不少于500股，超过500股的必须是500股的整数倍，但不得超过28000股。即12500元-700000元。

　　◆ 机构观点

    申银万国：百川股份的竞争优势主要在于领先的技术水平和优质的客户资源，公司客户主要包括国外涂料、增塑剂大型生产企业的国内合资公司如PPG、立邦、BASF等。公司计划募集资金总额为2.85亿元，用于将现有偏苯三酸酐产能从2万吨扩大至4万吨，并投产其下游偏苯三酸三辛酯增塑剂2万吨。预计公司10、11、12年完全摊薄EPS为0.61元、0.70元和0.89元，考虑到目前中小板10年和11年平均动态市盈率分别为30和23倍，建议给予公司10年25-30倍PE，即公司合理价值区间是15.25-18.30元。
　　兴业证券：欧菲光业绩增长主要源于触摸屏业务，该业务2008年5月投产，2009年以市场培育为主，2010年将是公司触摸屏业务放量增长的一年。预计未来1-2年触摸屏市场需求依然旺盛，公司触摸屏业务将会有较快的增长。对于公司电容式触摸屏项目，谨慎乐观。综合而言，预计公司2010-2012年EPS分别为0.84、1.05、1.31元。目前A股可比公司2010年市盈率约32倍，公司2010年动态市盈率应该在30-35倍之间，对应合理股价在25.2-29.4元。
　　国泰君安：青龙管业产品主要销售区域为西北地区，"青龙"牌管道在宁夏及周边四省区（内蒙、陕西、甘肃、青海）拥有良好的声誉，市场占有率第一。根据对行业与公司的分析，预测公司2010～2012年实现的净利润为9.66亿元、11.66亿元、14.81亿元。对应的每股收益分别为1.05元、1.26元、1.57元。同类公司2010年的平均市盈率32倍，选取最近上市的10个中小板公司，平均发行市盈率为29倍。所以，考虑到公司为传统行业，公司的合理市盈率为23~27倍左右，对应的股价为24.09~28.28元。近期中小板上市公司的首日涨幅平均值为13%，预测公司上市首日涨幅为10%，对应股价为26.50～31.11元，市盈率25.30~29.70倍。